周五（7月25日），芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期約報收4.19美元/蒲，較一周前下跌2.05%；美灣8月船期黃玉米報價為每蒲4.9100美元，下跌1.2%。泛歐交易所11月玉米報收194.50歐元/噸，下跌3.7%。阿根廷玉米上河FOB報價為199美元/噸，下跌0.5%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋63.74雷亞爾，上漲0.6%。

 

　　本周國際原油期貨下跌，創(chuàng)下三周以來最低。全球基準倫特原油期貨報68.44美元/桶，出現在7月4日以來的最低價，比一周前下跌1.21%。周五，ICE交易所美元指數報收97.399點，比一周前下跌0.81%。

 

　　從基本面而言，美國農業(yè)部本月將2024/25年度美國玉米出口預期調高1億蒲，但同時將飼料及其他用量調低0.75億蒲，使得期末庫存僅小幅降至13.4億蒲。此外，2025/26年度美國玉米產量預估下調了1.15億蒲，期末庫存也調低至16.6億蒲，但是仍比上年激增24%，顯示供給壓力依然沉重。

 

　　國際方面，美國農業(yè)部預計2024/25年度全球玉米產量為12.25億噸，略低于去年的12.3億噸；2025/26年度全球玉米產量預估上調至12.65億噸，盡管消費需求（尤其是飼料需求），但是新季玉米庫存依舊降至2.72億噸，反映全球庫存收緊。

 

　　從美國玉米出口來看，本周美國玉米出口銷售總量為2500萬蒲，累計達到27.6億蒲，已超過美國農業(yè)部全年出口目標27.5億蒲。同時美國農業(yè)部還宣布了一系列單日銷售報告，這將玉米市場提供一定支撐。

 

　　目前美國玉米價格接近心理支撐位，但技術面仍偏空，若天氣持續(xù)利好，玉米期貨仍可能下探4美元支撐。短期內市場關注點仍集中在美國中西部天氣以及中美、歐美之間的貿易談判變化，尤其是潛在的關稅動向。

 

　　下面是過去一周的要聞摘要。

 

　　美國玉米優(yōu)良率保持穩(wěn)定，仍為2016年以來同期最高

 

　　美國農業(yè)部作物進展周報顯示，截至7月20日，美國玉米優(yōu)良率為74%，與上周持平，上年同期為67%，為2016年以來同期最高水平，符合市場預期。主產區(qū)衣阿華州的優(yōu)良率高達86%，為1990年代以來最佳。

 

　　干旱監(jiān)測報告顯示，截至7月22日，美國玉米處于干旱區(qū)的比例為9%，一周前9%，去年同期4%。

 

　　雖然上周晚些時候氣象預報稱，本周三左右中西部地區(qū)將會出現極端高溫天氣，這曾支持芝加哥玉米期貨建立風險升水。但進入本周后，雖然出現高溫天氣，但伴隨還有降雨，緩解了高溫天氣帶來的壓力。

 

　　美國全國海洋及大氣管理局（NOAA）周六發(fā)布的未來三天降雨預測顯示，7月27日到7月30日，美國中西部將大范圍降雨，雖然雨量較小，但有助于緩解周初高溫天氣的影響。

 

　　美國陳作玉米出口銷售總量已超政府目標

 

　　美國農業(yè)部出口銷售周報顯示，截至7月17日當周，2024/25年度美國玉米凈銷量為643,100噸，較上周顯著增加，但較四周均值下降2%。2024/25年度迄今美國玉米銷售總量達到7011萬噸，同比提高27.4%，超過美國農業(yè)部全年出口目標6985萬噸。出口裝運量達6017萬噸，相當于美國農業(yè)部全年出口目標的86%，落后于平均進度89%。美國農業(yè)部預測全年出口增長22.0%。

 

　　此外，2025/26年度玉米銷售總量已達672萬噸，同比增加38%。美國農業(yè)部目前預計2025/26年度玉米出口量為6795萬噸，同比減少2.7%。

 

　　從國際玉米報價來看，目前阿根廷玉米最便宜。7月24日，美灣玉米FOB報價為202美元/噸，與一周前持平；巴西帕拉納瓜港報價為206美元/噸，與上周持平；阿根廷上河報價為197美元/噸，比一周前下跌2美元。烏克蘭玉米出口報價為255美元/噸，比一周前上漲5美元。

 

　　巴西二季玉米收獲完成近六成，產量前景樂觀

 

　　巴西國家商品供應公司（CONAB）表示，截至7月19日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進度為55.5%，一周前41.7%，去年同期79.6%，五年均值60.6%。目前CONAB預計巴西2024/25年度玉米總產量達到1.319737億噸，比上年增長14.3%。其中二季玉米產量預計為1.045382億噸，同比增長16.1%。

 

　　本周，咨詢機構AgRural公司預計2024/25年度巴西玉米產量將達到創(chuàng)紀錄的1.363億噸，高于6月份預測的1.306億噸，主要得益于二季玉米產量上調。由于馬托格羅索州、戈亞斯州、巴拉那州和南馬托格羅索州的平均單產創(chuàng)歷史新高，二季玉米產量調高到1.089億噸，比上月預測值調高550萬噸，2024年的產量為9010萬噸。

 

　　隨著二季玉米收獲過半，巴西玉米出口步伐逐漸加快。巴西谷物出口商協(xié)會（ANEC）預測，2025年7月份巴西玉米出口量為414萬噸，低于一周前預估的460萬噸，遠遠高于6月份的56.7萬噸，但是比去年7月份的471萬噸減少12%。

 

　　阿根廷玉米現貨銷售步伐放慢；出口關稅下調可能鼓勵農戶加快銷售

 

　　阿根廷農業(yè)部稱阿根廷玉米現貨銷售步伐繼續(xù)放慢。截至7月16日當周，阿根廷農戶銷售了99萬噸玉米，一周前為97萬噸，兩周前為142萬噸。迄今為止，農戶已經出售2316萬噸2024/25年度玉米，去年同期2531萬噸。農戶還預售了219萬噸2025/26年度玉米，去年同期為23萬噸。

 

　　美國農業(yè)部預測2024/25年度阿根廷玉米產量為5,000萬噸，低于上年的5100萬噸。2025/26年度玉米產量估計為5,300噸，和上月預測持平。

 

　　從7月1日起，阿根廷把玉米出口稅從9%恢復到12%。不過阿根廷總統(tǒng)米萊周六（26日）宣布將永久降低大部分農產品出口關稅，其中玉米關稅將從12%降至9.5%。

 

　　俄羅斯上調玉米和大麥的出口關稅起征價，旨在促進出口

 

　　俄羅斯周四宣布將2025/26年度大麥和玉米出口關稅起征價格上調1000盧布/噸，從16,875盧布/噸提高至17,875盧布/噸，立即生效。這有助于降低俄羅斯玉米和大麥的出口成本，從而促進俄羅斯出口。