上周五（18日）為美國、加拿大和南美國家的公共節(jié)日。截至周四（4月17日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的7月大豆期約報收10.4775美元/蒲，比一周前下跌0.5%；4月船期美灣大豆均價每蒲11.175美元，上漲0.5%；7月豆粕報收每短噸303.1美元，下跌0.9%；7月豆油報收每磅48.34美分，上漲1%；泛歐交易所8月油菜籽期約報收477歐元/噸，上漲0.9%；加拿大7月油菜籽期約報收675.70加元/噸，上漲1%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸409美元（含33%出口稅），下跌1%。ICE美元指數(shù)報收99.129點，比一周前下跌0.76%。

 

　　特朗普計劃180天后對中國船只征收過路費，但是增加空船豁免條款

 

　　特朗普政府周四（4月17日）宣布自2025年10月24日起對中國船舶征收港口費，以限制中國海運主導(dǎo)地位并提振美國造船業(yè)。新規(guī)要求中國公司擁有的中國制造船舶按貨物噸位繳納費用，初始標(biāo)準(zhǔn)為每噸50美元，三年內(nèi)逐步增至140美元，每船每年最多征收5次。非中國公司使用中國船舶則按每噸18美元或每集裝箱120美元收費。為了減輕對美國出口行業(yè)沖擊，周四公布的規(guī)定增加了“空船豁免”條款，空載進(jìn)入美國裝載出口貨物（如大豆、玉米）的船舶可免收費。相比之下，之前美國計劃對中國船只每次進(jìn)入美國港口收費150萬美元。盡管新規(guī)顯著降低費用，但仍可能對中美海運貿(mào)易產(chǎn)生顯著影響，尤其對大豆、谷物等出口行業(yè)。美國農(nóng)業(yè)團(tuán)體仍擔(dān)憂運輸成本上升會削弱農(nóng)產(chǎn)品國際競爭力，推高消費者價格。

 

　　3月份NOPA大豆壓榨不及預(yù)期，落后于實現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部目標(biāo)所需的水平

 

　　美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）月度壓榨報告顯示，3月份NOPA會員加工大豆1.9455億蒲，低于分析師們預(yù)期的1.9760億蒲，比2024年3月份的1.964億蒲降低0.9%，雖然比2月份（工作日較少，嚴(yán)寒天氣影響壓榨）壓榨量高出9.4%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部將在下月初發(fā)布3月份的全國壓榨數(shù)據(jù)。基于NOPA數(shù)據(jù)估算的全國大豆壓榨量為2.06億蒲，使得本年度迄今的壓榨量達(dá)到14.38億蒲，同比增長4.7%；而美國農(nóng)業(yè)部4月份供需報告預(yù)測全年大豆壓榨量同比增長5.9個百分點。

 

　　值得一提的是，由美國環(huán)保署迄今尚未最終確定生物燃料生產(chǎn)商的補貼政策（45Z稅收抵免），近日衣阿華州又有兩家生物柴油工廠停產(chǎn)。這使得該州停產(chǎn)的工廠總數(shù)達(dá)到5家，約占該州總產(chǎn)能的三分之一。

 

　　NOPA報告還顯示，3月底美國豆油庫存降至14.98億磅，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的16.17億磅，也低于2月底的15.03億磅以及去年同期的18.5億磅。這反映豆油需求（主要是出口）超出預(yù)期。

 

　　美國大豆出口銷售有所改善

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至4月10日當(dāng)周，2024/25年度美國大豆凈銷售量為55.5萬噸，顯著高于上周，較四周均值高出74%。2025/26年度凈銷售量為18.2萬噸，一周前為零。2024/25年度迄今美國大豆銷售總量為4678萬噸，同比增長13.3%；美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期全年增長7.7%。如果美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測成為現(xiàn)實，未來幾個月美國大豆出口步伐將會相對顯著放慢。

 

　　目前巴西大豆價格仍是全球最便宜的供應(yīng)，相對美國大豆的價格貼水?dāng)U大到每噸13美元，一周前為5美元（3月13日8美元，2月13日24美元/噸）。4月16日，美灣大豆報價413美元/噸，上漲4美元；帕拉納瓜港口巴西大豆報價400美元/噸，下跌4美元；阿根廷大豆上河報價為409美元/噸，上漲3美元。

 

　　第一季度美國對華出口增長，但是巴西有望在二季度重新奪回主導(dǎo)地位

 

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，中國從美國進(jìn)口大豆同比激增62%（達(dá)1,160萬噸，占進(jìn)口總量67.8%），因買家擔(dān)憂特朗普上臺后加征關(guān)稅而提前采購。同期，由于巴西新豆收獲延遲，中國自巴西進(jìn)口量同比大降55%（450萬噸）。3月單月，美豆進(jìn)口占比70%（244萬噸），而巴西大豆僅占27%（69萬噸）。然而，隨著中美互征高額關(guān)稅，美豆在華商業(yè)競爭力喪失。盡管中國國儲或繼續(xù)采購，但油廠需求將轉(zhuǎn)向巴西。巴西分析師認(rèn)為中美關(guān)稅戰(zhàn)為巴西帶來機遇，預(yù)計未來數(shù)月里巴西大豆月度出口將維持在1,400萬-1,500萬噸，巴西將重新主導(dǎo)中國市場。

 

　　巴西大豆出口強勁，阿根廷收獲初步展開

 

　　巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）的數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，巴西大豆收獲進(jìn)度為88.3%，高于去年同期的83.2%。巴西全國谷物出口商協(xié)會（ANEC）表示，4月份巴西大豆出口量將達(dá)到1447萬噸，較一周前預(yù)估值調(diào)高122萬噸，比去年同期提高102萬噸或7.6%。

 

　　巴西植物油行業(yè)協(xié)會（ABIOVE）周四將2025年巴西大豆出口目標(biāo)調(diào)高到創(chuàng)紀(jì)錄的1.085億噸較上次預(yù)測調(diào)高240萬噸，因為巴西將從美中不斷升級的貿(mào)易沖突中獲利。

 

　　在鄰國阿根廷，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱阿根廷大豆收獲4.9%，比歷史均值低了2.6個百分點，因為近來降雨耽擱了田間工作。不過未來幾天的干燥天氣將有助于收獲加快。該交易所維持2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)測不變，仍為4860萬噸，上年為5020萬噸。該交易所稱，目前晚播大豆作物長勢良好，土壤墑情不錯。

 

　　供應(yīng)吃緊，加拿大油菜籽出口步伐將會放慢

 

　　加拿大谷物理事會的數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日當(dāng)周，油菜籽出口約為21萬噸，低于一周前的31萬噸。2024/25年度迄今出口量為738萬噸，同比增長74.3%。

 

　　加拿大農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的4月份供需報告顯示，2024/25年度加拿大油菜籽供需數(shù)據(jù)不變，其中產(chǎn)量1785萬噸，出口750萬噸，期末庫存130萬噸。如果出口預(yù)測準(zhǔn)確，意味著本年度剩下的三個半月時間里，加拿大油菜籽出口將只有10萬噸多點。意味著油菜籽價格需要通過上漲來調(diào)配需求。

 

　　IGC：2025/26年度全球大豆產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄的4.28億噸

 

　　國際谷物理事會周四估計2025/26年度全球大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.28億噸，較上月預(yù)測值高出100萬噸，比上年的4.17億噸增加2.6%，原因是南美大豆產(chǎn)量預(yù)期增長。全球大豆貿(mào)易調(diào)低200萬噸至1.81億噸，因為中國采購低迷。

 

　　美國大豆播種初步展開，多雨天氣可能阻礙播種推進(jìn)

 

　　周一美國農(nóng)業(yè)部首次發(fā)布了今年大豆播種數(shù)據(jù)，截至4月13日（周日），美國大豆播種進(jìn)度為2%。去年同期3%，五年均值2%。在伊利諾伊州，大豆播種2%，和五年均值持平；衣阿華播種進(jìn)度1%，也和五年均值持平；印第安納尚未開始播種大豆。3月底美國農(nóng)業(yè)部稱2025年美國農(nóng)戶計劃播種8350萬英畝大豆，同比降低4%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部氣象日報顯示，周五陣雨和雷暴席卷中西部北部和五大湖區(qū)。寒冷的空氣正在中西部北部蔓延，而從密西西比河谷中部到俄亥俄河谷和五大湖下游地區(qū)則以溫暖潮濕的天氣為主。中西部地區(qū)的田間作業(yè)活動，包括早期播種工作，僅在土壤相對干燥的地區(qū)繼續(xù)進(jìn)行。

 

　　市場關(guān)注焦點轉(zhuǎn)向北半球春播進(jìn)展，特朗普關(guān)稅以及相關(guān)談判為主要變數(shù)

 

　　隨著春播季節(jié)到來，市場將日益關(guān)注2025年美國中西部春播天氣以及作物播種情況。目前預(yù)期美國大豆種植面積可能比去年減少4個百分點。未來一周，市場將密切關(guān)注中美可能舉行貿(mào)易談判的任何蛛絲馬跡。