截至周四（7月25日），法國(guó)魯昂港口的一等法國(guó)小麥的交貨價(jià)格為240美元/噸，比一周前上漲8美元。過(guò)去52周的價(jià)格區(qū)間為每噸209美元到288美元。

 

　　阿根廷上河二等小麥價(jià)格為271美元/噸，比一周前下跌3美元；美國(guó)2號(hào)硬紅冬小麥價(jià)格報(bào)258美元/噸，上漲2美元；美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥報(bào)216美元/噸，上漲1美元。

 

　　周五，泛歐交易所成交最活躍的12月小麥期貨收?qǐng)?bào)225.25歐元/噸，比一周前下跌5.75歐元或2.49%；上周芝加哥小麥下跌3.55%。

 

　　貿(mào)易商正在等待評(píng)估降雨對(duì)正在收獲的歐洲小麥產(chǎn)量造成多大程度的破壞，法國(guó)和德國(guó)的持續(xù)降雨引發(fā)了人們對(duì)制粉小麥產(chǎn)量和質(zhì)量下降的擔(dān)憂。

 

　　小麥?zhǔn)粘少|(zhì)量差可能會(huì)進(jìn)一步抑制出口，因?yàn)闅W盟內(nèi)部將更多小麥轉(zhuǎn)為飼料用途。

 

　　法國(guó)交易商稱，市場(chǎng)在等待更多收成消息，周末以來(lái)的降雨導(dǎo)致法國(guó)主要北部作物帶的田間工作放緩。一位期貨交易商表示，現(xiàn)在大家關(guān)注法國(guó)小麥?zhǔn)粘删烤故?600萬(wàn)噸、2700萬(wàn)噸還是2800萬(wàn)噸。這要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于法國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)值。

 

　　法國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)今年法國(guó)小麥產(chǎn)量為2970萬(wàn)噸，已經(jīng)比去年低了15%。

 

　　在德國(guó)，持續(xù)降雨也減緩了收成進(jìn)度，人們對(duì)德國(guó)小麥質(zhì)量下降的擔(dān)憂持續(xù)存在，盡管許多小麥要到8月份才能收獲。

 

　　周五德國(guó)再次下雨，周末還會(huì)繼續(xù)下雨。但是下周天氣可能會(huì)更干燥。

 

　　歐洲貿(mào)易商說(shuō)，過(guò)去一周法國(guó)收成傳來(lái)更多壞消息，但黑海的出口競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，尤其是俄羅斯、烏克蘭和羅馬尼亞的小麥價(jià)格如此便宜，遠(yuǎn)低于西歐小麥，以至于現(xiàn)在西歐基本上已經(jīng)退出了小麥出口市場(chǎng)。

 

　　在2024/25年度（始于7月1日）前三周，歐盟小麥出口量同比下降三分之一。

 

　　咨詢公司SovEcon將俄羅斯2024年小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)至8470萬(wàn)噸，高于之前估計(jì)的8420萬(wàn)噸。烏克蘭的收割也在快速推進(jìn)。

 

　　上周在埃及GASC舉行的招標(biāo)中，俄羅斯出口商似乎沒(méi)有遵循非官方出口底價(jià)。貿(mào)易商認(rèn)為此舉部分是為了應(yīng)對(duì)土耳其暫時(shí)停止進(jìn)口；此外俄羅斯可能希望在新麥?zhǔn)斋@上市之際清空陳麥庫(kù)存。

 

　　與此同時(shí)，烏克蘭在2024/25年度的谷物出口同比增長(zhǎng)，因?yàn)槔萌ツ?月份建立的黑海谷物走廊擴(kuò)大了出口。

 

　　貿(mào)易商稱，8月份在黑海港口裝運(yùn)的俄羅斯11.5%蛋白小麥FOB價(jià)約為每噸210-212美元，烏克蘭11.5%蛋白小麥FOB價(jià)約為每噸211-215美元，羅馬尼亞11.5%蛋白小麥FOB價(jià)約為每噸218-226美元。

 

　　交易商們還在們正在爭(zhēng)論英國(guó)和歐盟的面粉廠是否會(huì)轉(zhuǎn)向采購(gòu)美國(guó)小麥。一位交易員表示，法國(guó)和德國(guó)小麥可能存在質(zhì)量問(wèn)題，這可能導(dǎo)致歐洲進(jìn)口美國(guó)小麥。本周8月份美灣裝運(yùn)的美國(guó)軟紅冬小麥FOB比法國(guó)小麥低25美元/噸或者11個(gè)百分點(diǎn)，按照這個(gè)價(jià)差，美國(guó)向歐洲銷售小麥肯定是可行的。

 

　　基本面數(shù)據(jù)：歐盟委員會(huì)本月調(diào)低歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)期

 

　　7月25日，歐盟委員會(huì)估計(jì)2024/25年度歐盟軟小麥產(chǎn)量為1.20813億噸，較上月預(yù)測(cè)的1.21884億噸低了107萬(wàn)噸，同比減少472萬(wàn)噸或3.8%（上月預(yù)測(cè)同比降低2.9%）為四年來(lái)最低值，因?yàn)槿ツ昵锾觳シN條件不利導(dǎo)致播種面積減少。進(jìn)口量估計(jì)為502萬(wàn)噸，和上月持平，低于上年的950萬(wàn)噸；對(duì)第三國(guó)的出口量估計(jì)為3198萬(wàn)噸，高于上月預(yù)測(cè)的3165萬(wàn)噸，但是比上年的3400萬(wàn)噸低了約200萬(wàn)噸；期末庫(kù)存估計(jì)為1074萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的1314萬(wàn)噸，比上年修正后的1886萬(wàn)噸低了800多萬(wàn)噸或43%。

 

　　歐盟委員會(huì)估計(jì)2023/24年度歐盟軟小麥產(chǎn)量為1.2553萬(wàn)噸，進(jìn)口950萬(wàn)噸,國(guó)內(nèi)飼料行業(yè)用量4580萬(wàn)噸，均和上月預(yù)期持平；對(duì)第三國(guó)的小麥出口調(diào)高到3400萬(wàn)噸，比上月高出100萬(wàn)噸；期末庫(kù)存調(diào)低到1886萬(wàn)噸，低于上月預(yù)估的1986萬(wàn)噸。

 

　　7月22日，歐盟作物監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)MARS在7月份報(bào)告里下調(diào)了今年歐盟農(nóng)作物的大部分單產(chǎn)預(yù)測(cè)，尤其是玉米和葵花籽，因?yàn)闅W洲東南地區(qū)天氣干燥。2024年軟小麥單產(chǎn)調(diào)高到5.87噸/公頃，高于上月預(yù)測(cè)的5.86噸/公頃，五年均值也是5.86噸/公頃；杜倫麥平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)為3.35噸/公頃，高于上月預(yù)測(cè)的3.30噸/公頃，但是低于五年均值3.45噸/公頃。

 

　　7月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2024/25年度歐盟27國(guó)小麥產(chǎn)量調(diào)低至1.300億噸，低于上月預(yù)測(cè)的1.305億噸，較2023/24年度的1.3415億噸降低3.1%；小麥進(jìn)口預(yù)計(jì)為1000萬(wàn)噸，和上月預(yù)測(cè)持平，較上年的1250萬(wàn)噸(上月預(yù)測(cè)1300萬(wàn)噸)減少20.0%；出口預(yù)計(jì)為3450萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的3500萬(wàn)噸，比2023/24年度的3700萬(wàn)噸減少6.8%；國(guó)內(nèi)小麥飼料用量估計(jì)為4450萬(wàn)噸，和上月預(yù)測(cè)持平，低于2023/24年度的4650萬(wàn)噸；期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為1094萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的1144萬(wàn)噸，低于上年的1469萬(wàn)噸（上月預(yù)測(cè)為1519萬(wàn)噸）。

 

　　7月11日，法國(guó)戰(zhàn)略谷物公司將2024/25年度歐盟軟小麥產(chǎn)量調(diào)高到1.223億噸，比6月份高出50萬(wàn)噸，但是同比減少3.0%，仍為四年最低。戰(zhàn)略谷物公司估計(jì)法國(guó)軟小麥產(chǎn)量可能降至2900萬(wàn)噸以下，這將遠(yuǎn)低于法國(guó)農(nóng)業(yè)部首次預(yù)測(cè)的2970萬(wàn)噸。而目前市場(chǎng)預(yù)期法國(guó)小麥產(chǎn)量可能為2800萬(wàn)噸或更少。

 

　　7月11日，法國(guó)農(nóng)業(yè)局（FranceAgriMer）將2023/24年度（7月至6月）法國(guó)小麥期末庫(kù)存調(diào)高到389萬(wàn)噸，高于上月預(yù)估的383萬(wàn)噸，同比提高53%，創(chuàng)下2004/05年度以來(lái)最高值。就出口而言，法國(guó)對(duì)其他歐盟成員國(guó)的小麥出口量預(yù)計(jì)為623萬(wàn)噸，高于上月預(yù)估的618萬(wàn)噸；對(duì)第三國(guó)的軟小麥出口預(yù)期為1020萬(wàn)噸，和上月預(yù)測(cè)持平。

 

　　7月9日，法國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/25年度法國(guó)軟小麥產(chǎn)量為2965萬(wàn)噸，同比降低15.4%；種植面積調(diào)低到424萬(wàn)公頃（上月預(yù)測(cè)440萬(wàn)公頃），同比降低10.8%；單產(chǎn)預(yù)計(jì)為每公頃6.99噸，同比降低5.3%，但是高于法國(guó)作物研究所阿瓦利斯和谷物行業(yè)協(xié)會(huì)Intercereales在7月5日預(yù)測(cè)的6.4噸/公頃。

 

　　歐盟委員會(huì)發(fā)布的谷物貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，2024/25年度(7月至6月）歐盟小麥出口量為144萬(wàn)噸，同比降低35%，頭號(hào)目的地為尼日利亞（占比14.0%）；同期小麥進(jìn)口量為37萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10%，頭號(hào)供應(yīng)國(guó)是烏克蘭，占比65.7%。

 

　　截至7月19日當(dāng)周，基金在歐盟小麥期市增持看空押注。投資基金以及金融機(jī)構(gòu)在Euronext制粉小麥期貨和期權(quán)市場(chǎng)持有凈空單54,115手，一周前凈空單43,241手。

 

　　法國(guó)頭號(hào)小麥出口港魯昂港運(yùn)營(yíng)方Haropa表示，截至7月24日當(dāng)周，魯昂港口小麥出口量為36,300噸，比一周前的117,298噸減少69%。在2023/24年度（7月至6月），魯昂港口出口576萬(wàn)噸制粉小麥，其中194萬(wàn)噸運(yùn)往摩洛哥，110萬(wàn)噸運(yùn)往阿爾及利亞。

 

　　上周歐元兌美元匯率下跌0.25%

 

　　周五歐元匯率報(bào)1歐元兌換1.0858美元，比一周前的1.0885下跌0.25%，這也是連續(xù)第二周下跌。今年迄今歐元兌美元下跌1.63%。作為對(duì)比，2023年歐元兌美元匯率上漲3.13%，這是2020年以來(lái)首次年線上漲，之前已經(jīng)連續(xù)兩年走軟。

 

　　注：1歐元等于1.0858美元