周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約比一周前下跌3.5美分或0.3%，報(bào)收1243美分/蒲。美灣1號(hào)黃大豆現(xiàn)貨平均報(bào)價(jià)為每蒲13.215美元（每噸485.6美元），比一周前下跌2.5美分或0.19%。Euronext交易所2021年11月油菜籽期約報(bào)收667.50歐元/噸，比一周前上漲23.25歐元或3.6%。洲際交易所（ICE）的11月油菜籽期約比一周前上漲23.8加元或2.6%，報(bào)收926.90加元/噸；周四，阿根廷農(nóng)業(yè)部提供的上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為542美元（含33%出口稅），比一周前上漲1美元或0.2%。大連商品交易所11月大豆的結(jié)算價(jià)為6,186元/噸，比節(jié)前上漲248元元或4.2 %。

 

　　本周國(guó)際原油期貨上漲，因?yàn)槿蚰茉垂┬杈o張，天然氣價(jià)格高企可能促使大型電力用戶轉(zhuǎn)向使用原油，推動(dòng)美國(guó)原油價(jià)格創(chuàng)下七年新高。周五紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）11月合約報(bào)收79.35元/桶，創(chuàng)下2014年10月31日以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)，比一周前上漲4.6%，也是連續(xù)七周上漲。全球基準(zhǔn)的12月布倫特原油期貨報(bào)收92.39美元/桶，比一周前上漲3.9%，也是連續(xù)四周上漲。

 

　　周五，美元指數(shù)報(bào)收94.10點(diǎn)，比一周前上漲0.1%。

 

　　國(guó)際能源市場(chǎng)形勢(shì)左右植物油價(jià)格走勢(shì)

 

　　本周油籽市場(chǎng)呈現(xiàn)寬幅振蕩態(tài)勢(shì)，國(guó)際植物油市場(chǎng)飆升帶來(lái)支持，其中包括美國(guó)豆油和馬來(lái)西亞棕櫚油。國(guó)際原油期貨大幅攀升，帶動(dòng)了豆油和棕櫚油等植物油市場(chǎng)，因?yàn)檫@使得這些植物油對(duì)于生物燃料行業(yè)來(lái)說(shuō)更有吸引力，有助于提振需求前景。植物油價(jià)格大漲，漲幅遠(yuǎn)超油籽市場(chǎng)，將會(huì)改善大豆壓榨利潤(rùn)。

 

　　不過(guò)周四俄羅斯總統(tǒng)普京表示該國(guó)準(zhǔn)備幫助穩(wěn)定能源危機(jī)，增加對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)，并且增加原油產(chǎn)量，這可能會(huì)導(dǎo)致油價(jià)漲勢(shì)暫時(shí)修整。

 

　　油菜籽價(jià)格繼續(xù)飆升，因庫(kù)存創(chuàng)下歷史低點(diǎn)

 

　　過(guò)去一周里加拿大油菜籽價(jià)格持續(xù)上漲，接近八月中旬創(chuàng)下的歷史最高點(diǎn)，因?yàn)橛筒俗压?yīng)緊張，植物油市場(chǎng)飆升。從供需情況看，由于2020/21年度加拿大油菜籽壓榨量創(chuàng)紀(jì)錄，出口也創(chuàng)下歷史第三高點(diǎn)，因此庫(kù)存降低到了180萬(wàn)噸。到了2021/22年度，天氣干旱導(dǎo)致油菜籽單產(chǎn)同比降低39%，降至18年來(lái)的低點(diǎn)。產(chǎn)量也降至13年低點(diǎn)。油菜籽出口預(yù)計(jì)同比降低38%；壓榨量預(yù)計(jì)降低28%；油菜籽期末庫(kù)存以及降低到50萬(wàn)噸，這是創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)，作為對(duì)比，前庫(kù)存最低紀(jì)錄是2012/13年度的59萬(wàn)噸。庫(kù)存用量比也將降低到4%，低于上年已經(jīng)偏低的8%。

 

　　加拿大政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，2021年8月份加拿大油菜籽壓榨量只有661,968噸，環(huán)比減少20%，創(chuàng)下兩年半來(lái)的最低水平。加拿大谷物理事會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021/22年度前8周加拿大油菜籽出口量只有464,300噸，比上年同期的165.6萬(wàn)噸減少72%。

 

　　歐洲油菜籽供應(yīng)也非常緊張。法國(guó)戰(zhàn)略谷物公司2021/22年度歐盟油菜籽供應(yīng)將進(jìn)一步趨緊，因?yàn)閬?lái)自加拿大的進(jìn)口減少，而且歐盟油菜籽壓榨利潤(rùn)有吸引力，推動(dòng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，這將導(dǎo)致期末庫(kù)存降至創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)60萬(wàn)噸。庫(kù)存用量比為3.9%，也將是創(chuàng)紀(jì)錄的低點(diǎn)。隨著油菜籽價(jià)格飆升，下個(gè)年度歐盟油菜籽播種面積有望同比提高7%，達(dá)到560萬(wàn)公頃。2021/22年度油菜籽價(jià)格將保持高位，但是未來(lái)幾周可能面臨壓力，因?yàn)榘⒏⑸锊裼陀咳搿⒚绹?guó)大豆上市，以及歐盟的晚收葵花籽上市。澳大利亞油菜籽將會(huì)在11月/12月份收獲，產(chǎn)量有望豐產(chǎn)，屆時(shí)有望部分緩解供應(yīng)緊張。

 

　　美國(guó)大豆收獲完成三分之一

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至10月3日，美國(guó)大豆收獲完成34%，高于市場(chǎng)預(yù)期的32%，也高五年均值26%。大豆優(yōu)良率穩(wěn)定在58%，與市場(chǎng)預(yù)期相一致。田間報(bào)告顯示大豆單產(chǎn)良好。過(guò)去一周美國(guó)玉米種植帶的暖熱干燥天氣有助于大豆成熟。

 

　　本年度迄今美國(guó)大豆出口銷售總量同比減少近四成

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至9月30日的一周，美國(guó)2021/22年度大豆凈銷售量為104.2萬(wàn)噸，雖然略低于一周前的109.4萬(wàn)噸，但是位于業(yè)內(nèi)預(yù)期范圍650萬(wàn)噸到120萬(wàn)噸的高端。2021/22年度第一個(gè)月美國(guó)大豆出口銷售總量為2533萬(wàn)噸，同比減少38%。不過(guò)實(shí)際出口量只有200萬(wàn)噸，同比降低70%。這主要是因?yàn)橹袊?guó)大豆壓榨利潤(rùn)低迷，促使中國(guó)減少采購(gòu)。本年度迄今，美國(guó)對(duì)華出口大豆77.5萬(wàn)噸，比去年同期的453.9萬(wàn)噸低了83%。但是未來(lái)幾個(gè)月里隨著美國(guó)新豆上市，美國(guó)對(duì)華出口有望大幅提高。

 

　　南美大豆產(chǎn)量前景樂(lè)觀，但是拉尼娜天氣值得繼續(xù)關(guān)注

 

　　巴西農(nóng)戶從9月份開(kāi)始播種大豆，產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史新高。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）預(yù)計(jì)2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到1.40752億噸，較上年的1.37321億噸提高2.5%。不過(guò)最終產(chǎn)量規(guī)模在很大程度上取決于天氣形勢(shì)。目前大豆播種工作進(jìn)展良好，許多地區(qū)還出現(xiàn)了有利降雨，但是如果拉尼娜現(xiàn)象重現(xiàn)，將會(huì)降低大豆單產(chǎn)潛力。

 

　　本周StoneX公司預(yù)計(jì)2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.4426億噸，比上月預(yù)測(cè)高出約100萬(wàn)噸，因?yàn)椴シN面積上調(diào)。巴西2021/22年度大豆播種面積將達(dá)到4045萬(wàn)公頃，高于早先預(yù)期的4010萬(wàn)公頃，比上年提高近5%。Stonex將2021公歷年巴西大豆出口預(yù)測(cè)值下調(diào)150萬(wàn)噸，至8400萬(wàn)噸，因?yàn)榻衲昶竦睦塾?jì)出口量略低于2020年同期。但是2022公歷年巴西大豆出口量將強(qiáng)勁增長(zhǎng)到9200萬(wàn)噸。即便如此，2022年底巴西大豆庫(kù)存仍將達(dá)到848萬(wàn)噸，高于2021年底的500萬(wàn)噸。

 

　　下周二供需報(bào)告可能調(diào)高美國(guó)大豆產(chǎn)量

 

　　由于8月和9月降雨良好，有利于大豆晚期生長(zhǎng)，抵消西部玉米帶的單產(chǎn)降幅，因此美國(guó)農(nóng)業(yè)部有可能在周二發(fā)布的供需報(bào)告里上調(diào)美國(guó)大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)。分析師平均預(yù)計(jì)今年美國(guó)大豆產(chǎn)量為44.15億蒲，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份預(yù)測(cè)的43.74億蒲。

 

　　經(jīng)紀(jì)商StoneX公司將2021年美國(guó)大豆單產(chǎn)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)調(diào)高到了51.3蒲/英畝，高于9月2日預(yù)測(cè)的50.8蒲/英畝，也高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)前預(yù)期的50.6蒲/英畝；美國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值也調(diào)高到44.36億蒲，高于早先預(yù)期的44.09億蒲。

 

　　在上周的季度庫(kù)存報(bào)告里，美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱9月1日美國(guó)大豆庫(kù)存為2.56億蒲，同比降低51%，但是高于業(yè)內(nèi)預(yù)期的1.74億蒲，也高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月份預(yù)測(cè)的1.75億蒲，主要因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部將2020年美國(guó)大豆產(chǎn)量上調(diào)0.8億蒲。9月1日的庫(kù)存也是2021/22年度的期初庫(kù)存，因此下周二的報(bào)告里，期初庫(kù)存將會(huì)比上月預(yù)期高出0.8億蒲，如果大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)也如期上調(diào)，大豆供應(yīng)將會(huì)比9月份的預(yù)期高出1.2億蒲，在出口銷售已經(jīng)下滑，而南美新豆產(chǎn)量前景樂(lè)觀的情況下，將對(duì)美國(guó)大豆價(jià)格構(gòu)成下跌壓力。