周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月軟紅冬小麥期約報收5.59美元/蒲，比一周前下跌6.7%。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的5月硬紅冬小麥期約報收5.615美元/蒲，下跌6.3%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的5月硬紅春小麥期約報收6.555美元/蒲，下跌4.0%。泛歐交易所（Euronext）5月小麥報收198.25歐元/噸，下跌4.1%。阿根廷上河小麥報價為234美元/噸，下跌1.7%。周五美元指數(shù)報104.182點(diǎn)，比一周前上漲0.2%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部年度展望濃縮版：美國小麥供應(yīng)增長，庫存將創(chuàng)四年新高

 

　　美國農(nóng)業(yè)部在2月15日到16日舉辦的年度農(nóng)業(yè)展望論壇上首次發(fā)布對2024/25年度（6月至5月）美國小麥的供需預(yù)測，預(yù)計下一年度供應(yīng)增加、用量增加，期末庫存增加。

 

　　2024/254年度美國小麥產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到19億蒲，同比增長5%，創(chuàng)下五年新高，盡管冬小麥播種面積預(yù)計比2023年減少6%，為3,440萬英畝。2024/25年度美國春小麥和杜倫麥播種面積略低于去年，因為美國北部平原的大豆、油籽和其他作物的預(yù)期收益相對更高。

 

　　2024/25年度美國小麥種植面積預(yù)計為4700萬英畝，同比減少260萬英畝。根據(jù)過去10年的收獲面積與種植面積比例均值，2024/25年度美國小麥?zhǔn)斋@面積將達(dá)到3,840萬英畝，同比提高110萬英畝，這是因為南部平原經(jīng)歷兩年干旱后，下一年度的棄收面積預(yù)計降至正常水平。2024/25年度美國所有小麥的平均單產(chǎn)預(yù)計增長2%，達(dá)到每英畝49.5蒲。2024/25年度期初庫存預(yù)計將增至6.58億蒲式耳，比上年增加15%，結(jié)束了此前連續(xù)六年減少的趨勢。由于產(chǎn)量增加，期初庫存增加，2024/25年度美國小麥供應(yīng)將同比增長6%，達(dá)到26.78億蒲。

 

　　就需求而言，2024/25年度美國小麥總用量預(yù)計為19.09億蒲，同比增長2%，但是低于五年平均水平?？紤]到美國玉米供應(yīng)充足，而且價格具有競爭力，美國小麥的國內(nèi)用量預(yù)計小幅下降，因為飼料用量和其他用量減少。美國小麥出口量將從上年創(chuàng)下的52年低點(diǎn)反彈至7.75億蒲，但是仍低于長期均值，因為美國小麥出口價格在多個市場缺乏競爭力。由于供應(yīng)增幅超過用量增幅，美國小麥期末庫存將提高到7.69億蒲，同比提高17%，略高于五年平均水平。庫存用量比將提高到40.3，高于上年的35.2%。2024/25年度美國小麥平均農(nóng)場價格(SAFP)預(yù)計為每蒲6.00美元，比2023/24年度下跌1.20美元，創(chuàng)下2020年以來最低值。

 

　　俄羅斯新季小麥產(chǎn)量上調(diào)

 

　　2月14日，莫斯科咨詢機(jī)構(gòu)SovEcon預(yù)測2024年俄羅斯小麥產(chǎn)量將達(dá)到9360萬噸，高于1月底預(yù)估的9220萬噸，也高于去年的9280萬噸。產(chǎn)量上調(diào)是因為冬小麥產(chǎn)量超過預(yù)期，抵消了春季小麥產(chǎn)量的預(yù)期下降。2024年俄羅斯冬小麥產(chǎn)量預(yù)計為6770萬噸，高于上年的6380萬噸；春小麥產(chǎn)量估計為2590萬噸，比上年減少310萬噸。上個月，俄羅斯所有地區(qū)的最低氣溫比正常水平高出2到4攝氏度。中部和伏爾加河地區(qū)的積雪厚達(dá)15厘米以上。目前俄羅斯南方地區(qū)天氣異常溫暖，氣溫比常年高出10到12攝氏度。如果突然出現(xiàn)寒流，可能威脅冬季作物生長。

 

　　2月16日，莫斯科的另外一家咨詢機(jī)構(gòu)IKAR預(yù)測俄羅斯2024年小麥產(chǎn)量為9300萬噸，高于11月30日預(yù)測的9200萬噸，也高于上年的9160萬噸。

 

　　美國康蘇斯農(nóng)業(yè)資訊公司的卡爾·賽策表示，自1月1日以來，俄羅斯小麥價格下跌70美分/蒲，對世界小麥?zhǔn)袌鰳?gòu)成壓力。美元匯率回到三個月高點(diǎn)，也對美國小麥構(gòu)成壓力。

 

　　IGC預(yù)測全球小麥庫存將創(chuàng)下五年最低值

 

　　周四（15日），國際谷物理事會預(yù)計2023/24年度全球小麥產(chǎn)量為7.88億噸，與之前預(yù)測持平，比上年減少近2%。全球小麥消費(fèi)預(yù)測與上月預(yù)測基本持平，為8.03億噸，創(chuàng)歷史新高。全球小麥期末庫存下調(diào)100萬噸至2.65億噸，比上年減少1500萬噸，創(chuàng)下五年來最低水平。

 

　　作為參考，美國農(nóng)業(yè)部在2月8日公布的供需報告里預(yù)測將2023/24年度全球小麥產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至7.8574億噸，較上月高出83萬噸，主要因為阿根廷小麥產(chǎn)量上調(diào)50萬噸。本月將2023/24年度全球小麥期末庫存調(diào)低60萬噸，達(dá)到2.594億噸，比上年減少4.3%。2023/24年度全球主要出口國的小麥庫存用量比為12.0%，低于上年的13.6%，位于10年來的低點(diǎn)。

 

　　美國小麥報價依然高于法國等競爭對手

 

　　值得一提的是，周四埃及通用商品供應(yīng)總局（GASC）通過招標(biāo)買入18萬噸制粉小麥，其中12萬噸為烏克蘭小麥，6萬噸為羅馬尼亞小麥，CNF價格均為每噸255美元。4月10日到25日裝船。其中烏克蘭小麥的FOB價格只有218.1美元/噸，羅馬尼亞小麥FOB價格為237.4美元/噸。這足以表明目前黑海小麥在國際市場上的激進(jìn)定價。

 

　　從出口報價看，阿根廷小麥報價具有競爭力。2月15日，美灣軟紅冬小麥報價為247美元/噸，比一周前下跌3.1%，美國硬紅冬小麥報價為272美元/噸，下跌3.2%。法國小麥FOB報價為每噸224美元，下跌1.3%。阿根廷上河小麥FOB報價為234美元/噸，下跌2.1%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部報告稱，截至2月8日當(dāng)周，美國2023/24年度小麥出口銷量為349,300噸，接近業(yè)內(nèi)預(yù)期范圍30萬到55萬噸的低端。2023/24年度（6月到5月）迄今美麥銷售總量為1760萬噸，同比增加6.6%，上周同比增長5.8%；美國農(nóng)業(yè)部年度目標(biāo)為1973萬噸，同比減少4.5%。

 

　　美國平原干旱狀況繼續(xù)緩解。干旱監(jiān)測報告顯示，截至2月13日，冬小麥處于干旱區(qū)的比例為12%，一周前14%，去年同期57%。

 

　　天氣改善提振印度小麥產(chǎn)量前景

 

　　咨詢機(jī)構(gòu)格羅情報公司稱，隨著近期生長條件的改善，印度小麥?zhǔn)粘捎型^上年。1月份的低溫有助于土壤墑情改善，尤其是頭號小麥產(chǎn)區(qū)北方邦。印度小麥植被健康指數(shù)從1月24日開始穩(wěn)步上升，目前接近至少2000年以來的最高水平。自2024年初以來，格羅情報公司已經(jīng)將印度小麥單產(chǎn)預(yù)測調(diào)高大約4%。不過在3月份開始收獲之前，市場仍需要密切關(guān)注小麥生長狀況，因為天氣可能發(fā)生變化。目前預(yù)計在6月份之前，印度小麥主產(chǎn)區(qū)的氣溫預(yù)計將略高于正常。