周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月玉米期約報(bào)收4.3425美元/蒲，比一周前下跌1.8%；4月船期美灣黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為4.8375美元/蒲，下跌1.6%；泛歐交易所6月玉米報(bào)收190.25歐元/噸，下跌1.6%；阿根廷玉米的上河FOB報(bào)價(jià)為188美元/噸，上漲0.5%；巴西B3交易所的玉米期貨報(bào)每60公斤袋60.99雷亞爾，下跌1.3%。

 

　　本周國(guó)際原油期貨上漲近5%，創(chuàng)下五個(gè)月來(lái)新高，因?yàn)閾?dān)心以色列襲擊伊朗使館將引發(fā)伊朗報(bào)復(fù)，中東地區(qū)沖突擴(kuò)大可能加劇原油供應(yīng)緊張。原油上漲有利于生物燃料前景，而玉米是美國(guó)生產(chǎn)乙醇的主要原材料。全球基準(zhǔn)的6月布倫特原油報(bào)收91.17美元/桶，比一周前上漲4.8%。周五ICE美元指數(shù)報(bào)收104.071點(diǎn)，比一周前下跌0.19%。

 

　　美國(guó)中西部天氣可能有助于美國(guó)玉米播種進(jìn)度加快

 

　　在3月份最后一個(gè)交易日里，芝加哥玉米大漲3.7%以上，因?yàn)楫?dāng)日美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告，美國(guó)玉米種植意向面積估計(jì)為9000萬(wàn)英畝，同比降低5%，低于分析師平均預(yù)期的9178萬(wàn)英畝。不過(guò)自那之后，玉米價(jià)格震蕩回落，因?yàn)闅庀髾C(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)美國(guó)中西部天氣有利于播種推進(jìn)，可能導(dǎo)致玉米播種面積高于播種意向數(shù)據(jù)。我們?cè)谏掀趫?bào)告里也寫道，過(guò)去20年里有15年的6月份美國(guó)玉米播種面積數(shù)據(jù)高于3月份播種意向數(shù)據(jù)。

 

　　周一（4月1日）美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布今年首份玉米播種數(shù)據(jù)，截至3月31日，美國(guó)玉米播種機(jī)年度為2%，和去年同期持平，高于五年均值1%。值得注意的是，中西部玉米主產(chǎn)州伊利諾伊州的農(nóng)戶已經(jīng)開始播種玉米（播種進(jìn)度1%，去年同期0%，五年均值0%），而往年這個(gè)時(shí)候中西部幾個(gè)主產(chǎn)州尚未開始播種玉米。氣象預(yù)報(bào)顯示，在4月中旬之前，中西部天氣前景更為溫暖干燥，這有助于玉米播種工作快速推進(jìn)。

 

　　美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)周報(bào)顯示，截至4月2日，玉米種植帶處于干旱狀態(tài)的比例為24%，高于前一周的23%，去年同期為29%。

 

　　2023/24年度上半年，美國(guó)玉米在乙醇行業(yè)的用量同比提高6.5%

 

　　周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的谷物加工月報(bào)顯示，2024年2月份，美國(guó)玉米用于生產(chǎn)乙醇的用量為4.42億蒲，和預(yù)期相符，略高于1月份的用量，比2023年2月份增長(zhǎng)近11%。

 

　　2023/24年度上半年（9月至2月），美國(guó)玉米在乙醇生產(chǎn)中的用量為27.14億蒲，同比提高6.5%。作為對(duì)比，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2023/24年度這一用量為53.75億蒲，同比提高3.8%。

 

　　周三美國(guó)能源信息署報(bào)告，截至3月29日當(dāng)周，美國(guó)乙醇產(chǎn)量為107.3萬(wàn)桶/日，高于一周前的105.4萬(wàn)桶/日，比去年同期提高7%。上周美國(guó)用于乙醇生產(chǎn)的玉米用量為1.075億蒲，相當(dāng)于每天1536萬(wàn)蒲，而實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度目標(biāo)53.75億蒲所需的日用量為1448億蒲。這意味著美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前的預(yù)測(cè)目標(biāo)可能過(guò)低了。

 

　　拜登政府下月可能出臺(tái)的模型不利于玉米乙醇獲得政府補(bǔ)貼

 

　　消息人士周五稱，拜登政府可能在5月15日左右發(fā)布用于計(jì)算可持續(xù)航空燃料（SAF）碳排放的模型。這一模型可用來(lái)計(jì)算基于玉米乙醇的可持續(xù)航空燃料是否能達(dá)到政府補(bǔ)貼的門檻。消息人士稱，新模型的一些參數(shù)比乙醇行業(yè)預(yù)期的更為嚴(yán)格，意味著玉米乙醇更難以獲得美國(guó)政府發(fā)放的每升1.25美元的SAF補(bǔ)貼。這給玉米需求前景蒙上了一層陰影。

 

　　美國(guó)玉米出口銷售量有所放慢，但仍高于上年同期

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至3月28日當(dāng)周，美國(guó)玉米凈銷量為96萬(wàn)噸，低于一周前的133萬(wàn)噸。本年度迄今美國(guó)玉米銷售總量為4,385萬(wàn)噸，同比提高17.8%，上周是同比提高19.3%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的年度出口目標(biāo)為5334萬(wàn)噸，同比增加26.4%。

 

　　從主要出口國(guó)報(bào)價(jià)來(lái)看，4月4日，阿根廷玉米在上河的報(bào)價(jià)為190美元/噸，比一周前上漲3美元；巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為195美元/噸，上漲5美元；美灣玉米報(bào)價(jià)為193美元/噸，上漲3美元。

 

　　目前阿根廷玉米正在收獲上市，出口步伐有望加快。阿根廷政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，截至4月5日，2024年3月份到12月份期間的玉米出口登記量為2291萬(wàn)噸，比一周前高出66萬(wàn)噸，其中3月416萬(wàn)噸（上周416），4月354萬(wàn)噸（上周288），5月224萬(wàn)噸（上周224），6月255萬(wàn)噸(上周255)，7月339萬(wàn)噸（上周339），8月219萬(wàn)噸（上周219萬(wàn)噸），9月149萬(wàn)噸（上周149萬(wàn)噸），第四季度合計(jì)335萬(wàn)噸（上周335萬(wàn)噸）。作為對(duì)比，2022/23年度（2023年3月到2024年2月）阿根廷玉米出口登記總量為2636萬(wàn)噸，低于上年的3388萬(wàn)噸。

 

　　4月份巴西玉米出口量可能創(chuàng)下三年低點(diǎn)

 

　　巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）表示，4月份巴西玉米出口量預(yù)計(jì)為25,00噸，創(chuàng)下2021年4月份以來(lái)的最低值。當(dāng)時(shí)出口量為0噸。作為對(duì)比，2024年3月份玉米出口量為140,561噸，這是兩年來(lái)的最低點(diǎn)。去年4月份的玉米出口量為166,522噸，如果預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，今年頭4個(gè)月出口432萬(wàn)噸，低于去年同期的775萬(wàn)噸。

 

　　中國(guó)可能限制通過(guò)保稅區(qū)進(jìn)口玉米

 

　　本周中國(guó)海關(guān)已要求一些貿(mào)易商限制向保稅區(qū)運(yùn)送海外玉米，此舉旨在緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩，并在播種季節(jié)之前支持玉米價(jià)格。貿(mào)易商通過(guò)將海外玉米運(yùn)送到保稅區(qū)，可以減少進(jìn)口成本。中國(guó)政府發(fā)放的玉米低關(guān)稅進(jìn)口配額（TRQ）為720萬(wàn)噸，配額內(nèi)關(guān)稅僅為1%；而配額外的進(jìn)口關(guān)稅達(dá)到65%。進(jìn)入保稅區(qū)的海外玉米可以與其他原料混合并加工成動(dòng)物飼料后，再以較低關(guān)稅進(jìn)口。由于進(jìn)口激增，加上國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)需求疲軟，中國(guó)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格也位于三年多來(lái)低點(diǎn)。這促使中儲(chǔ)糧收購(gòu)玉米補(bǔ)充國(guó)家儲(chǔ)備，以支持市場(chǎng)價(jià)格，保護(hù)農(nóng)民收入。

 

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1至2月中國(guó)玉米進(jìn)口619萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.1%。

 

　　為了避免海外玉米沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，政府要求貿(mào)易商和加工商將入境量控制在低于去年的水平。此外還加強(qiáng)對(duì)貨物的檢查，收緊對(duì)保稅區(qū)加工商的要求。

 

　　過(guò)去幾年中國(guó)一直大量進(jìn)口玉米，2021/22年度以及2022/23年度蟬聯(lián)世界頭號(hào)玉米進(jìn)口國(guó)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部估計(jì)2023/24年度(10月至9月）中國(guó)玉米進(jìn)口量可能增至創(chuàng)紀(jì)錄的2300萬(wàn)噸，高于上年的1870萬(wàn)噸。

 

　　美國(guó)等地爆發(fā)禽流感疫情

 

　　4月4日世界動(dòng)物衛(wèi)生組織(WOAH)負(fù)責(zé)人示，禽流感在越來(lái)越多的物種中傳播，傳播地理范圍不斷擴(kuò)大，增加了人類感染該病毒的風(fēng)險(xiǎn)。此前，美國(guó)報(bào)告有幾個(gè)州的奶牛，以及德克薩斯州的一個(gè)人感染了禽流感。過(guò)去幾年禽流感已導(dǎo)致全球數(shù)億只家禽被撲殺。盡管本年度疫情爆發(fā)數(shù)量有所減少，但是該病毒已傳播到包括南美洲和南極洲在內(nèi)的新地區(qū)，并傳到了更多動(dòng)物，其中包括狐貍、貓、老虎、海豹、海豚和熊。歐洲食品安全局（EFSA）周三警告稱，由于人類缺乏針對(duì)該病毒的免疫力，如果該病毒在人與人之間傳播，就會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模禽流感大流行。

 

　　2022年全球爆發(fā)了有史以來(lái)最嚴(yán)重的禽流感，導(dǎo)致美國(guó)撲殺超過(guò)7200萬(wàn)只禽鳥。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，飼料和其它用量占到美國(guó)國(guó)內(nèi)玉米總用量的45.6%。

 

　　巴西二季玉米播種臨近尾聲，產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)

 

　　巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）表示，截至3月31日，巴西二季玉米播種完成98.7%，一周前96.8%，高于去年同期的96.3%。3月12日CONAB將2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量調(diào)低94萬(wàn)噸，從2月份預(yù)測(cè)的1.13696億噸調(diào)低到1.12753億噸，比上年減少1910萬(wàn)噸或者14.5%。CONAB將在4月11日發(fā)布更新后的玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)值。

 

　　本周兩家私人機(jī)構(gòu)調(diào)低了巴西二季玉米產(chǎn)量預(yù)期。DATAGRO表示，考慮到厄爾尼諾天氣影響，巴西二季玉米產(chǎn)量從之前預(yù)測(cè)的9133萬(wàn)噸調(diào)低至9087.7萬(wàn)噸，比2023年的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量1.08595億噸低16.3%；2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量也調(diào)低到1.14917億噸，比2022年創(chuàng)紀(jì)錄的1.36459億噸降低15.8%。

 

　　StoneX將2023/24年度巴西玉米產(chǎn)量調(diào)低到1.2423億噸，略低于3月初預(yù)測(cè)的1.2444億噸，比上年的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量1.3918億噸減少10.7%。其中二季玉米收成預(yù)計(jì)為9610萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)值調(diào)低0.2%，比上年的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量減少11.3%。此次調(diào)低產(chǎn)量是因?yàn)榕晾{州種植面積和南馬托格羅索州單產(chǎn)調(diào)低。該公司表示，四月份的天氣對(duì)于二季玉米產(chǎn)量至關(guān)重要，某些地區(qū)的天氣可能會(huì)變得更加干燥，這已經(jīng)引起了人們的擔(dān)憂。StoneX預(yù)計(jì)2023/24年度國(guó)內(nèi)玉米用量為8400萬(wàn)噸，出口量維持在4500萬(wàn)噸，均和之前預(yù)期不變。

 

　　FAO：3月份全球玉米價(jià)格指數(shù)略有上漲，因中國(guó)采購(gòu)興趣提高

 

　　聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織（FAO）周五表示，3月份全球玉米出口價(jià)格較2月份略有上漲，因?yàn)樵跒蹩颂m等地出現(xiàn)物流困難的情況下，進(jìn)口國(guó)采購(gòu)興趣增加，特別是中國(guó)，為玉米價(jià)格提供支撐。但是阿根廷和巴西的玉米收獲上市，季節(jié)性壓力沉重。

 

　　目前北半球?qū)⒑芸扉_始播種2024/25年度玉米作物。南半球的早播玉米作物已經(jīng)開始收割。巴西玉米播種總面積預(yù)期低于上年，加上主產(chǎn)區(qū)天氣不利，因此2024年巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期減少，但仍將高于過(guò)去五年均值。在阿根廷，今年降雨充足有利于玉米產(chǎn)量從去年干旱導(dǎo)致的極低水平反彈。在南非，持續(xù)降雨偏低以及高溫天氣導(dǎo)致玉米產(chǎn)量前景下調(diào)，預(yù)計(jì)將低于五年均值。南非鄰國(guó)也出現(xiàn)了類似的干燥炎熱天氣，預(yù)計(jì)整個(gè)南部非洲2024年的玉米收成將會(huì)減少。

 

　　下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告可能調(diào)低南美玉米產(chǎn)量預(yù)期

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在下周四（北京時(shí)間周五凌晨）發(fā)布供需報(bào)告。美國(guó)農(nóng)業(yè)部要到5月份才會(huì)首次發(fā)布對(duì)2024/25年度的供需預(yù)測(cè)，本月通常不會(huì)對(duì)美國(guó)供需數(shù)據(jù)做出修正。

 

　　市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將會(huì)集中在南美作物產(chǎn)量的調(diào)整上。巴西二季玉米已經(jīng)完成播種，阿根廷玉米已經(jīng)收獲10%以上。

 

　　一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師們預(yù)計(jì)巴西玉米產(chǎn)量可能調(diào)低到1.2175億噸，低于3月份預(yù)測(cè)的1.24億噸；阿根廷玉米產(chǎn)量可能調(diào)低到5560萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的5600萬(wàn)噸。