周五（11月29日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的1月大豆期約報收9.8950美元/蒲，比一周前上漲0.61%；因感恩節(jié)原因，周四和周五沒有美灣大豆報價。周三，12月船期1號黃大豆現(xiàn)貨平均報價為每蒲10.7525美元，比上周五上漲0.9%。1月豆粕報收每短噸291.9美元，上漲0.1%；1月豆油報收每磅41.74美分，下跌0.2%；泛歐交易所2月油菜籽期約報收507.75歐元/噸，下跌0.2%；加拿大1月油菜籽期約報收574.10加元/噸，下跌3.1%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸413美元（含33%出口稅），下跌0.2%。周五美元指數(shù)報收105.828點，比一周前下跌1.6%。

　　

　　盡管特朗普發(fā)出關(guān)稅威脅，中國國有買家繼續(xù)采購美國大豆

　　

　　媒體報道稱，上周一家中國國有買家購買了至少8船美國大豆，用來補充國儲庫存。這令一些分析人士感到困惑，因為他們原本預(yù)期中國買家可能放慢采購，因為擔(dān)心兩國爆發(fā)關(guān)稅戰(zhàn)。

　　

　　周一（25日）美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普宣布，他將在上任第一天（1月20日）簽署行政令，對從加拿大和墨西哥進口的商品征收25%關(guān)稅，并對中國進口的所有商品加征10%的額外關(guān)稅。盡管如此，本周中國買家繼續(xù)采購美國大豆。周三（27日）美國私人出口商報告對中國出售13.2萬噸大豆，周五（29日）報告對未知目的地銷售99.17萬噸大豆，均在2024/25年度交貨。

　　

　　一些人士指出，美國大豆水分較低，適合作為國儲大豆；一些分析師懷疑特朗普周一宣布的關(guān)稅仍然是一種談判手段，不排除未來通過談判達(dá)成某種協(xié)議。如果這樣的話，明年中國有可能大幅提高美國農(nóng)產(chǎn)品進口規(guī)模，就如同2010年初簽署第一階段貿(mào)易協(xié)議后發(fā)生的情況。

　　

　　美國大豆出口步伐加快，周度銷售量創(chuàng)下年度新高

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至11月21日當(dāng)周，美國大豆凈銷售量為249萬噸，創(chuàng)下年度新高，比上周高出34%，比四周均值高出31%。本年度迄今美國對華大豆銷售總量為1581萬噸，同比減少6.9%，上周同比降低8.5%。本年度迄今美豆銷售總量為3357萬噸，同比增長9.7%，上周同比增長9.0%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期全年出口同比增長7.7%。

　　

　　從報價看，11月28日，美灣大豆報價為401美元/噸，比一周前上漲1美元。巴西大豆在帕拉納瓜港口報價為424美元，上漲4美元。阿根廷大豆上河報價為413美元/噸，下跌1美元。

　　

　　降雨提高密西西比河水位；美國大豆出口裝運量創(chuàng)四年新高

　　

　　在降雨提升密西西比河水位后，美國出口商以四年來最快的速度從最繁忙的谷物港口運出大豆。美國農(nóng)業(yè)部周度出口檢驗報告顯示，截至11月21日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗數(shù)量為210萬噸，連續(xù)第五周超過100萬噸。上次出現(xiàn)這種情況是在2020年12月。上周有11艘船只裝載66萬噸大豆駛往中國。不過分析人士警告稱，美國大豆出口強勢可能難以持續(xù)，因為巴西大豆播種即將結(jié)束，產(chǎn)量可能創(chuàng)下歷史新高。巴西大豆收獲工作最早將在明年1月開始。

　　

　　巴西大豆播種臨近尾聲，降雨提振產(chǎn)量前景

　　

　　巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）稱，截至11月24日，巴西2024/25年度大豆播種進度為83.3%，一周前73.8%，去年同期75.0%。

　　

　　咨詢機構(gòu)AgRural表示，目前幾乎整個巴西的播種進度和作物生長都沒有出現(xiàn)重大問題，但由于最近幾周降雨量減少，帕拉納州西部和南馬托格羅索州南部的情況值得關(guān)注。

　　

　　目前分析機構(gòu)總體對巴西大豆產(chǎn)量前景非常樂觀，部分原因在于可能導(dǎo)致巴西南部出現(xiàn)干旱的拉尼娜天氣尚未出現(xiàn)。咨詢機構(gòu)AgroConsult周四預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.722億噸，高于上年的1.555億噸。該公司首席執(zhí)行官安德烈·佩索11月28日表示，正常的氣候?qū)⒂欣诋a(chǎn)量提高。在9月缺雨之后，11月中旬的降雨恢復(fù)正常，大多數(shù)大豆都在適當(dāng)?shù)臅r間窗口內(nèi)種植。該公司估計巴西大豆種植面積為4750萬公頃，同比增長1.5%。目前戈亞斯州和馬托格羅索州的作物生長情況非常好。該公司估計2025年巴西大豆出口將保持強勁，可能達(dá)到1.034億噸，高于2023/24年度的9820萬噸；壓榨量將增至5700萬噸，同比提高100萬噸，因為巴西豆粕需求良好，而且明年生物柴油摻混率將會提高到15%。佩索只提到了巴西大豆種植戶的一個短期擔(dān)憂。1月25日至2月15日期間巴西將批量收獲大豆，干燥機數(shù)量不足將是一個大問題。

　　

　　阿根廷農(nóng)業(yè)部將大豆播種面積數(shù)據(jù)上調(diào)至1790萬公頃

　　

　　阿根廷農(nóng)業(yè)部的月報顯示，2024/25年度阿根廷大豆播種面積預(yù)計為1790萬公頃，較早先預(yù)測值上調(diào)10萬公頃或0.6%，原因是土壤水分條件改善和晚季玉米種植面積預(yù)計減少。最新的播種面積數(shù)據(jù)比上年的1660萬公頃增加7.8%。近幾周降雨后，大豆種植步伐加快。在降雨較少的地區(qū)，農(nóng)民正在等待降雨改善再繼續(xù)種植大豆。阿根廷農(nóng)業(yè)部尚未發(fā)布大豆產(chǎn)量預(yù)測。

　　

　　羅薩里奧谷物交易所上周將阿根廷大豆播種面積上調(diào)至六年最高值1790萬公頃，較10月份的預(yù)測高出20萬公頃。該交易所還將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)測值從之前的5000萬噸上調(diào)至5300-5350萬噸。

　　

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，最近幾周的降雨改善了土壤墑情，阿根廷2024/25年度大豆作物狀況良好。目前大豆播種進度為44.4%，比一周高出8.6%。該交易所預(yù)計大豆產(chǎn)量為5200萬噸，同比增長約3%。

　　

　　烏克蘭油籽收獲即將結(jié)束，大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄

　　

　　烏克蘭農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，截至周四（11月28日），烏克蘭葵花籽收獲進度為97%，已經(jīng)收獲1020萬噸葵花籽；大豆收獲進度為99%，已經(jīng)收獲創(chuàng)紀(jì)錄的600萬噸大豆；油菜籽收獲已經(jīng)結(jié)束，產(chǎn)量為350萬噸。

　　

　　2025年歐盟油菜籽和葵花籽作物將恢復(fù)性增長

　　

　　分析機構(gòu)戰(zhàn)略谷物公司周五表示，在惡劣天氣導(dǎo)致今年油籽作物減產(chǎn)后，明年歐盟的油菜籽和葵花籽產(chǎn)量有望大幅反彈。該公司首次發(fā)布的2025年產(chǎn)量預(yù)測顯示，2025年歐盟27國的油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1870萬噸，比2024年的四年低點1670萬噸增長12%。2025年的葵花籽產(chǎn)量預(yù)計為1050萬噸，比2024年的9年低點840萬噸增長25%。

　　

　　大豆價格下跌空間有限，上漲空間受制于南美天氣

　　

　　考慮到美國大豆收獲已經(jīng)結(jié)束，南美大豆明年初才會收獲，預(yù)示著季節(jié)性壓力正在減弱，如果得到南美天氣或者中國需求的支持，大豆價格很可能出現(xiàn)季節(jié)性反彈行情，盡管任何反彈都可能受到全球大豆供應(yīng)創(chuàng)紀(jì)錄以及農(nóng)戶加快定價的制約。