周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）7月玉米期約報(bào)收4.50美元/蒲，比一周前上漲0.3%；美灣6月船期的2號(hào)黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲4.955美元，上漲0.4%；泛歐交易所8月玉米報(bào)收211.50歐元/噸，下跌3.9%；阿根廷玉米的上河FOB報(bào)價(jià)為195美元/噸，與上周持平；巴西B3交易所的玉米期貨報(bào)每袋57.77雷亞爾，下跌0.1%。全球基準(zhǔn)的布倫特原油期貨報(bào)收每桶82.62美元，比一周前上漲3.77%。ICE美元指數(shù)報(bào)收105.545點(diǎn)，比一周前上漲0.66%。

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月份供需報(bào)告解讀：好像什么都沒(méi)有改變

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部在6月份供需報(bào)告中維持2023/24年度以及2024/25年度美國(guó)玉米供需數(shù)據(jù)不變?？偨Y(jié)起來(lái)就是，美國(guó)今年秋季收獲的玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)148.60億蒲，同比減少4.8億蒲；但是期末庫(kù)存將同比提高4%，達(dá)到21.22億蒲，為2018/19年度以來(lái)的最高庫(kù)存。庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)為14.20%，高于上年的13.75%，也高于10年均值12.68%，創(chuàng)下2019/20年度以來(lái)的最高值，這表明下一年度玉米供應(yīng)形勢(shì)依然寬松。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/25年度美國(guó)玉米年度農(nóng)場(chǎng)均價(jià)為4.40美元/蒲，低于上年的4.65美元/蒲。

 

　　就全球供需而言，本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)期那樣調(diào)低南美玉米產(chǎn)量，而是調(diào)高了烏克蘭玉米產(chǎn)量，使得2024/25年度全球玉米產(chǎn)量略微上調(diào)。烏克蘭玉米產(chǎn)量從最初預(yù)測(cè)的2700萬(wàn)噸調(diào)高到2770萬(wàn)噸；出口也從2400萬(wàn)噸調(diào)高到到2450萬(wàn)噸。與此同時(shí)，俄羅斯玉米產(chǎn)量從上月預(yù)測(cè)的1600萬(wàn)噸調(diào)低到1540萬(wàn)噸；出口也從520萬(wàn)噸調(diào)低到500萬(wàn)噸。

 

　　2024/25年度全球玉米期末庫(kù)存調(diào)低至3.1077億噸，低于上月預(yù)測(cè)的3.1227億噸，同比減少162萬(wàn)噸或0.52%。庫(kù)存用量比為21.98%，低于上月預(yù)測(cè)的22.22%，低于上年的22.34%，也低于10年均值24.69%，為2020/21年度以來(lái)的最低值。

 

　　考慮到中國(guó)玉米庫(kù)存高達(dá)2.13億噸，接近全球庫(kù)存的三分之二，而中國(guó)玉米出口可以忽略不計(jì)，因此在評(píng)估全球出口供應(yīng)形勢(shì)時(shí)，不含中國(guó)的全球玉米庫(kù)存更值得關(guān)注。2024/25年度不含中國(guó)的全球玉米期末庫(kù)存為9793萬(wàn)噸，同比減少3.5%。庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)約為8.89%，略低于上月預(yù)測(cè)的9%，低于2023/24年度調(diào)整后的庫(kù)存用量比9.16%。作為參考，2022/23年度為9.1%，2021/22年度為8.6%，2020/21年度為8.3%，2019/20年度為10.0%。

 

　　美國(guó)玉米優(yōu)良率略有下滑，但是仍為2018年以來(lái)最佳評(píng)級(jí)

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至6月9日，美國(guó)玉米播種工作已完成95%，和五年均值持平。玉米優(yōu)良率為74%，略低于一周前的75%，但是仍然是2018年以來(lái)同期最佳評(píng)級(jí)。

 

　　由于近期美國(guó)中西部降雨頻繁，干旱程度明顯縮減。美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至6月11日，玉米作物處于干旱地區(qū)的比例為2%，一周前為3%，上年同期為57%。

 

　　頭號(hào)買主墨西哥天氣干旱，可能有助于支持美國(guó)玉米出口銷售

 

　　墨西哥農(nóng)業(yè)部6月12日發(fā)布報(bào)告稱，由于天氣干旱，2023/24年度墨西哥將生產(chǎn)約2515萬(wàn)噸玉米，比上年降低9%。其中白玉米產(chǎn)量估計(jì)為2189萬(wàn)噸，比上年減少10%。目前墨西哥四分之三以上的地區(qū)面臨中度干旱至極度干旱，導(dǎo)致農(nóng)作物產(chǎn)量受損。作為美國(guó)玉米的頭號(hào)買家，墨西哥玉米減產(chǎn)有助于提高對(duì)美國(guó)玉米的進(jìn)口需求。

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至6月6日當(dāng)周，美國(guó)玉米凈銷量為113萬(wàn)噸，略低于一周前的129萬(wàn)噸。本年度迄今玉米銷售總量為5,232萬(wàn)噸，同比提高36.5%，上周是同比提高33.7%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的全年出口目標(biāo)為5460萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)29.4%。

 

　　從主要出口國(guó)報(bào)價(jià)來(lái)看，目前阿根廷玉米最為便宜。國(guó)際谷物理事會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，6月13日，阿根廷玉米在上河的報(bào)價(jià)為198美元，比一周前上漲2美元；巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為205美元/噸，上漲3美元；美灣玉米報(bào)價(jià)為205美元/噸，上漲4美元。6月14日烏克蘭玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸206美元，下跌1美元（APK-Inform數(shù)據(jù)）。

 

　　阿根廷政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，截至6月14日，3月份到12月份的玉米出口登記量為2638萬(wàn)噸，比一周前高出31萬(wàn)噸（上周52萬(wàn)噸），其中6月361萬(wàn)噸(上周340)，7月352萬(wàn)噸（持平），8月219萬(wàn)噸（持平），9月159萬(wàn)噸（持平），第四季度合計(jì)383萬(wàn)噸（持平）。2025年1至2月份的出口登記量為16萬(wàn)噸。作為對(duì)比，2022/23年度（2023年3月到2024年2月）出口登記量為2636萬(wàn)噸，低于上年的3388萬(wàn)噸。

 

　　在巴西，占到全國(guó)玉米產(chǎn)量四分之三的二季玉米已經(jīng)收獲7.5%（上周3.5%，去年同期1.7%）。收獲工作集中在馬托格羅索州和帕拉納州。初步跡象顯示馬托格羅索的二季玉米產(chǎn)量前景樂(lè)觀，不過(guò)帕拉納州降雨偏低損害玉米生長(zhǎng)。隨著二季玉米上市，未來(lái)幾個(gè)月巴西玉米出口將進(jìn)入季節(jié)性高峰期。巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）估計(jì)6月份巴西玉米出口量為124萬(wàn)噸，高于上周預(yù)估的105萬(wàn)噸，高于5月份的出口量50萬(wàn)噸，略高于去年6月份的123萬(wàn)噸。如果預(yù)測(cè)成為現(xiàn)實(shí)，今年頭6個(gè)月巴西出口619萬(wàn)噸玉米，低于去年同期的948萬(wàn)噸。

 

　　巴西政府將巴西玉米產(chǎn)量調(diào)高了250萬(wàn)噸，但是仍然比上年減少13.5%

 

　　周四（13日）巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）發(fā)布第9次產(chǎn)量預(yù)測(cè)報(bào)告，將2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量調(diào)高到1.14144億噸，較5月份調(diào)高251萬(wàn)噸，也將比上年的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量減少13.5%。本月產(chǎn)量上調(diào)的主要原因是種植面積和單產(chǎn)預(yù)估上調(diào)。其中首季玉米產(chǎn)量調(diào)高到2362萬(wàn)噸，高于上月預(yù)測(cè)的2349萬(wàn)噸，但是仍比上年低了13.7%；二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為8812萬(wàn)噸，高于上月預(yù)測(cè)的8616萬(wàn)噸，但是同比仍然降低13.9%。本月將2024年巴西玉米出口預(yù)估調(diào)高250萬(wàn)噸，達(dá)到3350萬(wàn)噸，但是仍然比上年的創(chuàng)紀(jì)錄出口量5463萬(wàn)噸減少38.7%。

 

　　和巴西政府調(diào)高玉米產(chǎn)量形成對(duì)比的是，私營(yíng)機(jī)構(gòu)近來(lái)都在調(diào)低巴西玉米產(chǎn)量。AgRural表示，截至6月6日，巴西中南部二季玉米收割進(jìn)度為10.4%，創(chuàng)下2013年開(kāi)始調(diào)查收獲進(jìn)度以來(lái)的最快速度。去年同期僅為2.2%。AgRural當(dāng)前預(yù)計(jì)2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量為1.184億噸，低于之前預(yù)期的1.195億噸，因?yàn)槌笋R托格羅索州之外的所有其他生產(chǎn)州都經(jīng)歷了炎熱干旱天氣，導(dǎo)致玉米單產(chǎn)下調(diào)。

 

　　StoneX預(yù)計(jì)2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量為1.2175億噸，低于5月份預(yù)測(cè)的1.256億噸，主要因?yàn)槎居衩桩a(chǎn)量下調(diào)。Safras & Mercado預(yù)計(jì)巴西2023/24年度二季玉米產(chǎn)量為8364萬(wàn)噸，低于4月份預(yù)測(cè)的8663萬(wàn)噸，比2023年創(chuàng)紀(jì)錄的9910萬(wàn)噸減少15.6%。咨詢機(jī)構(gòu)Datagro將巴西二季玉米產(chǎn)量預(yù)估從9186萬(wàn)噸下調(diào)至9051萬(wàn)噸，比上年減少近17%。

 

　　烏克蘭農(nóng)業(yè)部將2024年谷物產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至5,600萬(wàn)噸

 

　　烏克蘭農(nóng)業(yè)部周五將2024年谷物收成預(yù)估提高至5600萬(wàn)噸，高于早先預(yù)測(cè)的5240萬(wàn)噸。其中將包括多達(dá)2100萬(wàn)噸小麥、2850萬(wàn)噸玉米和500萬(wàn)噸大麥。烏克蘭2024/25年度（7月到次年6月）谷物出口量將達(dá)到4300萬(wàn)噸（包括1500萬(wàn)噸小麥和2500萬(wàn)噸玉米）。

 

　　關(guān)注月末的播種面積報(bào)告

 

　　本月頭兩周（6月1日到15日），美國(guó)農(nóng)業(yè)部全國(guó)農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)局（NASS）對(duì)美國(guó)農(nóng)戶進(jìn)行抽樣調(diào)查，收集有關(guān)本年度作物產(chǎn)量、庫(kù)存以及牲畜存欄達(dá)信息。這些數(shù)據(jù)將會(huì)在6月28日的播種面積報(bào)告以及季度庫(kù)存報(bào)告里公布。美國(guó)玉米作物前景可能對(duì)價(jià)格前景不利，即使種植面積比去年減少了460萬(wàn)英畝，但是單產(chǎn)預(yù)計(jì)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每英畝181蒲，再加上需求不溫不火，預(yù)計(jì)結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存將超過(guò)20億蒲式耳。就新作而言，美國(guó)農(nóng)業(yè)部首次預(yù)測(cè)2024/25年度的玉米庫(kù)存用量比達(dá)到14.2%，高于2000至2024年的平均水平13.5%。2024/25年度的最終庫(kù)存用量比是否會(huì)更高還是低于當(dāng)前預(yù)期，主要取決于天氣和未來(lái)需求。就目前而言，中西部春季水分狀況是2020年以來(lái)最好水平。不過(guò)本月晚些時(shí)候中西部天氣趨于炎熱，這不利于玉米作物生長(zhǎng)。市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)密切關(guān)注天氣（預(yù)報(bào)）對(duì)玉米作物單產(chǎn)的潛在影響。