周五（6月20日），芝加哥期貨交易所（CBOT）7月玉米期約報(bào)收4.2875美元/蒲，較一周前下跌3.5%；美灣7月船期黃玉米報(bào)價(jià)為每蒲4.9525美元，下跌3.2%。泛歐交易所8月玉米報(bào)收198.75歐元/噸，上漲5.9%。阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為195美元/噸，下跌1.0%。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋68.11雷亞爾，上漲0.7%。

 

　　本周國(guó)際原油期貨連續(xù)第三周上漲，主要原因是以色列和伊朗沖突升級(jí)引發(fā)供應(yīng)中斷擔(dān)憂。全球基準(zhǔn)8月布倫特原油期貨報(bào)77.01美元/桶，比一周前上漲3.8%。周五ICE美元指數(shù)報(bào)收98.282點(diǎn)，比一周前上漲0.1%。周末期間美國(guó)襲擊伊朗核設(shè)施，可能引發(fā)下周油價(jià)飆升。

 

　　美國(guó)玉米作物評(píng)級(jí)改善，關(guān)注周末熱浪天氣

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示上周玉米評(píng)級(jí)改善1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到72%。本周末美國(guó)中西部大部分地區(qū)將迎來高溫天氣，高溫將達(dá)到100華氏度（約38攝氏度），但是下周中部和東部玉米帶大部地區(qū)氣溫將回落至90到95華氏度之間。盡管周末高溫或?qū)Σ糠钟衩讟?gòu)成短暫壓力，但是目前尚未進(jìn)入關(guān)鍵授粉期，單產(chǎn)不太可能受到實(shí)質(zhì)影響。

 

　　美國(guó)玉米出口和國(guó)內(nèi)乙醇需求強(qiáng)勁

 

　　就美國(guó)玉米需求而言，產(chǎn)量銷售報(bào)告顯示上周美國(guó)玉米凈銷售量為106萬噸（接近4200萬蒲），符合市場(chǎng)預(yù)期。陳季玉米銷售總量達(dá)到6683萬噸（26.31億蒲），同比增長(zhǎng)26.5%，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部修訂后的年度出口增幅16%。目前銷售總量已達(dá)官方年度目標(biāo)的99%，遠(yuǎn)高于94%的歷史均值，凸顯美國(guó)玉米出口需求強(qiáng)勁。

 

　　就國(guó)內(nèi)乙醇生產(chǎn)而言，當(dāng)周乙醇產(chǎn)量為3.26億加侖（110.9萬桶/日），雖然從一周前創(chuàng)紀(jì)錄的3.29億加侖小幅回落，但是仍同比增長(zhǎng)5%，并連續(xù)第三周高于實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度乙醇行業(yè)玉米用量目標(biāo)55億蒲所需的水平。當(dāng)周乙醇庫(kù)存小幅增至2410萬桶，與預(yù)期一致。汽油隱含需求增長(zhǎng)1.4%，但同比下降1%。

 

　　南美玉米豐產(chǎn)前景構(gòu)成下行壓力

 

　　在南美，巴西二季玉米收獲進(jìn)度落后，但產(chǎn)量前景樂觀。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）稱，截至6月14日，二季玉米收獲3.9%，低于去年同期13.1%及五年均值8.4%。CONAB預(yù)計(jì)巴西2024/25年度玉米產(chǎn)量為1.282527億噸，較上月調(diào)高137萬噸，同比增長(zhǎng)11%。二季玉米產(chǎn)量為1.01億噸，較上月調(diào)高1.2%，同比增長(zhǎng)12.2%。

 

　　阿根廷玉米已收割50%，布宜諾斯艾利斯谷物交易所維持產(chǎn)量4900萬噸不變。

 

　　下周關(guān)注焦點(diǎn)

 

　　展望后市，周末期間美軍空襲伊朗，可能導(dǎo)致下周國(guó)際原油大幅上漲，這可能對(duì)作為乙醇原料的玉米價(jià)格構(gòu)成支持；但是油價(jià)持續(xù)高企也將損害全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而損害玉米等農(nóng)產(chǎn)品需求前景。與此同時(shí)，中西部天氣仍是關(guān)鍵變量，隨著美國(guó)玉米在7月進(jìn)入關(guān)鍵授粉期，天氣變化以及作物評(píng)級(jí)變化可能引發(fā)玉米市場(chǎng)波動(dòng)。

 

　　相關(guān)信息

 

　　美國(guó)玉米播種工作結(jié)束，優(yōu)良率改善1%

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示玉米播種工作已經(jīng)結(jié)束。截至6月15日，美國(guó)玉米播種度為100%，高于一周前的93%。玉米出苗率為94%，上周87%，去年同期92%，歷史均值94%。美國(guó)玉米優(yōu)良率為72%，一周前71%，去年同期74%。分析師平均預(yù)期為71%。干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至6月17日，玉米作物處于干旱地區(qū)的比例為17%，一周前18%，上年同期3%。美國(guó)全國(guó)海洋及大氣管理局（NOAA）降雨云圖顯示，6月25日到27日中西部大部有雨，雨量較小，普遍在0.10英寸到0.25英寸。

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在6月30日發(fā)布播種面積報(bào)告。標(biāo)普全球的調(diào)查報(bào)告顯示2025年美國(guó)玉米種植面積將達(dá)9550萬英畝，較美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月預(yù)測(cè)增加17.4萬英畝，接近2012年創(chuàng)下的9700萬英畝歷史峰值。

 

　　美國(guó)2024/25年度玉米出口銷售已經(jīng)占年度目標(biāo)的99%

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至6月12日當(dāng)周，2024/25年度美國(guó)玉米凈銷量為90萬噸，較上周高出14%，但較四周均值減少6%。2025/26年度凈銷量15.5萬噸，一周前為負(fù)3萬噸。2024/25年度迄今銷售總量為6683.3萬噸，同比提高26.5%，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年增長(zhǎng)15.6%。出口銷售總量已達(dá)美國(guó)農(nóng)業(yè)部全年目標(biāo)的99%，而歷史同期均值為94%。

 

　　目前阿根廷玉米最便宜。6月18日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為200美元/噸，比一周前下跌2美元；巴西帕拉納瓜港報(bào)價(jià)為204美元/噸，下跌1美元；阿根廷上河報(bào)價(jià)為195美元/噸，上漲1美元。烏克蘭玉米出口報(bào)價(jià)為238美元/噸，上漲1美元。

 

　　巴西二季玉米收獲進(jìn)度落后于歷史均值，產(chǎn)量前景樂觀

 

　　巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）表示，截至6月14日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進(jìn)度為3.9%，一周前2.0%，去年同期13.1%，五年均值8.4%。CONAB本月預(yù)計(jì)巴西2024/25年度玉米總產(chǎn)量達(dá)到1.282527億噸，較上月調(diào)高137萬噸，同比增長(zhǎng)11%。其中二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.0101億噸，比上月調(diào)高1.2%，同比增長(zhǎng)12.2%。

 

　　阿根廷玉米收獲進(jìn)度依然緩慢

 

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，2024/25年度阿根廷部分地區(qū)的玉米單產(chǎn)超過最初預(yù)期，不過全國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)估維持4900萬噸不變。截至周三，阿根廷玉米收割僅比一周前推進(jìn)2.9%，達(dá)到總面積的49.6%，遠(yuǎn)低于往年同期水平，因?yàn)檫^量降雨放慢田間收割工作。