外媒6月30日消息：截至2024年6月28日當(dāng)周，全球油籽價格以互有漲跌結(jié)束了上半年最后一周的行情，其中芝加哥大豆期貨徘徊在近四年最低水平，因為美國大豆庫存高于預(yù)期，抵消了大豆種植面積意外下調(diào)的利多支持。雖然近期美國大豆評級連續(xù)下調(diào)，但是仍然是四年來最好水平，市場明顯不太情愿在這個時候增添風(fēng)險升水?？紤]到目前正在收獲上市的南美大豆供應(yīng)創(chuàng)下歷史新高，美國大豆出口面臨激烈競爭，因此除非即將到來的拉拉尼娜現(xiàn)象給美國大豆作物帶來意想不到的損害，否則大豆價格將會繼續(xù)面臨來自投機(jī)基金的拋售壓力。展望下半年，拉尼娜天氣可能卷土重來，美國大選增添貿(mào)易不確定性，美聯(lián)儲降息前景依然不明，為油籽市場增添變數(shù)。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報收11.04美元/蒲，比一周前下跌1.4%；7月船期的美灣大豆均價為每蒲12.085美元，下跌0.8%；12月豆粕報收每短噸335.5美元，下跌1.73%；12月豆油報收每磅43.79美分，下跌1.3%；泛歐交易所11月油菜籽期約報收486.00歐元/噸，上漲3.0%；洲際交易所11月油菜籽期約報收627.1加元/噸，上漲0.7%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸440美元（含33%出口稅），下跌0.2%。ICE美元指數(shù)報收105.545點，比一周前上漲0.1%。
今年上半年，芝加哥大豆期貨下跌11.4%，豆粕下跌13.1%，豆油下跌9.1%，加拿大油菜籽期貨下跌4.0%，歐洲油菜籽期貨上漲10.3%，棕櫚油上漲5.2%。美元上漲4.5%。
美國農(nóng)業(yè)部將2024年美國大豆播種面積調(diào)低40萬英畝
美國農(nóng)業(yè)部6月28日發(fā)布的年度播種面積報告顯示，2024年美國大豆播種面積預(yù)計為8610萬英畝，比3月份的播種意向面積8651萬英畝減少了41萬英畝，但是比上年仍高出250萬英畝貨3%，低于報告出臺前分析師們平均預(yù)期的8686萬英畝。值得注意的是，在此次調(diào)查開始的時候，農(nóng)戶還有1276.7萬英畝大豆尚未播種?？紤]到北部平原和中西部北部近來發(fā)生大規(guī)模的洪災(zāi)，部分玉米播種推遲，這些耕地可能重播或者改種，因此今后大豆播種面積可能趨于上調(diào)。根據(jù)最新的面積數(shù)據(jù)，我們假設(shè)兩種不同的單產(chǎn)情景，對美國大豆供應(yīng)前景進(jìn)行測算。
1）假設(shè)大豆單產(chǎn)達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期
基于美國農(nóng)業(yè)部最新估計的收獲面積8526.1萬英畝，使用美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測的創(chuàng)紀(jì)錄單產(chǎn)52蒲/英畝，今年美國大豆產(chǎn)量將達(dá)到44.34億蒲，比美國農(nóng)業(yè)部6月份供需報告的產(chǎn)量數(shù)據(jù)低了0.16億蒲，比上年產(chǎn)量高出2.7億蒲或6.46%。
假如使用美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前的需求預(yù)測，2025年8月底美國大豆期末庫存將會降至4.39億蒲，比當(dāng)前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測值低了1.655億蒲，比上年庫存3.50億蒲增長25%以上。庫存用量比將會保持在相對寬松的10.06%，雖然略低于美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)測的10.44%，但是顯著高于2023/24年度的庫存用量比8.53%，也高于過去10年均值9.05%，創(chuàng)下2019/20年度以來的最高值。
2）假設(shè)單產(chǎn)降低至51蒲/英畝
考慮近來中西部的干旱加劇以及作物狀況逐周下滑，今年美國大豆單產(chǎn)潛力有可能無法達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期。假設(shè)美國大豆單產(chǎn)降至51蒲/英畝，仍將高于去年的50.6蒲/英畝，今年秋季收獲的美國大豆產(chǎn)量估計為43.48億蒲，比美國農(nóng)業(yè)部6月份供需報告的產(chǎn)量預(yù)期減少了1億蒲，但是比2022/23年度仍然高出了1.8億蒲或4.4個百分點。假設(shè)需求不變的情況下，2025年8月底美國大豆期末庫存預(yù)計為3.55億蒲，低于6月份供需報告預(yù)測的4.39億蒲，但是仍然略微高于上年的3.50億蒲；庫存用量比預(yù)計降至8.10%。
從以上分析可以看出，美國大豆種植面積調(diào)低，使得產(chǎn)量前景更有賴于單產(chǎn)預(yù)期。
季度庫存報告反映美國大豆用量低于預(yù)期
周五美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的季度庫存報告顯示，截至6月1日，美國的大豆庫存為9.7億蒲，比去年同期增長22%，也高于報告出臺前分析師們預(yù)期的9.57億蒲。這表明今年3月到5月份期間美國大豆用量低于預(yù)期。
美國大豆?fàn)顩r繼續(xù)下滑，但仍是四年同期最高
美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展報告顯示，截至6月23日，美國大豆播種工作完成97%，五年同期均值為95%。大豆優(yōu)良率為67%，比一周前下滑3%，低于市場預(yù)期的68%，但高于去年同期的51%,，也是2020年以來同期最佳評級。由于大豆關(guān)鍵生長期要比玉米晚幾周，未來數(shù)周的降雨將有助于大豆作物恢復(fù)單產(chǎn)潛力。
干旱監(jiān)測報告顯示中西部旱情有所擴(kuò)大。截至6月25日，美國大豆處于干旱區(qū)的比例為7%，一周前為2%，去年同期57%。
美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）最新發(fā)布的72小時累計降水圖，6月30日到7月3日期間，中西部地區(qū)將會出現(xiàn)大范圍的降雨過程，其中衣阿華州、明尼蘇達(dá)州、密蘇里州、內(nèi)布拉斯加州的降雨量將在1.25英寸到1.5英寸，局部地區(qū)將達(dá)到2.00到2.50英寸，其他地區(qū)的降雨量將在0.10到0.25英寸。
美國農(nóng)業(yè)部稱，北部玉米帶各州的洪水已經(jīng)擾亂了谷物的鐵路、卡車運輸和水上運輸。上周初BNSF鐵路公司運營的一座橫跨大蘇河、連接南達(dá)科他州北蘇城和衣阿華州蘇城的大橋倒塌。道路損毀導(dǎo)致許多地區(qū)“停運”。洪水也擾亂了卡車運輸，密西西比河的洪水迫使該河的一些船閘關(guān)閉。
美國大豆出口銷售步伐放緩
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至2024年6月20日當(dāng)周，美國大豆凈銷量為38.5萬噸，低于一周前的64萬噸。2023/24年度迄今的銷量為4456萬噸，同比降低14.9%，上周是同比降低14.9%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年出口同比減少14.5%。
從出口報價來看，6月27日，阿根廷上河地區(qū)的大豆報價為437美元/噸，下跌2美元；巴西帕拉納瓜港口大豆報價為每噸435美元，下跌1美元；美灣大豆報價為每噸449美元，下跌1美元。
6月份阿根廷大豆銷售停滯，因市場預(yù)期比索貶值
阿根廷油籽壓榨和出口商會（CIARA-CEC）負(fù)責(zé)人表示，6月份阿根廷農(nóng)民銷售大豆步伐停滯，僅僅銷售380萬噸大豆，較5月份下降45%，因為黑市比索匯率走弱，促使農(nóng)戶選擇囤貨。
現(xiàn)在阿根廷比索官方匯率為912比索兌1美元，而平行匯率（即黑市匯率）為1,320比索兌1美元，兩者之間的差距為45%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于5月份的15%-20%。
全球油菜籽市場動態(tài)：歐盟委員會調(diào)低油菜籽產(chǎn)量預(yù)期
歐盟委員會周四估計2024/25年度歐盟油菜籽產(chǎn)量為1880萬噸，低于上月預(yù)估的1910萬噸。
加拿大統(tǒng)計局周四預(yù)測2024年加拿大油菜籽種植面積為2200.7萬英畝，高于3月份估計的2139萬英畝，也高于市場預(yù)期的2152萬英畝，但是比上年的2208萬英畝減少0.3%。加拿大農(nóng)業(yè)部在6月份供需報告里預(yù)測2024/25年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1810萬噸，低于上年的1833萬噸。
烏克蘭已經(jīng)開始收獲油菜籽。截至6月28日，農(nóng)戶已經(jīng)收獲約6.4萬公頃油菜籽。
IGC：2024/25年度全球大豆產(chǎn)量將創(chuàng)歷史新高
國際谷物理事會（IGC）6月份報告顯示，2024/25年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.15億噸，高于上月預(yù)測的4.14億噸，同比增長2300萬噸或5.9%，因為美國、巴西和阿根廷大豆將獲得豐收。2024/25年度大豆消費量預(yù)計同比增長6%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.04億噸，和上月預(yù)測持平。其中大豆壓榨量估計為3.57億噸，比上年提高6.3%。大豆期末庫存估計為7900萬噸，高于上月預(yù)測的7800萬噸，也高于上年的6800萬噸。
三大主要出口國的庫存用量比預(yù)計為8.3%，上年為6.1%，2022/23年度為4.4%。
2024年下半年展望：市場面臨逆風(fēng)
凱投宏觀在一份報告中表示，今年大宗商品的強(qiáng)勢將在2024年下半年至2025年期間出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。即使全球央行調(diào)低利率，GDP增長改善，但是大宗商品需求預(yù)計仍將受到全球能源商品供應(yīng)增加，以及中國經(jīng)濟(jì)活動放緩等因素的挑戰(zhàn)。就谷物而言，中國是美國出口的主要客戶，中國經(jīng)濟(jì)放緩可能會對農(nóng)產(chǎn)品需求造成影響。
今年第三季度，全球可能迎來拉尼娜天氣，這可能對主要農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成干擾。拉尼娜通常導(dǎo)致美國更為干燥，巴西南部和阿根廷的降雨量通常比正常低30%左右。
美國11月大選也可能為中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系，尤其是農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易帶來變數(shù)。無論誰在11月獲勝，似乎都將對中國商品進(jìn)一步征收關(guān)稅，而美國農(nóng)產(chǎn)品將成為中國實施報復(fù)的首要目標(biāo)。目前在民意調(diào)查中略微領(lǐng)先的共和黨候選人特朗普曾表示他再次當(dāng)選美國總統(tǒng)后，將對全世界商品加征10%的關(guān)稅，并對中國商品加征高達(dá)60%或更高的關(guān)稅。
美元匯率也很可能繼續(xù)保持強(qiáng)勢，從而對美國農(nóng)產(chǎn)品出口構(gòu)成壓力。德意志銀行的分析師預(yù)測，今年和明年美元將“保持更長時間的強(qiáng)勢”。
地區(qū)：
魯公網(wǎng)安備 37060202000128號
