2024年3月26日，中國現(xiàn)代牧業(yè)控股有限公司（1117.HK）在線上舉行2023全年業(yè)績發(fā)布會。集團總裁孫玉剛、首席財務官朱曉輝出席會議。此次發(fā)布會，受到投資人和媒體的廣泛關注。會上，問答交流踴躍，氣氛活躍。

 

 

　　2023年，現(xiàn)代牧業(yè)面對經(jīng)濟增速放緩，消費回暖緩慢，人口紅利消失，成本維持高位、奶價下跌的諸多不利因素和困難，堅定落實成本領先戰(zhàn)略，擴大主業(yè)規(guī)模，發(fā)揮全產(chǎn)業(yè)鏈作用，加快綠色轉(zhuǎn)型步伐，戰(zhàn)勝了重重艱難險阻，實現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展，取得了“兩升兩降兩增一優(yōu)化”的可喜成績。兩升：原奶單產(chǎn)、產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高；兩降：成本同比下降、財務杠桿穩(wěn)中有降；兩增：經(jīng)營現(xiàn)金流大增、自由現(xiàn)金流大幅轉(zhuǎn)正；一優(yōu)化：負債結(jié)構顯著優(yōu)化、長期借款占比提升。各項主要指標行業(yè)領先。

 

　　規(guī)模創(chuàng)歷史新高

 

　　內(nèi)生自繁為主擴大牛群規(guī)模，努力提高總產(chǎn)和單產(chǎn)。截止2023年12月31日，在全國13個省和自治區(qū)投資設立了42個牧場公司，奶牛存欄量達到45.1萬頭，原料奶產(chǎn)量達到259萬噸，同比增長9.5%，成乳牛年化單產(chǎn)達到12.6噸，同比提升3.3%，均創(chuàng)下歷史新紀錄。

 

 

　　針對大宗物料價格上漲，采取提高單產(chǎn)攤薄飼料成本、優(yōu)化飼料配方節(jié)約成本、加強管理減少成本等一系列降本增效措施，使公斤奶銷售成本降至2.92元，成本控制在行業(yè)中處于領先地位。

 

 

　　在近年健全產(chǎn)業(yè)鏈的基礎上，進一步深入開展多元化經(jīng)營，糧源科技業(yè)務在行業(yè)中處于領先地位，貢獻收入超過25億元；數(shù)智平臺業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步上升，貢獻收入約7億元。新業(yè)務在公司總收入中的占比從去年同期的19%提升至24%。

 

　　債務結(jié)構持續(xù)改善

 

　　在財務杠桿和現(xiàn)金流方面，凈有息負債比率從2022年底的46.0%下降至42.7%，標普在6月發(fā)布的評級更新中，連續(xù)三年獲得BBB投資級信用評級，評級展望為穩(wěn)定。

 

　　集團在標普全球CSA分數(shù)，較上年增長了19%，超出全球89%的參評同行企業(yè)；在CDP氣候變化、水安全和森林風險三個領域均獲得了管理級別；憑借糞污資源化利用的先鋒實踐，被選入COP28《2023企業(yè)氣候行動案例集》。注重人文關懷，成為行業(yè)唯一榮膺“2023年度DEI雇主品牌大獎”的牧業(yè)集團。

 

　　集團總裁孫玉剛對國內(nèi)外奶業(yè)形勢和集團發(fā)展戰(zhàn)略進行了深入闡述。他指出，國內(nèi)原奶供應增速將放緩，消費者對天然少加工食品的需求上升，促使行業(yè)推廣使用生鮮乳制品。《滅菌乳》國標修訂將提升奶制品品質(zhì)，國家出臺的“學生飲用奶計劃”將惠及3700多萬學生。這些都預示著奶業(yè)朝著更穩(wěn)健和可持續(xù)方向發(fā)展。而且從長期看，奶價趨于平穩(wěn)是常態(tài)，每次下行周期都是規(guī)?；髽I(yè)壯大的機會。隨著社會低效牧場逐步退出，大型牧業(yè)利用規(guī)模優(yōu)勢，搶抓機遇，增加市場份額，就能贏得大發(fā)展。

 

　　孫總表示，現(xiàn)代牧業(yè)將精準研判，把握乳業(yè)向好的發(fā)展趨勢，要以“牧育健康牛，守護每一滴好奶”為使命，堅定信心。接著他介紹集團發(fā)展的“五大核心舉措”：一是優(yōu)化乳品結(jié)構，提升特色奶占比；二是成本持續(xù)領先，提升單產(chǎn)降低公斤奶成本，加強管理減少其他成本；三是質(zhì)安體系升級，追求卓越品質(zhì)；四是布局全產(chǎn)業(yè)鏈，深度聚焦牧業(yè)做強、飼草做大、平臺高效、育種做精、深加工增值；五是踐行ESG可持續(xù)發(fā)展，堅持走綠色低碳發(fā)展之路，樹立行業(yè)標桿。守正創(chuàng)新，勇毅奮發(fā)，開啟奶業(yè)行業(yè)和現(xiàn)代牧業(yè)的新局面。

 

 

　　在問答環(huán)節(jié)，就與會者關心關注的有關問題，公司領導一一作了詳細解答。

 

　　對市場關注的飼料成本問題，孫總認為，將繼續(xù)通過提升單產(chǎn)，采購、調(diào)整飼料配方等多種方式來控制成本。2023年，集團的飼料成本和銷售成本都保持在行業(yè)最低水平。對于2024年的成本控制，他充滿信心，指出：大宗商品價格自2023年初開始環(huán)比下降，要進一步在發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢和提升單產(chǎn)上做文章，進一步降低成本。他預計2024年單公斤奶飼料成本下降至2.05元以下，其他現(xiàn)金成本在2023年已經(jīng)較低的基礎上進一步降低至0.45元以下。

 

　　關于市場普遍擔心的杠桿和現(xiàn)金流問題，朱總表示，在行業(yè)低迷期，要盡量確保現(xiàn)金流，降低負債率，降低風險。集團從2022年下半年開始逐步放緩擴張步伐，主要靠自繁擴大牛群規(guī)模，配合租賃牧場容納新增牛群，降低生物資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資本開支。今年將繼續(xù)通過優(yōu)化現(xiàn)金流管理，嚴格控制資本開支和審慎投資，實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流的持續(xù)增長。

 

　　關于現(xiàn)代牧業(yè)今年和今后的發(fā)展問題，公司將持續(xù)關注國家、社會、共贏伙伴、員工、股東和技術6個層面；深耕牧業(yè)做強、飼草做大、平臺高效、育種做精、深加工增值5大業(yè)務；聚焦利潤、品質(zhì)升級，堅持“黨風廉政建設做示范、統(tǒng)采統(tǒng)進統(tǒng)出做樣板、組織績效管理做標桿”的主基調(diào)，加快構建新發(fā)展格局，為實現(xiàn)乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展做貢獻。