周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）的2022年1月大豆期約比一周前上漲38.75美分或3.2%，報收1244.25美分/蒲。美灣1號黃大豆現(xiàn)貨價格為每蒲13.04125美元（每噸464.2美元），比一周前上漲40.75美分或3.23%。Euronext交易所2022年2月油菜籽期約報收710.25歐元/噸，比一周前上漲25.25歐元或3.7%。洲際交易所（ICE）的1月油菜籽期約比一周前上漲51.40加元或5.3%，報收1025.30加元/噸；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為543美元（含33%出口稅），比一周前上漲13美元或2.45%。大連商品交易所1月大豆結算價為6,436元/噸，比一周前下跌27或0.4%。

 

　　美英央行超級放水引發(fā)通脹壓力飆升

 

　　美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，10月份美國消費者物價指數(shù)較一年前上漲6.2%，創(chuàng)下31年來的最快漲幅。即使如此，美聯(lián)儲依然堅稱通脹只是暫時性，表示不急于加息。然而市場早已做出反應，包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的大宗商品價格大多上漲。

 

　　美國大豆產(chǎn)量意外調(diào)低

 

　　美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報告中出人意料的下調(diào)美國大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)，給油籽市場帶來利多支持。美國農(nóng)業(yè)部預計2021年美國大豆產(chǎn)量為44.25億蒲，平均單產(chǎn)為51.2蒲/英畝，均低于分析師預測的44.84億蒲以及51.9蒲/英畝，也低于10月份政府預測的44.48億蒲和51.5蒲/英畝。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部將2021/22年度全球油籽產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)從上月的6.2824億噸下調(diào)到6.2803億噸，只比上年增加4.1%。這主要是因為2021/22年度全球大豆產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)下調(diào)110萬噸，為3.84億噸。由于大豆種植收益低于玉米，種植規(guī)模下滑，因此阿根廷大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)150萬噸，為4950萬噸。全球大豆期末庫存數(shù)據(jù)下調(diào)80萬噸，為1.038億噸。

 

　　油菜籽繼續(xù)扮演領漲品種

 

　　油菜籽市場本周仍是油籽市場的明星，供應緊張以及需求強勁，促使投機基金繼續(xù)在ICE交易所油菜籽市場增持多單，推動價格再創(chuàng)新高。油菜籽市場需要通過價格上漲來確保明年農(nóng)戶多種油菜籽，補充枯竭的庫存，同時還要限制當前的需求，避免油菜籽供應耗盡。加拿大谷物理事會周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021/22年度的第14周，即11月1日到7日期間，加拿大油菜籽出口量為24.79萬噸，高于一周前的11.15萬噸。本年度迄今為止，油菜籽出口總量達到180.37萬噸，比上年同期減少47.1%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部預計2021/22年度全球油菜籽期末庫存為405.1萬噸，意味著庫存用量比只有5.8%，創(chuàng)下2003/04年度以來的最低，當時庫存用量比為5.6%。加拿大油菜籽出口下調(diào)60萬噸，比2020/21年度減少46%，也是2007/08年度以來的最低出口量。加拿大期末庫存下調(diào)10萬噸，至60萬噸，接近加拿大農(nóng)業(yè)部預測的50萬噸。

 

　　美國大豆出口步伐依然蹣跚

 

　　美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至2021年11月4日的一周，美國2021/22年度大豆凈銷售量為1,289,400噸，較上周下降31%，比四周均值下降25%。本年度迄今為止，美國大豆出口銷售總量已達3329.34萬噸，比上年同期減少33.2%，這反映出中國這個頭號進口國的需求減弱，原因在于中國養(yǎng)豬業(yè)虧損導致壓榨利潤微薄。美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報告里將中國2021/22年度大豆進口量調(diào)低至1億噸，比上月預測值調(diào)低了100萬噸，略高于上年的9976萬噸。

 

　　海關數(shù)據(jù)顯示，2021年10月份中國大豆進口量僅為511萬噸，環(huán)比減少25.7%，同比降低41.2%，也是2020年3月份以來的最低。進口下滑的原因在于，國內(nèi)大豆壓榨利潤微薄導致油廠需求放慢，而艾達颶風導致美灣出口設施運營中斷數(shù)周，也限制了美國對華大豆出口。不過德國漢堡分析機構預計11月份中國大豆進口量可能強勁反彈到850萬噸到950萬噸。近期中國大豆壓榨利潤有所改善，有助于進口需求恢復。

 

　　本年度迄今南美天氣總體良好，未來兩周巴西南部干燥引起關注

 

　　南美農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣形勢整體良好，過去一周交替出現(xiàn)降雨和晴朗的天氣，有助于播種進展。巴西國家商品供應公司（CONAB）稱，截至11月6日，巴西2021/22年度大豆播種進度為67.3%，高于一周前的53.5%。去年同期的播種進度只有55.1%，因為當時天氣干燥影響播種。CONAB發(fā)布的第二次產(chǎn)量預測顯示，2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量預計為1.42009億噸，比上年的1.3732億噸提高3.4%，因為播種面積和單產(chǎn)預期增加。

 

　　巴西植物油行業(yè)協(xié)會（ABIOVE）首次發(fā)布的2022年度大豆產(chǎn)量預測報告顯示，2022年收獲的巴西大豆產(chǎn)量預計達到創(chuàng)紀錄的1.441億噸，高于2021年的1.38億噸，因為大豆農(nóng)場售價良好，促使農(nóng)戶提高播種面積，產(chǎn)量預期增加。

 

　　分析機構AgRural近來預計2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量達到創(chuàng)紀錄的1.443億噸。分析機構Safras & Mercado預計2021/22年度巴西大豆產(chǎn)量達到創(chuàng)紀錄的1.447億噸，比早先預測值高出250萬噸。

 

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）發(fā)布的周度報告稱，截至2021年11月10日的一周，阿根廷大豆播種進度為18.8%，比一周前提高11.6%。交易所估計本年度阿根廷大豆播種面積為1650萬公頃，低于2020/21年度的1690萬公頃，因為阿根廷種植玉米的收益更高。交易所預計2021/2022年大豆產(chǎn)量為4400萬噸，高于上年的4310萬噸。