據(jù)外電11月23日消息，摩根士丹利（MorganStanley）表示，印度糖出口補(bǔ)貼并非糖價(jià)上漲的“主要風(fēng)險(xiǎn)”，該行仍預(yù)計(jì)糖價(jià)將走高。
印度上周宣布將直接向蔗農(nóng)每噸補(bǔ)貼45盧比（0.68美元），加工廠則承擔(dān)其余近98%的成本，此舉旨在安撫有政治影響力的蔗農(nóng)，并扶助糖企在全球供應(yīng)過剩的環(huán)境下重整旗鼓。
“我們的模型顯示，只要全球糖價(jià)至少在每磅14.80美分，那么出口原糖的動(dòng)機(jī)就要高于在國內(nèi)出售白糖，”摩根士丹利的分析師LeeJackson說道。
“我們的聯(lián)系人告訴我們，即使可能小幅虧損，糖廠也急于履行他們的出口配額。”
基于摩根士丹利的計(jì)算，生產(chǎn)原糖出口的經(jīng)濟(jì)誘因要高于在國內(nèi)市場(chǎng)出售白糖，截至上周尾段為每噸727盧比（11美元）。
該行稱，出口補(bǔ)貼“不會(huì)成為糖價(jià)主要的下行風(fēng)險(xiǎn)”，也“不太可能是市場(chǎng)中期走勢(shì)的主要推動(dòng)力”。
產(chǎn)量和消費(fèi)才是“更為重要的推動(dòng)力”，對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生主要影響。
“我們認(rèn)為糖市的中期趨勢(shì)仍然受到產(chǎn)量影響，”Jackson引用了巴西乙醇產(chǎn)量增加的例子，稱此舉推動(dòng)糖價(jià)上漲。
他同樣指出，“厄爾尼諾現(xiàn)象相關(guān)的干旱令印度產(chǎn)量前景下降。”
該行預(yù)計(jì)，明年ICE原糖期貨均價(jià)為每磅17.30美分，遠(yuǎn)高于當(dāng)前的15.40美分左右水平。該行對(duì)2015年原糖平均價(jià)格的預(yù)估為每磅14.70美分。
上周五，SGSSA預(yù)計(jì)印度2015-16年度糖產(chǎn)量將大幅縮減至2,300萬噸，遠(yuǎn)低于其他預(yù)估水平，并創(chuàng)下六年來新低。
印度糖廠協(xié)會(huì)上周預(yù)計(jì)，該國2015-16年度糖產(chǎn)量為2,700萬噸，較今年減少130萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部周四下調(diào)印度2015-16年度糖產(chǎn)量52萬噸至2,853萬噸，較上年則減少170萬噸。
農(nóng)業(yè)部同時(shí)預(yù)計(jì)，印度2015-16年度糖出口將增加30萬噸至250萬噸，但該數(shù)字仍低于印度政府預(yù)計(jì)的320萬噸。
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