周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年11月大豆期約報(bào)收13.8775美元/蒲，比一周前上漲2.6%。美灣9月船期1號(hào)黃大豆現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲14.8525美元，比一周前上漲2.0%。CBOT的12月豆粕報(bào)收每短噸415美元，上漲6.7%；12月豆油期貨報(bào)收每磅63.36美分，下跌1.1%。泛歐交易所11月油菜籽期約報(bào)收473.25歐元/噸，下跌0.3%；洲際交易所11月油菜籽報(bào)收811.30加元/噸，上漲1.4%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸541美元（含33%出口稅），上漲2.1%。周五美元指數(shù)創(chuàng)下11周來的最高水平，報(bào)收104.013點(diǎn)，比一周前上漲0.7%，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示可能需要進(jìn)一步加息來遏制通脹。

 

　　中西部農(nóng)田考察顯示大豆單產(chǎn)潛力低于政府預(yù)期

 

　　本周美國(guó)《農(nóng)場(chǎng)雜志》媒體旗下的咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)職業(yè)農(nóng)場(chǎng)主公司（Pro Farmer）組織了為期四天的年度中西部作物考察，周四該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美國(guó)大豆平均單產(chǎn)為49.7蒲/英畝，產(chǎn)量為41.1億蒲，分別低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份供需報(bào)告預(yù)期的50.9蒲/英畝和42.05億蒲。6月下旬之前，中西部地區(qū)遭受2012年以來最嚴(yán)重的干旱，旱情從7月份開始有所緩解。不過8月下旬以來中西部再度變得炎熱干燥，考慮到大豆成熟期晚于玉米，因此仍然將會(huì)高溫天氣的影響。

 

　　自2019年至2023年這五年里，職業(yè)農(nóng)場(chǎng)主8月份考察的大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)有四年低于8月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期，分別是2019，2020，2022和2023年。而在之前三年里，美國(guó)農(nóng)業(yè)部均在9月份供需報(bào)告里調(diào)低了大豆單產(chǎn)以及產(chǎn)量預(yù)期，最終大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量也均低于9月份的預(yù)測(cè)值。這也符合美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)整數(shù)據(jù)的一個(gè)規(guī)律，那就是一旦開始下調(diào)產(chǎn)量，通常越調(diào)越低。如果今年也是如此，那么未來幾個(gè)月里美國(guó)農(nóng)業(yè)部很可能逐步調(diào)低大豆供應(yīng)。

 

　　如果美國(guó)農(nóng)業(yè)部在9月份供需報(bào)告里將美國(guó)大豆單產(chǎn)調(diào)低1蒲/英畝，從當(dāng)前預(yù)期的50.9蒲/英畝降至49.9蒲/英畝，在需求預(yù)期不做調(diào)整的情況下，明年8月底美國(guó)大豆庫(kù)存將只有1.55億蒲，庫(kù)存用量比為3.66%，創(chuàng)下10年新低；如果單產(chǎn)降低到職業(yè)農(nóng)場(chǎng)主公司預(yù)期的49.7蒲/英畝，庫(kù)存將只有1.49億蒲，庫(kù)存用量比為3.51%，創(chuàng)下1965年以來的歷史次低水平。這意味著大豆價(jià)格需要通過上漲來對(duì)需求進(jìn)行調(diào)配，以避免庫(kù)存過于緊張。

 

　　下周美國(guó)大豆優(yōu)良率可能下滑

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至8月20日，美國(guó)大豆優(yōu)良率為59%，和一周前持平，未能延續(xù)之前連續(xù)兩周改善的趨勢(shì)。美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告也顯示大豆干旱面積保持穩(wěn)定，截至8月22日，美國(guó)大豆位于干旱地區(qū)的比例為38%，和一周前持平?？紤]到過去一周中西部地區(qū)天氣炎熱干燥，下周的作物進(jìn)展報(bào)告有可能顯示大豆優(yōu)良率下滑。

 

　　美國(guó)全國(guó)海洋大氣管理局（NOAA）周日發(fā)布的72小時(shí)降雨預(yù)報(bào)(圖1）顯示，周一中午到下周三中午（28日到30日），中西部絕大部分地區(qū)天氣干燥，只有肯塔基以及密蘇里州部分地區(qū)可能出現(xiàn)可測(cè)量的降雨。未來6到10天預(yù)報(bào)(圖2)顯示，9月日至5日期間中西部天氣炎熱干燥。

 

　　中國(guó)繼續(xù)買入美國(guó)新豆

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至8月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆凈銷售量約為158萬(wàn)噸，高于一周前的150萬(wàn)噸，也超過市場(chǎng)預(yù)期。2022/23年度迄今美國(guó)大豆出口銷售總量為5347萬(wàn)噸，同比減少10.2%，上周同比減少10.6%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)為5389萬(wàn)噸，同比降低8.0%。

 

　　周五美國(guó)私人出口商報(bào)告對(duì)中國(guó)銷售12萬(wàn)噸美國(guó)新豆。自7月24日以來，私人出口商累計(jì)銷售313萬(wàn)噸新季大豆，其中近175萬(wàn)噸銷往未知目的地，122萬(wàn)噸銷往中國(guó)，17萬(wàn)噸銷往墨西哥。8月24日，美灣大豆報(bào)價(jià)550美元/噸，比一周前上漲2.0%；巴西大豆在帕拉納瓜港報(bào)價(jià)為528美元/噸，比一周前上漲1.7%；阿根廷大豆上河報(bào)價(jià)為535美元/噸，比一周前上漲2.5%。

 

　　本周禾豐食品公司副總裁孫利戈在紐約舉行的一次會(huì)議休會(huì)期間表示，隨著人口增長(zhǎng)放慢，消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變，未來幾年中國(guó)大豆需求不會(huì)繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。他估計(jì)至少未來五年內(nèi)中國(guó)大豆進(jìn)口需求趨于穩(wěn)定，進(jìn)口量將在1億噸左右波動(dòng)。孫利戈表示，中國(guó)大豆需求即將見頂?shù)闹饕蛟谟谌丝诶淆g化，以及中國(guó)年輕人更喜歡雞肉而不是豬肉，這影響了對(duì)動(dòng)物飼料的需求。他補(bǔ)充說，中國(guó)大豆需求的未來不是很樂觀。價(jià)格也是年輕人選擇更多禽肉而不是豬肉的一個(gè)理由。孫表示，白肉通常被認(rèn)為更健康，也更容易烹飪，價(jià)格也更便宜。他補(bǔ)充說，這種消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變?cè)从谙M(fèi)者偏好，而非政策驅(qū)動(dòng)。

 

　　南美新豆產(chǎn)量預(yù)期

 

　　再有一周巴西馬托格羅索州的農(nóng)戶將會(huì)開始播種大豆，其他州也將在9月中旬開始播種新豆。今年的厄爾尼諾天氣可能給巴西南部地區(qū)帶來更多降雨，但是巴西北部和東北部地區(qū)的降雨量可能偏低。目前各家機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期巴西下一年度的大豆產(chǎn)量將會(huì)突破1.6億噸，再次創(chuàng)出歷史新高。但是巴西大豆價(jià)格低迷可能制約農(nóng)戶播種興趣，北部地區(qū)降雨如果偏低，也會(huì)影響到單產(chǎn)潛力。

 

　　阿根廷農(nóng)戶也將在下個(gè)月開始播種大豆。市場(chǎng)普遍預(yù)期阿根廷大豆產(chǎn)量將會(huì)強(qiáng)勁恢復(fù)性增長(zhǎng)，因?yàn)槎驙柲嶂Z天氣通常會(huì)給阿根廷帶來更多降雨。不過，即使天氣有利，阿根廷大選帶來的不確定性可能擾亂匯率市場(chǎng)，進(jìn)而導(dǎo)致阿根廷大豆種植支出成本提高（化肥和化學(xué)品等生產(chǎn)支出主要依賴進(jìn)口）。