周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）7月玉米期約報收4.6975美元/蒲，比一周前上漲2.06%；5月船期美灣黃玉米現(xiàn)貨報價為5.0725美元/蒲，上漲1.8%；泛歐交易所6月玉米報收207.75歐元/噸，上漲2.8%；阿根廷玉米的上河FOB報價為201美元/噸，下跌1.5%；巴西B3交易所的玉米期貨報每袋58.88雷亞爾（60公斤），上漲1.3%。

 

　　本周國際原油期貨漲跌互現(xiàn)，其中全球基準的布倫特原油期約報收82.79美元/桶，比一周前下跌0.2%，而美國西德克薩斯中質原油6月期約報收78.26美元/桶，比一周前上漲0.2%。美國央行官員的言論表明美國將提高利率并延長其期限，這可能會阻礙全球最大原油消費國的需求，均對油價不利。不過對加沙地區(qū)?；鸬南Ｍ麥p弱，中國的進口增加，對油價提供支撐。

 

　　周五ICE美元指數(shù)報收105.175點，比一周前上漲0.24%。

 

　　供需報告看點1：2024年美國玉米產(chǎn)量同比降低3%以上

 

　　美國農(nóng)業(yè)部在5月份供需報告預計2024年美國玉米產(chǎn)量將降至149億蒲，比上年創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量減少3%。假設播種以及夏季生長條件正常，單產(chǎn)預計將達到每英畝181蒲。2024/25年度美國玉米出口預計同比增加5000萬蒲，達到22億蒲，這將使美國連續(xù)第二年成為全球最大玉米出口國。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部預計2024/25年度美國玉米期末庫存為21.02億蒲，創(chuàng)六年新高，高于2023/24年度的20.22億蒲。這要遠低于報告出臺前分析師預測的22.84億蒲。

 

　　本月美國農(nóng)業(yè)部調高了2023/24年度美國玉米需求預期值。其中乙醇行業(yè)的玉米用量從上月的54億蒲上調至54.5億蒲，出口從21億蒲上調至21.5億蒲，導致期末庫存從21.22億蒲下調至20.22億蒲。玉米年度均價從4.70美元下調至4.65美元/蒲。

 

　　2023/24年度美國玉米庫存用量比預計為13.75%，低于上月預測的14.5%，之前三年都低于10%，過去10年的均值為12.2%，意味著2023/24年度美國玉米供需形勢寬松。2024/25年度玉米庫存用量比預計為14.2%，反映出玉米供應更為充足。

 

　　供需報告看點2：2024/25年度全球玉米產(chǎn)量預期減少，但仍將是歷史次高紀錄

 

　　美國農(nóng)業(yè)部預計2024/25年度全球玉米產(chǎn)量將降至12.2億噸，同比減少0.7%，主要原因是阿根廷、烏克蘭和美國的產(chǎn)量減少。阿根廷玉米產(chǎn)量預計為5100萬噸，低于上年的5300萬噸。烏克蘭玉米產(chǎn)量預計為2700萬噸，低于上年的3100萬噸。

 

　　全球玉米貿(mào)易預計為1.911億噸，比上年減少3.2%，原因是幾個出口國的出口供應減少。由于消費量略高于產(chǎn)量，預測全球玉米期末庫存將略微降至3.1227億噸，其中中國和美國的庫存增加，而烏克蘭、印度和巴西的庫存減少。

 

　　2024/25年度全球玉米庫存用量比預計為22.12%，略低于2023/24年度調整后的22.15%，低于2022/23年度的22.5%，過去10年均值為24.4%。

 

　　考慮到中國玉米庫存高達2.12億噸，接近全球庫存的三分之二，而中國玉米出口可以忽略不計，因此在評估全球出口供應形勢時，我們更關注不含中國的全球玉米庫存。

 

　　2024/25年度不含中國的全球玉米期末庫存為9940萬噸，同比減少2.7%。庫存用量比預計約為9%，與2023/24年度調整后的庫存用量比一致。作為參考，2022/23年度為9.1%，2021/22年度為8.6%，2020/21年度為8.3%，2019/20年度為10.0%。

 

　　供需報告看點3：2023/24年度南美玉米產(chǎn)量下調

 

　　美國農(nóng)業(yè)部將2023/24年度阿根廷玉米產(chǎn)量預測值下調200萬噸，為5300萬噸，因為葉蟬蟲害對作物造成嚴重破壞。本周羅薩里奧谷物交易所將阿根廷玉米收成調低250萬噸，至4750萬噸，因為葉蟬造成的嚴重損害，遠遠抵消了種植面積增長的影響。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部將巴西玉米產(chǎn)量預測下調200萬噸，為1.22億噸，部分原因在于中部和北部地區(qū)天氣炎熱干燥，威脅作物生長。不過這一數(shù)據(jù)仍遠高于巴西國家商品供應公司（CONAB）4月份預測的1.11億噸。CONAB將于5月14日更新其玉米產(chǎn)量預估。

 

　　供需報告看點4：2024/25年度中國的玉米進口將保持穩(wěn)定

 

　　美國農(nóng)業(yè)部預計2024/25年度中國的玉米進口量為2300萬噸，與上年持平，因為全球玉米供應充足以及華南地區(qū)有利的進口利潤繼續(xù)支持中國進口玉米。2023年10月至2024年3月期間，中國進口了1850萬噸玉米，幾乎相當于2022/23年度全年的進口量。

 

　　由于2024/25年度中國的玉米產(chǎn)量預期增加，加上進口保持強勁趨勢，玉米飼料用量預計將比2023/24年度增加近3%，達到2.31億噸。中國的玉米期末庫存也將提高到2.128億噸，比2023/24年度增長近1%。

 

　　由于葉蟬蟲害嚴重，羅薩里奧谷物交易所將阿根廷玉米產(chǎn)量調低至4750萬噸

 

　　羅薩里奧谷物交易所周三發(fā)布報告，將阿根廷玉米收成調低至4750萬噸，較上月預測值低250萬噸，因為葉蟬造成的嚴重損害，遠遠抵消了種植面積增長的影響。葉蟬攜帶一種損害玉米穗和玉米粒的矮化病，導致20%的玉米被毀。交易所稱，正常情況下，阿根廷玉米產(chǎn)量應超過6,100萬噸。

 

　　本周南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士將2023/24年度阿根廷玉米產(chǎn)量預期調低200萬噸至4700萬噸，因為葉蟬傳播導致作物單產(chǎn)受損。這種疾病對后期收獲的玉米作物的影響更為顯著?？茽柖嗄┦烤嬲f，阿根廷玉米產(chǎn)量預估值可能進一步調低。

 

　　目前布宜諾斯艾利斯谷物交易所預計阿根廷玉米產(chǎn)量為4950萬噸。美國農(nóng)業(yè)部在5月份供需報告中將阿根廷玉米產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)下調200萬噸，為5300萬噸。

 

　　美國中西部天氣多雨，玉米播種步伐慢于歷史均值

 

　　美國農(nóng)業(yè)部作物進展周報顯示，截至5月5日，美國玉米播種完成36%，低于去年同期42%以及五年均值39%，也低于市場平均預期。玉米出苗率為12%，去年同期10%，五年均值9%。

 

　　美國全國海洋及大氣管理局（NOAA）周六發(fā)布的72小時降雨云圖顯示，5月12日到5月15日期間，美國中部地區(qū)繼續(xù)降雨，其中衣阿華州、伊利諾伊州、密蘇里州和印地安納州等主產(chǎn)州的降雨量將在0.75到1.25英寸左右，局部雨量可能達到2.0英寸到2.5英寸。未來7天美國中部地區(qū)的降雨加強，衣阿華州、伊利諾伊州、密蘇里州和印地安納州的降雨量將在1.25到2.00英寸左右。這意味著春播步伐可能繼續(xù)放緩。

 

　　美國玉米價格有競爭力，出口銷售有所改善

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至5月2日當周，美國玉米凈銷售為94萬噸，高于一周前的79萬噸。本年度迄今玉米銷售總量4,762萬噸，同比提高24.0%。美國農(nóng)業(yè)部預計全年出口將增長26.4%。美國農(nóng)業(yè)部周四稱，出口商報告向墨西哥銷售132,080噸玉米，其中60,960噸玉米在2023/24年度交貨，71,120噸在2024/25年度交貨。

 

　　從主要出口國報價來看，目前美國玉米仍比南美供應便宜。國際谷物理事會的數(shù)據(jù)顯示，5月9日，阿根廷玉米在上河的報價為200美元/噸，比一周前下跌3美元；巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為210美元/噸，下跌2美元；美灣玉米報價為199美元/噸，上漲1美元。APK-Inform提供的數(shù)據(jù)，5月10日烏克蘭玉米FOB報價為每噸195美元，比一周前上漲8美元。