周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年7月大豆期約報收14.3650美元/蒲，比一周前上漲1.2%。美灣5月船期1號黃大豆現貨平均報價為每蒲15.3375美元，比一周前上漲1.0%。CBOT的7月豆粕報每短噸426.10美元，下跌1.5%；7月豆油期貨報收每磅54.33美分，上漲5.2%；泛歐交易所8月油菜籽期約報收448.50歐元/噸，上漲2.3%；洲際交易所7月油菜籽報收735.10加元/噸，上漲4.5%；阿根廷上河大豆FOB現貨報價為每噸555美元（含33%出口稅），比一周前上漲1.1%。周五ICE美元指數報收100.999點，比一周前下跌0.40%。

 

　　5月3日美聯(lián)儲暗示暫停加息，克林姆林宮遭無人機襲擊

 

　　5月3日，美聯(lián)儲宣布加息25基點，這也是去年3月份以來第10次加息，基準利率提高至5.00%到5.25%，而去年3月份時僅為0.5%。美聯(lián)儲官員周三表示將會暫停進一步加息，以評估最近美國多家銀行破產的影響，并等待美國債務上限的政治僵局得到解決，同時監(jiān)控美國通脹情況。市場共識認為美聯(lián)儲加息周期已經結束，目前的問題是何時開始減息，一些投行認為今年下半年美聯(lián)儲可能減息三次，最快將從6月或7月份開始降低利率。周五美國勞工部發(fā)布的數據顯示4月份就業(yè)增長加速，失業(yè)率降至3.4%，使得美國經濟衰退的可能性減弱，可能推遲美國減息的步伐。市場將會關注未來一周美國發(fā)布的CPI和PPI數據。如果這些報告顯示通貨膨脹依然高企，美國利率可能在當前高位維持更長時間。

 

　　在美聯(lián)儲宣布加息的同一天，5月3日清晨兩架無人機襲擊克林姆林宮，盡管并未造成任何傷亡或者實質性損失，但是無人機在俄羅斯標志性建筑上空爆炸的視頻極具視覺沖擊效果，畢竟這是當年希特勒都沒做到的事情。當天芝加哥小麥、玉米以及豆油大漲，引領大豆從早盤的數周低點展開反彈。人們似乎并不真正關心幕后操縱襲擊的到底是不是俄羅斯聲稱的烏克蘭和美國，因為這一標志性事件足以破壞任何試圖勸說俄羅斯在黑海谷物協(xié)議上予以配合的努力，從而影響到黑海農產品出口。烏克蘭是世界主要的葵花籽油出口國。

 

　　生物燃料產能提高，支持美國大豆壓榨需求

 

　　美國農業(yè)部月度油籽壓榨報告顯示，2023年3月份美國大豆壓榨量為1.98億蒲，環(huán)比增長11.9%，同比增長2.6%，也高于分析師們預計的1.973億蒲。作為對比，美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA)報告其會員企業(yè)在3月份壓榨了1.8581億蒲大豆，環(huán)比提高12.3%，同比提高1.8%，創(chuàng)下15個月來的最大月度壓榨數據。

 

　　美國能源信息署（EIA）4月底公布的生物燃料產能數據顯示，2023年2月份美國生物燃料總產能達到227.18億加侖/年，比1月份增加5.09億加侖/年，比去年同期的211.23億加侖增加了15.95億加侖。其中生物柴油產能為每年20.63億加侖，比1月份增加了1200萬，但是同比減少1.69億；可再生柴油和相關燃料的產能在2月份達到每年32.6億加侖，環(huán)比增加3.21億，同比提高17.92億。2月份美國用于生產生物燃料的豆油用量達到9.1億磅，低于1月份的9.41億磅，但是高于去年同期的7.41億磅。其中5.36億磅用于生產生物柴油，1月份為5.57億磅，去年同期5.19億磅；用于可再生柴油生產的豆油為3.74億磅，1月份為3.84億磅，去年2月份為2.22億磅。

 

　　除了美國綠色生物燃料需求帶來的支持，阿根廷大豆供應有限，也預示著美國大豆壓榨需求前景良好。目前阿根廷大豆供應估計只能支撐到第二季度末，甚至到5月底就有可能耗磬，意味著從第三季度開始，大豆壓榨利潤率將會獲得支撐，下半年美國大豆壓榨量有望保持堅挺。

 

　　上周阿根廷出口商通過大豆美元項目賣出的美元比前一周提高17%

 

　　截至5月5日當周，阿根廷出口商通過大豆美元匯率結算4.1805億美元，比上周的3.577億美元提高16.86%。自4月10日阿根廷開始實施300比索的大豆特別匯率以來，出口商已經通過這一優(yōu)惠匯率了結匯20.3108億美元。

 

　　阿根廷政府在4月10日到5月31日期間實施300比索兌1美元的特別匯率，以促進大豆銷售，增加外匯儲備。后來還將葵花籽和高粱等更多作物納入特別匯率項目，有效期持續(xù)到8月底。但是第三輪的銷售量明顯低于前兩輪，因為阿根廷大豆產量大幅減少，而且比索匯率急劇貶值。今年頭四個月里，阿根廷的谷物和油籽出口金額比去年同期減少了80億美元。

 

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）稱，截至5月3日，阿根廷2022/23年度大豆收割完成36.4%，比一周前提高8.2%。交易所預計2022/23年度阿根廷大豆產量為2250萬噸，比過去五年平均產量4500萬噸減少2250萬噸，比去年的4330萬噸減少48.0%?？紤]到干旱的嚴重影響，交易所今后仍有可能進一步下調大豆產量預估。

 

　　美國大豆出口步伐總體依然落后去年

 

　　美國農業(yè)部出口銷售周報顯示，截至4月27日當周，美國大豆銷售總量約36萬噸，高于一周前的31萬噸。2022/23年度迄今美國大豆出口銷售總量為5070萬噸，同比減少13.0%，上周是同比減少12.1%。目前巴西大豆仍是全球最便宜的供應。5月4日，美灣大豆報價為558美元/噸，巴西大豆在帕拉納瓜港口的FOB報價為482美元/噸，阿根廷大豆的上河報價為548美元/噸。

 

　　美國大豆播種進度高于歷史均值

 

　　5月份對于美國大豆和玉米播種面積之爭而言是非常關鍵的月份。由于迄今為止美國春播進展順利，密西西比河的洪水并沒有擾亂農戶播種進度，這意味著當前大豆價格中幾乎沒有包含任何風險升水。

 

　　美國農業(yè)部作物進展報告顯示，截至4月30日，美國大豆播種完成19%，高于分析師預計的17%，也高于五年同期均值11%?？傮w來說，今年美國農戶更愿意提早播種大豆。不過在那些更靠北的州，低溫多雨天氣拖累了播種進度。

 

　　美國商品氣象集團（CWG）5月4日發(fā)布的氣象圖顯示，接下來五天內，中西部北部地區(qū)可能降雨，其中包括達科他州和明尼蘇達州。但是未來6到10天（5月9日到13日）以及11到15天（5月14日到19日），該地區(qū)的降雨量再次稀少，氣溫有望保持在平均水平之上。總體而言，接下來10天內，天氣不利導致種植中斷的風險很小，但是天氣預報自身的不確定性意味著市場仍然可能因為天氣模式轉變而波動。

 

　　市場將密切關注周五供需報告

 

　　美國農業(yè)部將于5月12日發(fā)布月度供需報告，這份報告通常對市場影響很大，因為美國農業(yè)部將首次發(fā)布2023/24年度作物的供需預測。交易者將關注美國大豆產量預期。一些分析師預計2023年美國大豆產量可能接近45.75億蒲，高于上年產量42.76億蒲；不過考慮到巴西大豆豐產，美國大豆出口量可能接近19.75億蒲，低于2022/23年度的出口預期20.15億蒲；大豆期末庫存估計增至4.4億蒲，高于2022/23年度的2.1億蒲。此外，巴西大豆產量預估可能再次上調100萬噸，達到1.55億噸；阿根廷大豆產量可能調低至2400萬噸，較上月預期調低300萬噸。