截至周四（7月24日），法國(guó)魯昂港口的一等法國(guó)小麥的交貨價(jià)格為235美元/噸，比一周前上漲2美元。過(guò)去52周的價(jià)格區(qū)間為每噸224美元到260美元。

 

　　阿根廷上河二等小麥價(jià)格為233美元/噸，比一周前上漲2美元；美國(guó)硬紅冬小麥報(bào)235美元/噸，上漲4美元；美國(guó)軟紅冬小麥報(bào)219美元/噸，上漲3美元。

 

　　從期市走勢(shì)看，周五（7月25日）,泛歐交易所成交最活躍的9月小麥期貨收?qǐng)?bào)195.5歐元/噸，比一周前下跌7歐元或3.46%；同期芝加哥小麥下跌1.46%。

 

　　本周俄羅斯農(nóng)業(yè)部下調(diào)了2025/26年度小麥產(chǎn)量和出口預(yù)測(cè)，這有助于小麥價(jià)格反彈。不過(guò)隨著俄羅斯小麥?zhǔn)斋@上市，未來(lái)幾周新麥銷售有望加快。目前8月船期俄羅斯12.5%蛋白小麥FOB價(jià)格在238至241美元/噸區(qū)間浮動(dòng)，11.5%蛋白小麥報(bào)價(jià)位于237至240美元/噸。

 

　　周四歐盟委員會(huì)也將2025/26年度歐盟27國(guó)小麥產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低近100萬(wàn)噸。

 

　　法國(guó)農(nóng)業(yè)局（FranceAgriMer）數(shù)據(jù)顯示，法國(guó)小麥?zhǔn)崭钸M(jìn)度已達(dá)86%，遠(yuǎn)高于五年均值59%。為了避開新一輪降雨，法國(guó)農(nóng)戶紛紛搶收。不過(guò)小麥優(yōu)良率維持69%不變。盡管如此，降雨對(duì)收割工作的干擾仍引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。

 

　　在德國(guó)，期持續(xù)降雨導(dǎo)致當(dāng)?shù)匦←準(zhǔn)崭钤俅沃袛啵袌?chǎng)擔(dān)心若降雨持續(xù)，將對(duì)成熟小麥的最終質(zhì)量造成影響。天氣預(yù)報(bào)顯示，德國(guó)未來(lái)數(shù)日仍將迎來(lái)普遍降雨，進(jìn)一步壓縮收割窗口。德國(guó)交易員表示，反復(fù)降雨可能帶來(lái)最后階段的質(zhì)量損失。

 

　　近期歐元兌美元持續(xù)走強(qiáng)，令歐元計(jì)價(jià)的小麥在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力下降

 

　　基本面數(shù)據(jù)：歐盟委員會(huì)調(diào)低歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)期

 

　　7月24日，歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)2025/26年度歐盟軟小麥產(chǎn)量為1.27259億噸，較上月預(yù)測(cè)的1.28209億噸調(diào)低95萬(wàn)噸，較上年的1.11678億噸增長(zhǎng)1558萬(wàn)噸或14.0%（上月預(yù)測(cè)增長(zhǎng)14.8%）。小麥進(jìn)口預(yù)計(jì)為300萬(wàn)噸，和上月預(yù)測(cè)持平，低于上年的780萬(wàn)噸；對(duì)第三國(guó)的小麥出口量估計(jì)為2978萬(wàn)噸，和上月持平，高于上年的2430萬(wàn)噸（上月預(yù)測(cè)2400萬(wàn)噸）。由于產(chǎn)量以及期初庫(kù)存下調(diào)，2025/26年度期末庫(kù)存調(diào)低到710萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的834萬(wàn)噸，上年期末庫(kù)存也調(diào)低到958萬(wàn)噸（上月預(yù)測(cè)988萬(wàn)噸）。

 

　　7月16日，法國(guó)農(nóng)業(yè)局（FranceAgriMer）首次預(yù)測(cè)2025/26年度法國(guó)軟小麥出口量達(dá)到1432萬(wàn)噸，比2024/25年度的1036萬(wàn)噸增長(zhǎng)近400萬(wàn)噸或38.2%。其中對(duì)第三國(guó)的出口量將達(dá)到750萬(wàn)噸，較2024/25年度增長(zhǎng)114%。2024/25年度出口量也是1996/97年度以來(lái)的最低水平；對(duì)歐盟其他成員國(guó)的出口量預(yù)計(jì)為672萬(wàn)噸，較2024/25年度下降0.5%。法國(guó)農(nóng)業(yè)局本月還上調(diào)了2024/25年度的出口預(yù)測(cè)。此前法國(guó)對(duì)歐盟以外地區(qū)的出口預(yù)計(jì)為325萬(wàn)噸，對(duì)歐盟成員國(guó)的出口量預(yù)計(jì)為664萬(wàn)噸。

 

　　7月15日法國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月報(bào)顯示，2025年法國(guó)軟小麥產(chǎn)量將達(dá)到3257.6萬(wàn)噸，較2024年增長(zhǎng)27.0%，比五年均值高出2.4%。

 

　　7月11日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2025/26年度歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)期調(diào)高到1.3725億噸，高于6月份預(yù)測(cè)的1.3655億噸，進(jìn)口量調(diào)低到650萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的950萬(wàn)噸；出口量調(diào)低到3250萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的3450萬(wàn)噸。2024/25年度歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)期維持1.2212億噸不變，進(jìn)口維持1070萬(wàn)噸不變，出口維持2650萬(wàn)噸不變。

 

　　7月10日，戰(zhàn)略谷物維持2025/26年度歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)期1.307億噸不變，較去年受降雨影響的收成高出15.5%。之前戰(zhàn)略谷物連續(xù)三個(gè)月調(diào)高歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)期。

 

　　6月12日，歐盟谷物商會(huì)（Coceral）發(fā)布季報(bào)，預(yù)測(cè)2025/26年度歐盟27國(guó)軟小麥產(chǎn)量為1.29535億噸，高于3月份預(yù)測(cè)的1.244億噸，比2024/25年度的1.14185億噸提高1535萬(wàn)噸或13.4%。其中法國(guó)小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)從3月份預(yù)測(cè)的3130萬(wàn)噸上調(diào)至3320萬(wàn)噸，比上年的2568萬(wàn)噸提高750萬(wàn)噸或29.3%。

 

　　歐盟委員會(huì)稱，截至7月20日，2025/26年度歐盟小麥出口量為50.8萬(wàn)噸，同比降低71%，頭號(hào)目的地阿爾及利亞占比12.4%；同期小麥進(jìn)口量5.2萬(wàn)噸，同比減少87%，頭號(hào)供應(yīng)國(guó)塞爾維亞占比47.6%。

 

　　截至7月18日當(dāng)周，投機(jī)基金增加對(duì)歐盟小麥期市的看空押注，在Euronext制粉小麥期貨和期權(quán)市場(chǎng)持有凈空單248,934手，一周前為239,781手。

 

　　上周歐元兌美元匯率上漲1.00%

 

　　周五歐元匯率報(bào)1歐元兌換1.1743美元，比一周前的1.1690上漲1.00%。今年迄今歐元兌美元匯率上漲13.39%。

 

　　2024年12月31日的歐元匯率為1.0389兌1美元，同比下跌6.0%，這是四年來(lái)第三次年度下跌；作為對(duì)比，2023年歐元兌美元匯率上漲3.13%。

 

　　注：1歐元等于1.1743美元