周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2022年7月大豆期約報收17.0525美元/蒲，比一周前上漲58.75美分或3.6%。美灣1號黃大豆現貨平均報價為每蒲18.2725美元（每噸671.4美元），比一周前上漲33.375美分或1.86%。Euronext交易所8月油菜籽期約報收830歐元/噸，比一周前下跌40.5歐元或4.7%。洲際交易所（ICE）的7月油菜籽報收1171.30加元/噸，比一周前下跌9.7加元或3.7%；阿根廷上河大豆FOB現貨報價為663美元（含33%出口稅），比一周前上漲18美元或2.79%。大連商品交易所2022年7月大豆期約報收6,293元/噸，比一周前上漲16元或0.3%。

 

　　美國經濟衰退擔憂引發(fā)股市走熊，美元漲勢停歇

 

　　過去一周，全球金融市場在華爾街股市帶領下走低，美國股指連續(xù)7周走低，創(chuàng)2008年以來最長連跌紀錄。美聯儲為遏制通脹而積極加息的經濟后果令投資者心頭不安，選擇撤離風險較高的資產。美元匯率也從20年來的高位回落，較一周前下跌1.3%左右，創(chuàng)下2月以來的最大周度跌幅。近幾個月來，由于擔心通脹飆升、美聯儲積極加息，俄烏沖突持續(xù)，促使投資者紛紛逃往安全地帶，從而支撐美元大幅上漲10%左右。但是人們擔心長達數月的美元漲勢可能已經過頭，促使投資者轉向安全的日元和瑞士法郎，令美元漲勢戛然而止。凱投宏觀指出，經過近期上漲之后，美元應當休息一下了。美元匯率疲軟，對美元定價的大宗商品價格構成支持。

 

　　周五，美國基準10年期國債收益率連續(xù)第三日下跌，創(chuàng)下了三周新低，因為投資者越來越擔心美國經濟放緩的跡象增加。分析師們表示，美國經濟衰退的幾率越來越高，這意味著美聯儲可能縮減加息力度。周五利率市場的報價顯示，2023年底美國聯邦基金利率定價為2.783%，低于兩周前的2.9%，當前為0.83%。下周三美國將會公布上次美聯儲聯邦公開市場委員會的會議紀要。BMO資本公司的一份研報稱會議紀要的風險傾向于鷹派，因為鷹派思想的委員很可能在會上主張加息75個基點甚至100個基點。

 

　　從其他市場來看，頭號大宗商品進口國中國在周五將五年期貸款最優(yōu)惠利率下調15個基點至4.45%，中國證券監(jiān)管機構宣布采取措施，通過資本市場支持受疫情影響的行業(yè)，有助于緩解市場對疫情以及經濟放緩的擔憂。中國經濟前景改善，也提振了巴西等主要商品出口國的匯率以及大宗商品走勢。在拉丁美洲，繼左派領導人在秘魯和智利總統大選中勝出之后，哥倫比亞的前游擊隊員和左派領導人也在5月29日投票前大幅領先。在俄羅斯，盡管西方實施制裁，盧布兌歐元匯率卻創(chuàng)下了7年新高。

 

　　美國大豆播種進度落后，未來15天的播種天氣并不理想

 

　　美國農業(yè)部作物進展周報顯示，截至5月15日，美國大豆播種進度為30%，雖然比一周前推進了18個百分點，但是仍遠遠落后去年同期的58%和五年同期均值39%。

 

　　Maxar氣象公司稱未來15天美國玉米種植帶可能再度出現多雨天氣，這意味著玉米和大豆播種經過近期的推進后將會再度放緩。6月至8月期間西部玉米種植帶將出現不利條件，溫度高于正常，降雨低于正常。東部產區(qū)的天氣更接近正常。今年美國農作物生長條件并不理想。

 

　　美國大豆出口銷售加快

 

　　美國農業(yè)部周度出口銷售數據顯示，截至5月12日的一周，美國2021/22年度大豆凈銷售量為75萬噸，顯著高于上周，比四周均值高出65%，其中對中國銷售39萬噸。2022/23年度凈銷售量為15萬噸，是一周前銷售量的兩倍。2021/22年度迄今美國大豆出口銷售總量為5,921萬噸，同比減少3.7%，同期對中國的大豆銷售總量為3,044萬噸，同比減少14.7%。值得一提的是，中國加大訂購美國新豆的規(guī)模。截至5月12日，中國已經買入730萬噸美國新豆，同比激增139%，這主要是因為2021/22年度巴西大豆減產，大豆價格高企，使得今年秋季交貨的美國大豆比巴西更便宜。截至5月18日，美灣地區(qū)大豆現貨報價約為662美元/噸，與巴西帕拉納瓜港口的價格相當，但是8月交貨的美豆報價約為645美元/噸。美國農業(yè)部在5月份供需報告中預計2022/23年度中國的大豆進口將增至9900萬噸，高于2021/22年度的9200萬噸。

 

　　美國4月份的大豆壓榨量創(chuàng)下歷史同期次高水平

 

　　美國全國油籽加工行業(yè)協會（NOPA）稱，2022年會員企業(yè)的4月份大豆壓榨量為1.69788億蒲，環(huán)比降低6.6%，但同比提高5.9%，這也是歷史同期的第二壓榨高點，僅次于2020年4月份的同期壓榨最高紀錄。盡管壓榨利潤豐厚，但是4月份大豆壓榨量放慢，因為一些廠家季節(jié)性檢修。報告出臺前分析師平均預計2022年4月份NOPA會員企業(yè)的大豆壓榨量將達到1.72370億蒲。美國農業(yè)部在5月份供需報告預測2021/22年度美國大豆壓榨量為22.15億蒲，較2020/21年度的壓榨量21.41億蒲提高3.5%。2022/23年度大豆壓榨量將提高到22.55億蒲。

 

　　中國恢復兩家加拿大企業(yè)的油菜籽市場準入資格

 

　　本周有報道稱中國已取消了三年前對加拿大油菜籽實施的進口限制，恢復了兩家加拿大公司的市場準入。中國海關從2019年3月起曾暫停兩家加拿大公司向中國出口油菜籽，因為在油菜籽船貨中檢測到了蟲害。不過由于加拿大2021年天氣惡劣，油菜籽產量降至13年來低點，加沙國內需求旺盛，因此目前油菜籽庫存緊張，意味著本年度加拿大不會對中國大量出口油菜籽，但是可能會加大采購9月份往后船期的新季油菜籽。美國農業(yè)部預計2022/23年度中國油菜籽進口量將達到250萬噸，高于2021/22年度的180萬噸，不過低于2020/21年度的280萬噸。

 

　　棕櫚油風云變幻

 

　　印尼總統佐科·維多多在5月19日表示，印尼將從5月23日起取消實施三周的棕櫚油出口禁令，因為國內食用油供應形勢好轉。此舉受到油棕種植戶的歡迎。周二印尼數百名小型油棕農戶在雅加達等地舉行機會，要求取消出口禁令，因為鮮果串價格大幅下跌，威脅到農戶生計。業(yè)內分析師預計，隨著印尼取消出口禁令，市場上的供應有望大幅提高，棕櫚油價格很可能已經見頂。分析師多拉布·米斯特里近期表示，當俄烏沖突得到解決，印尼取消出口禁令，馬來西亞棕櫚油產量增長，毛棕櫚油價格很可能在6月份跌至5000令吉，在下半年跌至4000令吉/噸。