截至周四（5月15日），法國(guó)魯昂港口的一等法國(guó)小麥的交貨價(jià)格為234美元/噸，比一周前上漲4美元。過(guò)去52周的價(jià)格區(qū)間為每噸224美元到277美元。

 

　　阿根廷上河二等小麥價(jià)格為234美元/噸，下跌4美元；美國(guó)2號(hào)硬紅冬小麥價(jià)格報(bào)236美元/噸，下跌1美元；美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥報(bào)221美元/噸，上漲1美元。

 

　　從期市走勢(shì)看，周五（5月16日）,泛歐交易所成交最活躍的9月小麥期貨收?qǐng)?bào)204.25歐元/噸，比一周前上漲1.5歐元或0.74%；同期芝加哥小麥上漲0.62%。

 

　　北歐干旱及中國(guó)作物潛在減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)為小麥?zhǔn)袌?chǎng)提供支撐。市場(chǎng)人士密切監(jiān)測(cè)北歐的干旱天氣，特別是法國(guó)北部和德國(guó)，預(yù)計(jì)未來(lái)一周該地區(qū)幾乎不會(huì)降雨。戰(zhàn)略谷物公司表示，如果干旱天氣持續(xù)到6月份，歐盟小麥及大麥產(chǎn)量可能會(huì)比當(dāng)前預(yù)測(cè)下降幾百萬(wàn)噸，盡管該公司并未預(yù)料會(huì)出現(xiàn)這種情況。

 

　　上周法國(guó)軟小麥評(píng)級(jí)略有下降，但是仍遠(yuǎn)高于去年同期雨災(zāi)年份的水平。

 

　　從出口來(lái)看，法國(guó)農(nóng)業(yè)局本周將2024/25年度法國(guó)對(duì)第三國(guó)的小麥出口預(yù)期調(diào)高10萬(wàn)噸至320萬(wàn)噸，但這仍然是2000/01年度以來(lái)最低水平，同比減少70%。

 

　　阿爾及利亞周三采購(gòu)60多萬(wàn)噸制粉小麥，估計(jì)主要由黑海小麥主導(dǎo)，尤其是羅馬尼亞、保加利亞，可能還有俄羅斯。法國(guó)小麥本應(yīng)贏得很大一部分市場(chǎng)份額，但是很可能由于政治原因而被排除在外。

 

　　沙特周四招標(biāo)尋購(gòu)655,000噸制粉小麥，市場(chǎng)認(rèn)為黑海很可能贏得主要份額。

 

　　目前俄羅斯仍在活躍參與全球小麥出口競(jìng)爭(zhēng)，預(yù)計(jì)5月小麥出口量可達(dá)200萬(wàn)噸，繼續(xù)對(duì)歐盟小麥價(jià)格構(gòu)成壓制。

 

　　展望后市，若北半球主產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)良好，疊加俄羅斯等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出口積極，小麥價(jià)格面臨一定回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。但若未來(lái)數(shù)周出現(xiàn)極端天氣或歐元繼續(xù)貶值，則有望繼續(xù)對(duì)法國(guó)小麥價(jià)格構(gòu)成支撐。

 

　　基本面數(shù)據(jù)：歐盟新季小麥產(chǎn)量上調(diào)

 

　　5月15日，戰(zhàn)略谷物公司上調(diào)了2025/26年度歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)，因?yàn)樯L(zhǎng)條件改善。最新預(yù)測(cè)顯示，2025/26年度歐盟軟小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1.281億噸，較上月預(yù)測(cè)的1.275億噸調(diào)高60萬(wàn)噸，也高于2月份預(yù)測(cè)的1.277億噸，較上年受到降雨影響到產(chǎn)量高出13%（上月預(yù)測(cè)增長(zhǎng)12.3%）。

 

　　5月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2024/25年度歐盟小麥產(chǎn)量調(diào)高110萬(wàn)噸至1.2212億噸，同比減少1326萬(wàn)噸或9.8（上月預(yù)測(cè)減少10.6%）；進(jìn)口維持在1070萬(wàn)噸，低于上年的1266萬(wàn)噸；出口維持在2650萬(wàn)噸，低于上年的3801（上月預(yù)測(cè)3797萬(wàn)噸）；飼料用量維持在4550萬(wàn)噸，低于上年的4650萬(wàn)噸；期末庫(kù)存1236萬(wàn)噸（上月預(yù)測(cè)）低于上年的1579萬(wàn)噸（上月預(yù)測(cè)1582萬(wàn)噸）。美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月份首次預(yù)測(cè)2025/26年度歐盟小麥產(chǎn)量為1.36億噸，進(jìn)口950萬(wàn)噸，產(chǎn)量3400萬(wàn)噸。

 

　　5月14日，法國(guó)農(nóng)業(yè)局（FranceAgriMer）將2024/25年度法國(guó)對(duì)第三國(guó)的軟小麥出口目標(biāo)調(diào)高10萬(wàn)噸至320萬(wàn)噸，這也是四個(gè)月來(lái)首次調(diào)高出口目標(biāo)，新的出口目標(biāo)同比減少70%，創(chuàng)下2000/01年度以來(lái)最低值。本月將法國(guó)對(duì)歐盟其他成員國(guó)的軟小麥出口量調(diào)高到654.7萬(wàn)噸，較上月提高13萬(wàn)噸或2%，同比增長(zhǎng)4.1%。2024/25年度法國(guó)小麥出口量總量為985萬(wàn)噸，高于上月預(yù)測(cè)的962萬(wàn)噸，較上年減少40.8%。

 

　　5月13日,法國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2025年冬季軟小麥?zhǔn)斋@面積為457萬(wàn)公頃，低于之前預(yù)估的461萬(wàn)公頃，同比增長(zhǎng)9.6%。冬大麥面積維持在122萬(wàn)公頃，同比降低2.2%。油菜籽面積預(yù)測(cè)估計(jì)為129.6萬(wàn)公頃，高于之前預(yù)測(cè)的129萬(wàn)公頃，同比降低2.3%。

 

　　4月24日，歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)2025/26年度歐盟軟小麥產(chǎn)量為1.26333億噸，低于上月預(yù)測(cè)的1.2651億噸，較上年的1.11617億噸（上月預(yù)測(cè)1.11792億噸）增長(zhǎng)13.1%。小麥進(jìn)口預(yù)計(jì)為300萬(wàn)噸，低于上年的750萬(wàn)噸（上月預(yù)測(cè)700萬(wàn)噸）；對(duì)第三國(guó)的小麥出口量估計(jì)為2978萬(wàn)噸，高于上年的2400萬(wàn)噸（上月預(yù)測(cè)2500萬(wàn)噸）。期末庫(kù)存估計(jì)為851萬(wàn)噸，高于上月預(yù)測(cè)的730.8萬(wàn)噸，低于上年的1075萬(wàn)噸（上月預(yù)測(cè)938萬(wàn)噸）。

 

　　歐盟委員會(huì)稱，截至5月11日，2024/25年度歐盟小麥出口量為1826萬(wàn)噸，高于一周前的1781萬(wàn)噸，同比降低33%，頭號(hào)目的地尼日利亞占比14.4%；同期小麥進(jìn)口量697萬(wàn)噸，高于一周前的677萬(wàn)噸，同比減少15%，頭號(hào)供應(yīng)國(guó)烏克蘭占比62.8%。

 

　　截至5月9日當(dāng)周，投機(jī)基金增加對(duì)歐盟小麥期市的看空押注，在Euronext制粉小麥期貨和期權(quán)市場(chǎng)持有凈空單253,905手，一周前為239,823手。

 

　　上周歐元兌美元匯率下跌0.76%

 

　　周五歐元匯率報(bào)1歐元兌換1.1165美元，比一周前的1.1250下跌0.76%，這也是連續(xù)第四周下跌。不過(guò)今年迄今歐元兌美元匯率仍上漲7.81%。

 

　　2024年12月31日的歐元匯率為1.0389兌1美元，同比下跌6.0%，這是四年來(lái)第三次年度下跌；作為對(duì)比，2023年歐元兌美元匯率上漲3.13%。

 

　　注：1歐元等于1.1250美元