周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）3月軟紅冬小麥期約報收5.33美元/蒲，比一周前下跌3.5%?？八_斯城期貨交易所（KCBT）的3月硬紅冬小麥期約報收5.4475美元/蒲，下跌2.2%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬紅春小麥期約報收5.9025美元/蒲，下跌1.4%。泛歐交易所（Euronext）3月小麥報收227.00歐元/噸，下跌1.1%；阿根廷上河小麥報價為231美元/噸，上漲1.8%。ICE美元指數(shù)報收107.351點，比一周前上漲0.6%，也是連續(xù)第三周上漲。

　　

　　2025年俄羅斯小麥產量預期同比降低近4%，政府削減出口配額

　　

　　莫斯科的咨詢機構SovEcon本周將2025年俄羅斯小麥產量預測下調至7870萬噸，較早先預測值調低300萬噸，創(chuàng)下2021年以來的最低產量，比2024年產量8190萬噸低了3.9%，比五年平均產量8820萬噸低了10.8%。SovEcon預計205年冬小麥產量為5070萬噸，比之前預測調低360萬噸。

　　

　　俄羅斯政府周五表示將2025年2月15日到6月30日期間的小麥出口配額設定為1060萬噸，較上月底宣布的1100萬噸下調40萬噸，比2024年的出口配額2900萬噸減少62%。鑒于近幾個月俄羅斯小麥出口保持活躍，而俄羅斯小麥產區(qū)天氣惡劣，分析師已預計到配額將會下調。

　　

　　加拿大農業(yè)部：小麥期末庫存略微下調至445萬噸，同比減少3.6%

　　

　　加拿大農業(yè)部本周發(fā)布的12月份供需報告顯示，2024/25年度加拿大所有小麥產量預計為3495.8萬噸，較上月上調約67萬噸，比上年增加6.1%。小麥出口預計為2615萬噸，較上月上調44萬噸，比上年增加3.2%。國內用量預計為909.9萬噸，較上月上調約37萬噸，同比增加4.4%。小麥期末庫存預計為445萬噸，較上月下調15萬噸，也將比上年減少3.6%。

　　

　　南半球小麥收獲繼續(xù)推進，阿根廷可能很快開始對中國出口小麥

　　

　　南半球的澳大利亞和阿根廷的小麥收獲工作繼續(xù)推進。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，目前阿根廷小麥收獲進度超過四分之三。該交易所預測2024/25年度阿根廷小麥產量為1860萬噸，同比提高23%。

　　

　　11月底，阿根廷谷物出口行業(yè)團體CIARA-CEC主席古斯塔沃·伊迪格拉斯表示，今年阿根廷新季小麥價格在全球市場最有競爭力。阿根廷將很快開始向中國出口小麥，這也將是1990年代以來阿根廷首次向中國大規(guī)模銷售小麥。

　　

　　在澳大利亞，主產州的小麥產量高于早先預期。據西澳州谷物行業(yè)協(xié)會（GIAWA）表示，今年西澳州小麥產量較上月預測高出近50萬噸，預示著全國產量也將高于早先預期。澳大利亞農業(yè)資源經濟科學局12月初預計2024/25年度澳麥產量為3190萬噸，同比增長23%。不過，由于11月下旬的強降雨推遲了收獲，并影響了容重等參數(shù)，可能會有三四百萬噸澳麥的質量等級下滑。

　　

　　美國堪薩斯州的冬小麥優(yōu)良率改善；冬小麥產區(qū)的旱情繼續(xù)減弱

　　

　　美國農業(yè)部報告顯示，截至12月15日當周，頭號冬小麥產區(qū)堪薩斯州的冬小麥優(yōu)良率為56%，高于一周前的55%。報告顯示，表層土壤墑情充足的比例為75%，低于一周前的78%；亞層土壤墑情充足的比例為65%，低于一周前的66%。

　　

　　美國干旱監(jiān)測報告顯示，截至12月17日，美國冬小麥處于干旱地區(qū)的比例為27%，低于一周前的29%，去年同期為32%。

　　

　　美國小麥出口銷售步伐依然落后于實現(xiàn)政府預測目標所需的水平

　　

　　美國農業(yè)部出口銷售周報顯示，截至2024年12月12日當周，美國小麥凈銷售量為45.8萬噸，比上周高出58%，比四周均值高出16%。本年度迄今美麥銷售總量為1615萬噸，同比增長8.7%，上周同比增長9%。美國農業(yè)部預測全年小麥出口同比增長20.2%。

　　

　　從出口報價看，12月17日，法國小麥FOB報價為每噸246美元，比一周前上漲4美元；阿根廷小麥在上河的FOB價為228美元，上漲1美元；美國軟紅冬小麥在美灣的FOB報價為237美元，下跌7美元；美國硬紅冬小麥FOB報價為253美元，下跌3美元。12月20日，深水港的俄羅斯小麥出口報價為每噸237美元，比一周前上漲5美元。

　　

　　未來一周小麥季節(jié)性走勢

　　

　　2024年最后一個完整交易周到來，從過去五年的走勢來看，小麥期貨傾向于季節(jié)性上漲。五年里有四年上漲。市場將會繼續(xù)關注天氣以及出口面的消息。今年迄今芝加哥小麥期貨下跌15%以上，不出意外的話，今年全年很可能連續(xù)第二年下跌，2023年全年下跌20%。

　　

　　中美達成第一階段貿易協(xié)定

　　

　　2025年展望：全球小麥出口供應趨緊

　　

　　2025年即將到來，影響未來一年全球小麥市場走勢的關鍵變量是俄羅斯小麥出口是否如期大幅縮減。在過去幾年里，供應充足而且價格低廉的俄羅斯小麥一直是全球小麥市場的主要定價因素。但是隨著俄羅斯大幅削減2025年2月至6月份的出口配額，全球市場不得不更多依賴其他出口國供應。目前正在收獲的南半球小麥供應充足，使得項目價格繼續(xù)承壓，但是隨著時間推移，市場將日益關注明年越冬期結束后的天氣以及北半球小麥產量前景，任何供應面的不確定因素都有可能限制小麥價格的下行空間。