周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月玉米期約報收4.2475美元/蒲，比一周前上漲2.72%；3月船期美灣黃玉米現(xiàn)貨報價為4.7025美元/蒲，上漲3%；泛歐交易所6月玉米報收171.25歐元/噸，下跌1.7%；阿根廷玉米的上河FOB報價為184美元/噸，上漲1.7%；巴西B3交易所的玉米期貨報每60公斤袋62.72雷亞爾，下跌0.5%。

 

　　本周國際原油期貨上漲。全球基準的2024年5月布倫特原油報收每桶83.55美元，比一周前上漲2.4%。周五，美元指數(shù)報收103.799點，比一周前下跌0.06%。

 

　　月末到來前，投機空頭將盈利落袋為安

 

　　由于美國及全球玉米供應充足，進入2024年后，基金經(jīng)理重倉押注玉米期貨下跌。截至2月20日的八周，基金經(jīng)理在CBOT玉米期貨和期權上的凈空單高達創(chuàng)紀錄的34萬手，較2023年底增加了16萬手以上，同期芝加哥玉米期價也下跌了11%，賺的盆滿缽滿的投機基金在2月底選擇落袋為安。截至2月27日當周，基金將凈空單削減了4.5萬手，這也是去年10月上旬以來的最大單周做多力度。市場參與者將會關注投機基金是否進一步削減空頭部位。

 

　　美國玉米出口銷售改善

 

　　隨著美國玉米價格跌至三年多來的低點，出口需求有所改善。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，截至2月22日當周，美國玉米凈銷量為125萬噸，高于一周前的100萬噸，去年同期銷售量為60萬噸。本年度迄今美國玉米銷售總量為3,812萬噸，同比提高30.4%，一周前是同比增長29.3%。美國農(nóng)業(yè)部出口目標為5334萬噸，同比增加26.4%。

 

　　盡管墨西哥政府一直聲稱將抵制進口美國轉基因玉米，但是本年度迄今為止，墨西哥一直是美國玉米的頭號買家。本年度迄今，美國對墨西哥的玉米銷售總量為1700萬噸，同比增長36.5%；墨西哥咨詢公司Grupo Consultor本周在2024年農(nóng)業(yè)食品展望會期間公布的數(shù)據(jù)顯示，由于干旱導致玉米減產(chǎn)，2024年墨西哥玉米進口量將達到創(chuàng)紀錄的2200萬噸，高于2023年的1970萬噸，其中絕大部分將來自美國。

 

　　從本周主要出口國報價來看，2月29日，阿根廷玉米在上河的報價為186美元/噸，比一周前上漲3美元；巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為187美元/噸，上漲4美元；美國玉米在美灣報價為188美元/噸，上漲3美元。

 

　　阿根廷政府的數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日當周，2024年3月份到12月份期間的玉米出口登記量為1914萬噸（上周1905萬噸），其中3月290萬噸（上周286萬噸），4月248萬噸（上周244萬噸），5月224萬噸（上周224萬噸），6月251萬噸(上周251萬噸)，7月338萬噸（338萬噸），8月219萬噸（217萬噸），9月149萬噸（149萬噸），第四季度合計195萬噸（上周195萬噸）。作為對比，2022/23年度（2023年3月到2024年2月）阿根廷玉米出口登記總量為2636萬噸，低于上年的3388萬噸。

 

　　中國玉米價格反彈，令進口更具吸引力

 

　　本周中國官方機構呼吁提高玉米采購，此舉可能會提振國內價格，并可能使進口更具吸引力。今年1月，大連玉米期貨觸及三年多來最低水平，隨后在國有機構采購后出現(xiàn)反彈。盡管如此，玉米供應充足，而畜牧業(yè)需求疲軟，繼續(xù)拖累玉米價格。周四國家發(fā)改委在微信公眾號上呼吁加大采購玉米力度，以確保谷物市場穩(wěn)定。目前大連玉米期貨較1月份低點上漲了約6%。隨著國內價格上漲，國際價格下跌，也使得國外玉米的吸引力增強，提振國際玉米價格走高。上周美灣玉米報價上漲3%。

 

　　貿(mào)易商稱，春節(jié)長假后第一周，中國進口商從烏克蘭訂購了4到10船飼料玉米，全部在3月至5月期間裝船。貿(mào)易商估計，這批玉米運往中國的CNF價格為每噸227美元至230美元。貿(mào)易商表示，目前烏克蘭玉米看起來世界上最便宜，而且價格很低，值得承擔航運風險。據(jù)稱這批烏克蘭玉米將通過紅海航線，由中國船只裝運。也門胡塞武裝曾表示不會把紅海航行的中國船只列為打擊目標。

 

　　烏克蘭農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2月份烏克蘭出口玉米302.2萬噸，比1月份的出口量400萬噸低了24.5%，比去年2月份的333.6萬噸減少9.4%。本年度頭8個月，即7月到2月份，烏克蘭玉米出口量為1600萬噸，比上年同期的1860萬噸減少14.0%。作為對比，本年度頭7個月，烏克蘭玉米出口量為1200萬噸，比上年同期的1530萬噸減少21.6%。

 

　　美國1月份玉米消費放慢，拜登政府推遲公布新的GREET模型

 

　　3月1日美國農(nóng)業(yè)部的月度谷物加工報告顯示，2024年1月份，美國玉米的國內消費量為4.77億蒲（1212萬噸），比2023年12月份減少10%，比去年1月份降低3%。這可能反映1月中旬美國出現(xiàn)的極寒天氣影響需求。1月份美國玉米用于生產(chǎn)燃料乙醇的用量為4.34億蒲，環(huán)比降低10%，同比降低2%。

 

　　同一天，拜登政府沒有如期公布用于計算碳排放的新模型。美國能源部原定在3月1日更新GREET模型，用來計算玉米乙醇和其他原材料是否有資格獲得可持續(xù)航空燃料（SAF）的豐厚稅收抵免。交易商希望修訂后的模型有利于提振玉米乙醇需求，從而刺激潛在的玉米需求。在美國，用于乙醇生產(chǎn)的玉米占到每年玉米產(chǎn)量的三分之一左右。美國農(nóng)業(yè)部在2月份供需報告中預計2023/24年度美國乙醇生產(chǎn)中的玉米用量為53.75億蒲式耳，同比增加3.8%。

 

　　全球航空業(yè)需要在未來三十年大幅增加可持續(xù)航空燃料產(chǎn)量，以實現(xiàn)2050年凈零碳排放的目標。目前SAF僅占目前航空燃料用量的0.1%左右，而許多航空公司的目標是到2030年達到10%；該行業(yè)想要在2050年實現(xiàn)“凈零”排放目標，需要將SAF占比提高到65%。歐盟新規(guī)定將要求燃油供應商確保到2025年歐盟機場提供的燃油中有2%為SAF，到2030年升至6%，到2035年升至20%，并于2050年逐步升至70%。

 

　　2月份巴西玉米出口放慢，將創(chuàng)下7個月來最低值

 

　　巴西谷物出口商協(xié)會（ANEC）估計2024年2月份巴西玉米出口總量為71.7萬噸，低于1月份的344萬噸，也低于去年2月份的出口量194萬噸，創(chuàng)下去年5月份以來的最低值。由于巴西玉米產(chǎn)量預期下降，巴西大豆出口依然強勁，來自美國和阿根廷的出口競爭加劇，使得巴西玉米出口步伐明顯放慢。

 

　　目前巴西農(nóng)戶正在集中精力收獲大豆和播種玉米等作物。咨詢機構AgRural稱，截至2月22日，2023/24年度巴西二季玉米播種進度達到73%，去年同期為56%。

 

　　周五咨詢公司StoneX將巴西2023/2024年度玉米產(chǎn)量預測下調到1.2444億噸，略低于上月預測的1.245億噸，比上年減少9%，因為二季玉米播種面積預計減少。StoneX公司預計巴西的玉米出口將降至4500萬噸，低于上年的5460萬噸。同一天AgResource將2023/24年度巴西玉米產(chǎn)量調低到1.1494億噸，比之前的預測低3.27%，原因是單產(chǎn)下降。AgResource預計2024年巴西玉米出口潛力為3900萬噸。

 

　　下周美國和巴西政府將會更新巴西玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)。上月美國農(nóng)業(yè)部將巴西玉米產(chǎn)量調低300萬噸至1.24億噸，同比降低1300萬噸或9.5%；同一天巴西國家商品供應公司（CONAB）將2023/24年度巴西玉米產(chǎn)量調低390萬噸至1.137億噸，同比減少13.8%。其中二季玉米產(chǎn)量預計為8810萬噸，低于上月預測的9124萬噸，同比降低13.9%。市場將會關注美國農(nóng)業(yè)部是否會調低巴西玉米產(chǎn)量預期值。

 

　　阿根廷繼續(xù)降雨，有利于玉米作物產(chǎn)量前景穩(wěn)定

 

　　本周布宜諾斯艾利斯谷物交易所維持阿根廷玉米產(chǎn)量預期值不變，仍為5650萬噸，遠高于上年的3400萬噸。交易所預計未來幾天大部分農(nóng)業(yè)區(qū)降雨，有利于玉米作物生長。1月到2月初的熱浪對首批播種的玉米造成損害，但熱浪過后播種的玉米則受益于降雨。截至2月28日，阿根廷玉米評級一般到優(yōu)良的比例為87%，高于一周前的85%，去年同期44%。土壤墑情充足的比例也提高到了76%，一周前71%，去年同期37%。

 

　　2月29日羅薩里奧谷物交易所表示，2月份核心種植帶降雨量達到147毫米，和30年均值持平，緩解了干旱對作物造成的壓力，盡管尚未恢復到最初的單產(chǎn)潛力水平。

 

　　上月美國農(nóng)業(yè)部維持阿根廷玉米產(chǎn)量預期不變，為5500萬噸，同比增長2000萬噸。

 

　　2024年南非玉米產(chǎn)量可能同比減少13%

 

　　南非作物預估委員會(CEC)周三發(fā)布對2024年夏季作物的首次產(chǎn)量預測，預計2024年玉米產(chǎn)量將降至1435.9萬噸，比2023年減少12.6%，其中白玉米和黃玉米產(chǎn)量均將低于上年的水平。