周五（9月26日），芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期貨報(bào)收4.22美元/蒲，較一周前下跌0.47%；美灣10月船期玉米為每蒲5.04美元，下跌0.7%。泛歐交易所11月玉米報(bào)收186.00歐元/噸，下跌0.8%。阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為199美元/噸，下跌1%。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋64.34雷亞爾，下跌1.5%。

 

　　本周國際油價(jià)勁升，重回70美元附近，創(chuàng)下6月中旬以來最大單周漲幅，主要因?yàn)闉蹩颂m對俄羅斯能源設(shè)施實(shí)施無人機(jī)襲擊，導(dǎo)致俄羅斯出口受到影響。全球基準(zhǔn)的12月布倫特原油期貨報(bào)69.22美元/桶，比一周前上漲4.82%,之前兩周分別上漲0.05%和2.27%。

 

　　周五，美元指數(shù)報(bào)收97.824點(diǎn)，比一周前上漲0.57%。

 

　　從供應(yīng)端看，美國玉米收割加速，豐收預(yù)期成為懸在玉米市場頭頂?shù)年P(guān)鍵壓力。美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期正在收獲的玉米產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史新高。氣象機(jī)構(gòu)預(yù)報(bào)未來兩周美國玉米種植帶整體溫暖干燥，有利于未來數(shù)周收割加快。雖然玉米優(yōu)良率略有下降，但仍足以支撐單產(chǎn)高企。但是值得關(guān)注的是，近期市場一直傳言美國農(nóng)戶報(bào)告早期收獲單產(chǎn)不如人意，可能受到干旱以及病蟲害的影響，因此美國農(nóng)業(yè)部很可能在未來供需報(bào)告里調(diào)低美國玉米產(chǎn)量預(yù)期。在南美，巴西和阿根廷均已經(jīng)開始播種玉米，產(chǎn)量前景樂觀。

 

　　從出口面看，美國玉米出口銷售勢頭良好，最新一周凈銷售量接近192萬噸，處于市場預(yù)期高端，其中墨西哥貢獻(xiàn)近半。但是值得警惕的是，南美競爭壓力不容忽視。阿根廷近期短暫取消玉米出口稅，巴西全國谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC）估計(jì)9月份巴西將出口761萬噸玉米，高于一周前預(yù)估的712萬噸，同比提高105萬噸或16%，意味著巴西與阿根廷在全球出口市場的競爭依然激烈，美國難以輕松維持出口優(yōu)勢。

 

　　從基金動(dòng)向來看，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至9月23日當(dāng)周，基金凈賣出近1.5萬手玉米，在玉米期貨和期權(quán)上的凈空單增至近10萬手，表明投機(jī)資金對玉米價(jià)格反彈缺乏信心，傾向于繼續(xù)看空。

 

　　綜上所述，短期內(nèi)美國收割加速和南美播種順利將繼續(xù)構(gòu)成供應(yīng)壓力，基金空頭情緒或主導(dǎo)價(jià)格走勢。出口數(shù)據(jù)雖然積極，但難以抵消全球多產(chǎn)區(qū)供應(yīng)龐大的利空。

 

　　下面是過去一周玉米市場的重要信息匯總。

 

　　美國玉米優(yōu)良率連續(xù)第四周下降，收獲完成11%

 

　　美國農(nóng)業(yè)部作物周報(bào)顯示，截至9月21日，美國玉米成熟率為56%，五年均值59%。玉米收獲11%，上周7%。干旱監(jiān)測報(bào)告顯示，截至9月23日，玉米處于干旱區(qū)的比例為26%，一周前25%，去年同期25%。目前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測美國玉米單產(chǎn)和產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄。作物專家邁克爾·科爾多涅博士將2025年美國玉米單產(chǎn)預(yù)計(jì)調(diào)低2蒲，降至每英畝182.0蒲，因?yàn)闁|部和南部地區(qū)的干燥天氣令人擔(dān)憂。

 

　　美國玉米出口銷售依然強(qiáng)勁

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至9月18日當(dāng)周，2025/26年度玉米凈銷量192萬噸，高于一周前的123萬噸，也高于市場預(yù)期。迄今美國玉米累計(jì)銷量為2576萬噸，同比增加74.7%，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)全年出口增長5.1%。迄今為止美國玉米銷量達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部年度目標(biāo)的34%，高于歷史同期均值30%。美國私人出口商周一報(bào)告向報(bào)告向墨西哥銷售320,068噸玉米，周二報(bào)告向墨西哥銷售了122,947噸玉米，周三報(bào)告向墨西哥銷售312,956噸玉米，大部分在2025/26年度交貨。

 

　　從國際玉米報(bào)價(jià)來看，9月25日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為204美元/噸，比一周前下跌1美元；巴西帕拉納瓜港報(bào)價(jià)為213美元/噸，上漲1美元；阿根廷上河報(bào)價(jià)為200美元/噸，下跌1美元。烏克蘭玉米出口報(bào)價(jià)為225美元/噸，下跌3美元。

 

　　惡劣天氣促使歐盟委員會(huì)下調(diào)其玉米產(chǎn)量預(yù)估

 

　　歐盟委員會(huì)周四發(fā)布月報(bào)，將2025/26年度歐盟玉米產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低80萬噸至5680萬噸，同比減少4.7%，遠(yuǎn)低于最初預(yù)測的6500萬噸。

 

　　歐盟作物監(jiān)測機(jī)構(gòu)MARS稱，2025年夏季東南歐的持續(xù)干旱與反復(fù)熱浪已對作物造成不可逆轉(zhuǎn)的損害，尤其嚴(yán)重沖擊匈牙利、羅馬尼亞、保加利亞及部分土耳其地區(qū)。玉米和葵花籽減產(chǎn)最為明顯，產(chǎn)量預(yù)測顯著低于五年均值。MARS預(yù)計(jì)2025年玉米單產(chǎn)為.88噸/公頃，較上月預(yù)測的6.93噸調(diào)低1%，較五年均值低了3%。

 

　　USDA季度庫存報(bào)告前瞻：9月1日美國玉米庫存或降至四年最低

 

　　美國農(nóng)業(yè)部將于9月30日發(fā)布季度庫存報(bào)告。分析師平均預(yù)計(jì)9月1日美國玉米庫存為13.37億蒲，創(chuàng)四年來最低水平，同比下降24%。分析師的預(yù)測范圍從12.6億到14.5億蒲。這意味著6月至8月當(dāng)季的玉米消費(fèi)量將創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部在9月份供需報(bào)告中預(yù)測9月1日玉米庫存為13.25億蒲。