周五（6月27日），芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期約報(bào)收4.115美元/蒲，較一周前下跌6.74%；美灣7月船期黃玉米報(bào)價(jià)為每蒲4.8500美元，下跌2.1%。泛歐交易所8月玉米報(bào)收196.50歐元/噸，下跌1.1%。阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為194美元/噸，下跌0.5%。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋67.65雷亞爾，下跌0.7%。

 

　　隨著周初以色列和伊朗停戰(zhàn)，本周國際原油期貨暴跌，其中全球基準(zhǔn)布倫特原油期貨報(bào)收66.8美元/桶，比一周前下跌11.50%。ICE美元指數(shù)報(bào)收97.031點(diǎn)，比一周前下跌1.27%。

 

　　本周玉米市場關(guān)注焦點(diǎn)集中在南美創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期和美國有利的作物天氣上。

 

　　在南美，供應(yīng)端消息利空，壓倒了需求端的利多影響。AgroConsult（6月24日）將巴西二季玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)1040萬噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.233億噸，較2023/24年度激增19.6%，使得巴西玉米總產(chǎn)量預(yù)估達(dá)到驚人的1.5億噸，遠(yuǎn)超美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期的1.3億噸。若預(yù)測實(shí)現(xiàn)，將比兩年前創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄1.37億噸高出近10%。在阿根廷，玉米收割進(jìn)度已達(dá)55%，布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE（維持產(chǎn)量預(yù)估4900萬噸，略低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的5000萬噸。需求端，巴西政府表示，從8月份起將汽油中的乙醇摻混比例從27%提高至30%，這有助于更多巴西玉米用來滿足國內(nèi)乙醇需求，但是對消化龐大的額外供應(yīng)的作用可能有限。

 

　　在美國，供應(yīng)端消息利空，因?yàn)橹形鞑空w作物生長條件良好，未來10天預(yù)報(bào)顯示氣溫正常且降水充足，有利于作物生長。需求端數(shù)據(jù)參差不齊。周度乙醇產(chǎn)量降至3.18億加侖/周，但仍同比增長3.6%，且連續(xù)第四周高于實(shí)現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部年度目標(biāo)所需水平。出口面，上周玉米出口銷量符合預(yù)期，年度累計(jì)銷量已達(dá)美國農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)的100%，而歷史同期平均進(jìn)度為95%。本周美國農(nóng)業(yè)部確認(rèn)私人出口商向墨西哥銷售63萬噸玉米，其中22萬噸為2025/26年度新作。其他消息包括，歐盟委員會(huì)本月將歐盟2025/26年度玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)80萬噸至6460萬噸。

 

　　技術(shù)面，CBOT的12月玉米期約在4.28美元獲得支撐，但投機(jī)基金持有18萬手凈空單，接近10個(gè)月來最高，反映市場對玉米豐產(chǎn)的強(qiáng)烈預(yù)期。

 

　　展望后市，市場將密切關(guān)注下周初美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的季度庫存和種植面積報(bào)告，以及南美玉米收獲上市步伐以及出口數(shù)據(jù)?？紤]到當(dāng)前價(jià)格已部分反映豐產(chǎn)預(yù)期，如果美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告未出現(xiàn)重大意外，玉米價(jià)格或進(jìn)入震蕩整理階段。

 

　　下面是過去一周的重要信息集錦。

 

　　美國玉米作物評級下滑

 

　　美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至6月22日，美國玉米優(yōu)良率為70%，一周前為72%，上年同期為69%，市場預(yù)期為72%。玉米出苗率為97%，上周94%，去年同期96%，歷史均值98%。吐絲率為4%，去年同期4%，五年均值3%。

 

　　干旱監(jiān)測報(bào)告顯示，截至6月24日，玉米作物處于干旱地區(qū)的比例為16%，一周前17%，上年同期6%。美國國家海洋和大氣管理局(NOAA)表示，下周三至周五期間，玉米帶大部分地區(qū)將出現(xiàn)小雨，其中大多數(shù)地區(qū)都會(huì)出現(xiàn)一些可測量的水分，雨量在0.01英寸到0.10英寸。

 

　　競爭加劇，美國玉米出口銷售步伐放緩

 

　　隨著巴西二季玉米收獲上市，美國玉米出口銷售有所放緩。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至6月19日當(dāng)周，2024/25年度玉米凈銷量為74萬噸，較上周減少18%，較四周均值減少17%。2025/26年度凈銷量為31萬噸，一周前為16萬噸。2024/25年度迄今總銷量達(dá)6757萬噸，同比提高26.6%，而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年增長15.6%。

 

　　2024/25年度迄今銷售總量達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部全年目標(biāo)的99.5%，而歷史同期均值為95%。

 

　　美國私人出口商周二報(bào)告向墨西哥銷售63萬噸玉米，其中55.44萬噸在2025/26年度交貨，7.56萬噸在2026/27年度交貨。

 

　　從國際玉米報(bào)價(jià)來看，目前阿根廷玉米最便宜。6月26日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為192美元/噸，比一周前下跌8美元；巴西帕拉納瓜港報(bào)價(jià)為199美元/噸，下跌5美元；阿根廷上河報(bào)價(jià)為189美元/噸，下跌6美元。烏克蘭玉米出口報(bào)價(jià)為238美元/噸，與一周前持平。

 

　　巴西二季玉米收獲進(jìn)度落后于歷史均值，產(chǎn)量前景樂觀

 

　　巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）稱，截至6月21日當(dāng)周，天氣干燥有助于收獲加快。二季玉米收獲10.3%，一周前3.9%，但是仍落后于去年同期（28.0%）以及五年均值）（17.5%）。

 

　　咨詢機(jī)構(gòu)AgroConsult本周預(yù)計(jì)巴西二季玉米產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.233億噸，較5月預(yù)測上調(diào)1040萬噸，同比增加2020萬噸，4月至5月的充沛降雨提升了主產(chǎn)區(qū)的單產(chǎn)水平。

 

　　咨詢機(jī)構(gòu)Datagro將2024/25年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)高130萬噸，達(dá)到1.340億噸。其中二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.085億噸，遠(yuǎn)高于去年的9730萬噸。

 

　　作為參考，CONAB本月預(yù)計(jì)巴西2024/25年度玉米產(chǎn)量達(dá)到1.282527億噸，較上月調(diào)高137萬噸，同比增長11%。二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.0101億噸，比上月調(diào)高1.2%，同比增長12.2%。

 

　　巴西谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）預(yù)測，2025年6月份巴西玉米出口量為828,959噸，低于一周前預(yù)估的913,316噸，比去年6月份的出口量982,812噸降低15.7%。從歷史上看，玉米出口量最大的時(shí)期通常是在6月份以后，并在下半年達(dá)到峰值。

 

　　本周巴西國家能源政策委員會(huì)（CNPE）批準(zhǔn)自8月1日起將汽油中的乙醇摻混比例從27%提升至30%。隨著乙醇需求持續(xù)增加，國內(nèi)玉米消費(fèi)占比可能提升，從而影響到出口供應(yīng)。

 

　　阿根廷玉米收獲完成過半；下周起玉米出口關(guān)稅上調(diào)，引發(fā)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的擔(dān)憂布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，迄今為止，阿根廷2024/25年度玉米收割工作完成了55.3%，比一周前提高了6%。雖然迄今為止的單產(chǎn)較強(qiáng)勁，但全國玉米產(chǎn)量預(yù)估仍維持在4900萬噸。相比之下，美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測為5000萬噸。

 

　　阿根廷經(jīng)濟(jì)部通過一項(xiàng)法令，自7月1日起將大豆和玉米出口關(guān)稅恢復(fù)至1月份的水平，大麥和小麥低關(guān)稅（9.5%）將持續(xù)到2026年3月31日。大豆關(guān)稅將從26%上調(diào)至33%，玉米和高粱關(guān)稅將從9.5%上調(diào)至12%，葵花籽關(guān)稅將從5.5%上調(diào)至7%。

 

　　代表全國農(nóng)民合作社的Coninagro表示，再次提高出口關(guān)稅“會(huì)在整個(gè)農(nóng)村地區(qū)引發(fā)極大的擔(dān)憂和不平等，尤其是因?yàn)檫@項(xiàng)措施介入了生產(chǎn)流程。阿根廷農(nóng)村聯(lián)盟（CRA）也對此表示擔(dān)憂。該機(jī)構(gòu)稱，目前農(nóng)業(yè)生產(chǎn)環(huán)境極其不利，希望政府對此事進(jìn)行“緊急審查”。

 

　　IGC：2025/26年度全球玉米產(chǎn)量調(diào)低100萬噸，但仍將比上年增加4.2%

 

　　國際谷物理事會(huì)（IGC）周四發(fā)布月報(bào)，預(yù)計(jì)2025/26年度全球玉米產(chǎn)量為12.76億噸，較上月預(yù)期調(diào)低100萬噸，但仍比上年的12.25億噸增加5100萬噸或4.2%。本月產(chǎn)量下調(diào)的主要原因是烏克蘭產(chǎn)量從早先預(yù)測的3000萬噸下調(diào)到2860萬噸。

 

　　本月將全球玉米消費(fèi)量調(diào)高100萬噸至12.69億噸，高于上年的12.44億噸。

 

　　全球玉米貿(mào)易預(yù)計(jì)為1.858億噸，基本與上月預(yù)測持平，略高于上年的1.852億噸。中國玉米進(jìn)口量預(yù)計(jì)為800萬噸，與上月預(yù)測持平，高于上年的700萬噸。中國玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2.995億噸，與上月預(yù)測值持平，上年為2.949億噸。

 

　　全球玉米期末庫存調(diào)低200萬噸至2.82億噸，但高于上年的2.75億噸。