外媒9月29日消息：截至2024年9月27日當(dāng)周，全球油籽價(jià)格上漲，其中芝加哥大豆期貨連續(xù)第六周上漲，主要是天氣擔(dān)憂（巴西干旱和美灣颶風(fēng)）促使基金空頭回補(bǔ)；植物油價(jià)格上漲為油籽提供額外支撐；頭號大豆進(jìn)口國中國出臺強(qiáng)力措施重振經(jīng)濟(jì)，可能刺激商品進(jìn)口需求。不過美國新豆收獲上市，全球供應(yīng)前景充足，巴西下個(gè)月降雨有望增多，農(nóng)戶利用價(jià)格上漲進(jìn)行定價(jià)，制約大豆反彈空間。
周五（9月27日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報(bào)收10.6575美元/蒲，比一周前上漲5.3%；10月船期美灣大豆均價(jià)為每蒲11.3375美元,上漲5.0%；12月豆粕報(bào)收每短噸343.7美元，上漲7.7%；12月豆油報(bào)收每磅42.36美分，上漲2.4%；泛歐交易所11月油菜籽期約報(bào)收469.50歐元/噸，上漲1.5%；洲際交易所11月油菜籽期約報(bào)收603.8加元/噸，上漲2.5%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸436美元（含33%出口稅），上漲4.3%。ICE的美元指數(shù)報(bào)收100.109點(diǎn)，比一周前下跌0.3%。
巴西旱情嚴(yán)重，為大豆價(jià)格上漲奠定基礎(chǔ)
在巴西，大豆播種從9月下旬開始。目前分析機(jī)構(gòu)對巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)期樂觀。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的1.69億噸，而巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB)預(yù)期產(chǎn)量為創(chuàng)紀(jì)錄的1.66億噸。盡管如此，由于大部分地區(qū)遲遲沒有降雨，令人擔(dān)心大豆播種延遲，產(chǎn)量可能受到影響，盡管目前評估產(chǎn)量損失為時(shí)過早。
從圖表來看，在占到巴西全國大豆產(chǎn)量將近一半的中西部地區(qū)，自7月底以來的累計(jì)降雨比利時(shí)同期均值低了70%，而該地區(qū)的缺水指數(shù)接近42年來最高水平。在全國頭號大豆產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州（占到巴西全國大豆產(chǎn)量的30%），土壤墑情為10年來同期最低。這可能為過去一個(gè)月來大豆價(jià)格上漲提供了想象空間。本月迄今芝加哥大豆期貨已經(jīng)上漲近7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下7月底以來的最高值。
咨詢機(jī)構(gòu)Safras& Mercado稱，截至周五（27日），巴西大豆播種完成1.9%，低于去年同期的3.8%以及五年同期均值2.7%。在頭號大豆生產(chǎn)州馬托格羅索州，截至9月27日，大豆種植進(jìn)度僅為0.53%，一周前0.27%，去年同期4.19%，五年均值2.82%。在第二大產(chǎn)區(qū)帕拉納州，大豆播種進(jìn)度為10%，低于去年同期的16%。
就下周天氣而言，GFS氣象模型顯示，9月28日到10月4日期間，巴西中西部大部分地區(qū)干燥或者僅有少量降雨。
在鄰國阿根廷，目前大豆播種工作尚未開始。布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）本周預(yù)計(jì)2024/25年度阿根廷大豆產(chǎn)量為5200萬噸，同比增加約3%。該交易所表示阿根廷農(nóng)戶更為青睞播種大豆而非玉米，因?yàn)閾?dān)心玉米葉蟬病傳播，而且大豆種植收益前景也更為有利。
葵花籽和油菜籽減產(chǎn)，植物油上漲，為大豆價(jià)格上漲提供支撐
目前全球植物油市場面臨供應(yīng)短缺，因?yàn)榭ㄗ押陀筒俗压?yīng)緊張。按照德國油世界的預(yù)測，2024/25年度葵花籽和油菜籽供應(yīng)量將會減少1000萬噸到1100萬噸。
在全球葵花籽油的主要供應(yīng)國俄羅斯和烏克蘭，惡劣天氣將導(dǎo)致兩國作物遭受嚴(yán)重減產(chǎn)，2024/25年度全球葵花籽油出口降至1391萬噸，同比降低13%。
歐洲的油菜籽和葵花籽產(chǎn)量也將大幅降低。周五戰(zhàn)略谷物公司預(yù)測歐盟27國油菜籽產(chǎn)量同比降低16.5%，葵花籽產(chǎn)量降低9%以上。該公司預(yù)計(jì)葵花籽和油菜籽價(jià)格將會進(jìn)一步上漲，因?yàn)闅W盟供需缺口龐大。歐盟從12月30日起實(shí)施新的森林砍伐法規(guī)（EUDR），禁止進(jìn)口那些森林砍伐土地生產(chǎn)的大豆和棕櫚油等農(nóng)產(chǎn)品，這將導(dǎo)致供應(yīng)緊張，提振價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)。
與此同時(shí)，全球棕櫚油生產(chǎn)也失去增長動力。在頭號棕櫚油生產(chǎn)國印尼，棕櫚油生產(chǎn)受到天氣以及油棕老化、種植面積增長停滯等因素的制約，但是由于該國計(jì)劃明年將生物柴油摻混率從35%提高到40%，意味著生物柴油行業(yè)對棕櫚油的需求提高，從而導(dǎo)致棕櫚油出口供應(yīng)趨緊。在這些因素的推動下，近來棕櫚油價(jià)格走勢堅(jiān)挺，已經(jīng)不再是世界最便宜的食用油。
在世界頭號大豆生產(chǎn)國巴西，由于國內(nèi)生物柴油行業(yè)需求也在大幅提高，特別是明年將會進(jìn)一步提高摻混率，因此巴西豆油出口供應(yīng)也面臨擠壓，這可能是近來美國豆油出口異常強(qiáng)勁的原因。截至9月19日，美國2023/24年度豆油銷售總量（包括未裝船的銷售量）達(dá)到28萬噸，同比增長131%。相比之下，美國農(nóng)業(yè)部年度出口目標(biāo)為30萬噸，同比提高72%。
德國油世界總編輯托馬斯·梅爾科預(yù)測，2025年上半年黑?？ㄗ延蛢r(jià)格將升至1220美元/噸，同比上漲51%；阿根廷豆油FOB均價(jià)預(yù)計(jì)為1130美元/噸，同比上漲27%；馬來西亞24度精煉棕櫚油的平均FOB價(jià)格將上漲到1,100美元/噸，同比上漲23%。
中國一攬子經(jīng)濟(jì)刺激措施改善投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好
繼9月18日美聯(lián)儲宣布2020年以來的首次降息后，中國在9月24日宣布了2020年以來最為激進(jìn)的一攬子刺激措施，旨在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，以實(shí)現(xiàn)其年度增長目標(biāo)。其中包括降低信貸成本，降低再貼現(xiàn)利率和部分準(zhǔn)備金率，降低抵押貸款利率，以及放松房地產(chǎn)市場準(zhǔn)入。在此背景下，全球股市以及大宗商品市場做出積極反應(yīng)，股市以及大宗商品指數(shù)大幅上漲。市場普遍預(yù)期中國可能在下周二國慶節(jié)前宣布更多財(cái)政支持政策，有助于提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。
美國2024/25年度大豆銷售步伐加快
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，截至9月19日當(dāng)周，2024/25年度大豆凈銷售量為158萬噸，比上周高出7%，符合市場預(yù)期。2024/25年度迄今美國大豆銷售總量為1757萬噸，同比降低0.4%，而一周前是同比降低6%，一個(gè)月前是同比降低36%。作為參考，美國農(nóng)業(yè)部年度出口目標(biāo)為5035萬噸，同比增長8.8%。
目前巴西大豆出口供應(yīng)趨緊，有望為美國大豆出口創(chuàng)造機(jī)會。按照巴西谷物出口商協(xié)會的估計(jì)，今年第四季度巴西將出口大豆940萬噸，環(huán)比降低60%，同比降低三分之一以上。
從報(bào)價(jià)來看，美國大豆價(jià)格已經(jīng)成為世界上最便宜的供應(yīng)。9月26日，美灣大豆報(bào)價(jià)為427美元/噸，比一周前上漲12美元；巴西大豆在帕拉納瓜港口報(bào)價(jià)為443美元/噸，上漲11美元；阿根廷大豆上河報(bào)價(jià)為428美元/噸，上漲9美元。
美國大豆收獲繼續(xù)高于歷史同期均值，下周干燥天氣有助于農(nóng)戶加快收獲
美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至9月22日，大豆收割完成13%，五年均值8%。大豆優(yōu)良率為64%，和一周前持平，去年同期50%。
干旱監(jiān)測報(bào)告顯示，截至9月24日，大豆處于干旱地區(qū)的比例為30%，低于一周前的33%，上年同期為55%。
美國全國海洋及大氣管理局（NOAA）發(fā)布的未來72小時(shí)降雨云圖顯示，9月29日到10月2日期間，中西部東南部有雨，其他地區(qū)天氣干燥。未來4-5天的降雨預(yù)報(bào)顯示，10月2日到4日期間中西部天氣干燥，有助于加快秋糧收獲工作。
截至9月1日的美國大豆庫存可能同比大幅增長
美國農(nóng)業(yè)部將于下周一發(fā)布季度庫存報(bào)告。一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，分析師平均預(yù)計(jì)9月1日的美國大豆庫存為3.5億蒲，比上年同期的2.64億蒲增加32.6%。這一數(shù)據(jù)也將高于美國農(nóng)業(yè)部9月份供需報(bào)告預(yù)計(jì)的2023/24年度期末庫存3.4億蒲。
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