周五芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期約報(bào)收5.1375美元/蒲，比一周前上漲3.9%；8月船期的美灣2號(hào)黃玉米報(bào)價(jià)為每蒲5.6150美元，比一周前上漲2.1%；泛歐交易所EURONEXT的11月玉米期約報(bào)收228.25歐元/噸，比一周前上漲2.6%。阿根廷玉米在上河的FOB報(bào)價(jià)為222美元/噸，和一周前持平。

 

　　從外圍市場(chǎng)看，本周?chē)?guó)際原油期貨連續(xù)第三周上漲，因?yàn)槔葋喓湍崛绽麃喌墓?yīng)中斷加劇了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)幾個(gè)月市場(chǎng)供應(yīng)吃緊的擔(dān)憂。紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）8月合約報(bào)75.42美元/桶，比一周前上漲2.1%。全球基準(zhǔn)的布倫特9月原油期貨收?qǐng)?bào)79.87美元/桶，比一周前上漲1.8%。周五美元指數(shù)報(bào)收99.605點(diǎn)，比一周前下跌2.30%。

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)低了玉米單產(chǎn)，但是調(diào)得不多；產(chǎn)量比分析師預(yù)期值高出1億蒲美國(guó)農(nóng)業(yè)部在7月份供需報(bào)告中將2023/24年度美國(guó)玉米單產(chǎn)調(diào)低了4蒲/英畝，從上月預(yù)測(cè)的181.5調(diào)低到177.5蒲/英畝。作為對(duì)比，大多數(shù)分析師認(rèn)為單產(chǎn)應(yīng)當(dāng)調(diào)低5蒲/英畝?；?月底的年度種植面積數(shù)據(jù)（玉米面積調(diào)高200多萬(wàn)英畝），本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)秋季收獲的玉米產(chǎn)量將達(dá)到153.20億蒲，高于上月預(yù)測(cè)的152.65億蒲，比分析師平均預(yù)期的152.34億蒲高出約1億蒲。

 

　　從其他供需數(shù)據(jù)來(lái)看，本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持2023/24年度用量數(shù)據(jù)不變，其中乙醇行業(yè)玉米用量預(yù)計(jì)為53億蒲，同比增加1.4%；出口21億蒲，同比增加27.3%；期末庫(kù)存預(yù)估從上月的22.57億蒲上調(diào)至22.62億蒲，接近分析師平均預(yù)期的22.60億蒲，同比增加61%，庫(kù)存用量比將會(huì)是7年來(lái)最高值。玉米農(nóng)場(chǎng)均價(jià)預(yù)估不變，仍為每蒲4.80美元，上年6.60美元。

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)巴西玉米產(chǎn)量的預(yù)期高于巴西本地機(jī)構(gòu)的預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部在7月份供需報(bào)告將巴西2022/23年度玉米出口預(yù)估上調(diào)100萬(wàn)噸，為5600萬(wàn)噸，同比增加16%，主要因?yàn)榘臀饔衩桩a(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.33億噸，較上月上調(diào)100萬(wàn)噸，比上年增加14.7%。這將使得巴西取代美國(guó)（出口4191萬(wàn)噸）成為全球頭號(hào)玉米出口國(guó)。

 

　　相對(duì)巴西本地機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，，美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)巴西玉米產(chǎn)量和出口的預(yù)期都極為樂(lè)觀。作為對(duì)比，本周巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）預(yù)計(jì)2022/23年度巴西玉米總產(chǎn)量達(dá)到1.278億噸，明顯低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的1.33億噸。CONAB預(yù)測(cè)2023年巴西玉米出口量為4800萬(wàn)噸，低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的5500萬(wàn)噸。

 

　　芝加哥農(nóng)業(yè)資源公司巴西公司本周將2022/23年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)高2.3%，從6月份預(yù)測(cè)的1.2872億噸上調(diào)到1.3168億噸，仍然沒(méi)有美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)值高。

 

　　目前巴西玉米出口正在進(jìn)入高峰期。巴西谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）表示，7月份巴西玉米出口量估計(jì)為690萬(wàn)噸，高于早先預(yù)期的635萬(wàn)噸。作為參考，6月份的出口量為122.9萬(wàn)噸，去年7月份為563萬(wàn)噸。

 

　　價(jià)格下跌，美元貶值有利于美國(guó)玉米出口

 

　　進(jìn)入7月份后，美國(guó)玉米出口步伐有所加快，可能和玉米價(jià)格下跌有關(guān)，美元匯率下跌也有助于改善美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口吸引力。7月1日到6日期間，芝加哥玉米期貨下跌2.9%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷(xiāo)售周報(bào)顯示，截至7月6日當(dāng)周，美國(guó)玉米銷(xiāo)售總量為94萬(wàn)噸，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，高于一周前的67萬(wàn)噸，創(chuàng)下13周來(lái)的最高值。2022/23年度迄今美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售總量為3951萬(wàn)噸，同比降低34.6%。作為對(duì)比，美國(guó)農(nóng)業(yè)部本月修正后的出口目標(biāo)（4191萬(wàn)噸)同比減少33%。美國(guó)新季玉米銷(xiāo)售合同量只有404萬(wàn)噸，低于去年同期的684萬(wàn)噸，也是2019年以來(lái)最低值。這反映出本年度以來(lái)的美國(guó)玉米報(bào)價(jià)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。7月13日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸255美元，巴西玉米帕拉納瓜港口報(bào)價(jià)230美元/噸，阿根廷玉米上河報(bào)價(jià)223美元/噸。

 

　　美國(guó)玉米作物正在進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至7月9日，美國(guó)玉米優(yōu)良率顯著改善，超過(guò)了業(yè)內(nèi)預(yù)期的增幅。玉米優(yōu)良率為55%，高于一周前的51%，但仍低于去年同期的64%，僅略高于2012年同期的48%。美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)周報(bào)顯示，截至7月11日的一周里，大約64%的玉米作物處于干旱地區(qū)，低于一周前的67%，但仍高于去年同期的30%。但是在中西部地區(qū)，由于降雨分布不均，干旱加劇的地區(qū)超過(guò)了旱情緩解的地區(qū)。中西部約63.95%的地區(qū)出現(xiàn)某種程度旱情（從中度干旱到超級(jí)干旱），略高于一周前的63.54%，去年同期16.90%，2012年同期為63.27%。三個(gè)月前，中西部地區(qū)只有6.79%處于干旱狀態(tài)。

 

　　在頭號(hào)玉米產(chǎn)區(qū)衣阿華州，89%的玉米作物處于中度干旱以上地區(qū)，與一周前持平，去年同期為17%，2012年同期為71%；在第二大玉米生產(chǎn)州伊利諾伊州，86%的玉米處于中度干旱以上干旱地區(qū)，比一周前減少2%，去年同期24%，2012年同期為100%。

 

　　截至7月11日的一周里，密蘇里州、衣阿華州、明尼蘇達(dá)州、威斯康星州和五大湖下游地區(qū)的大部分地區(qū)降雨低于正常，導(dǎo)致這些地區(qū)的干旱持續(xù)或惡化。密蘇里州中部部分地區(qū)出現(xiàn)了新的超級(jí)干旱干旱地區(qū)（D4，最嚴(yán)重的干旱類(lèi)別），極度干旱（D4）覆蓋了密蘇里州中部和東北部、衣阿華州東南部和威斯康星州西南部的大部分地區(qū)。

 

　　全球出口國(guó)供應(yīng)充足，制約玉米價(jià)格上漲空間

 

　　本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2023/24年度前四大玉米出口國(guó)的庫(kù)存用量比將連續(xù)第三年增加，達(dá)到近12%，為五年來(lái)最高。其中美國(guó)玉米庫(kù)存用量比將會(huì)15.6%，創(chuàng)下2016/17年度以來(lái)的新高，也是過(guò)去19年來(lái)的次高水平。除非說(shuō)未來(lái)幾周的天氣導(dǎo)致玉米作物狀況急劇下滑，否則玉米價(jià)格將會(huì)面臨巴西及美國(guó)供應(yīng)龐大的雙重壓力，只有通過(guò)價(jià)格下跌來(lái)刺激出口需求增長(zhǎng)，以避免庫(kù)存進(jìn)一步膨脹。除非新作大豆飆升至14美元以上，否則12月玉米在5美元以上的上漲潛力上漲潛力可能有限。